Американский доллар укрепляется на сохранении инфляционных рисков.Продавая евро, трейдеры работают по шаблону медленного ЕЦБ 2022 года.Американский доллар укрепился на протяжении пяти из последних шести дней благодаря росту спроса на убежище и вере инвесторов, что экономика США будет чувствовать себя лучше остального мира. Индексы менеджеров по закупкам показали явные признаки стагфляции. Ценовые индикаторы росли, а деловая активность замедлялась. При этом европейский PMI упал к 17-месячному минимуму. По словам Йоахима Нагеля, нападки Дональда Трампа на ФРС вызывают недоверие к американским институтам и бегство от американских активов и доллара. Он сослался на исследование Бундесбанка 2025 года, согласно которому давление президента на центробанк приводило к росту инфляционных ожиданий, снижало доходность казначейских облигаций и ослабляло доллар.Неудивительно, что угрозы Дональда Трампа уволить Джерома Пауэлла, если тот останется в FOMC после истечения срока полномочий в качестве председателя, оказали давление на гринбэк. Однако растущие риски повторной эскалации конфликта на Ближнем Востоке запустили обратный процесс. Вместо того, чтобы бежать из США, инвесторы активно скупают американские активы. Они считают, что экономика Соединённых Штатов будет выглядеть лучше остального мира.Трейдеры работают по шаблону 2022 года, когда отягощённая энергетическим кризисом Европа не смогла ничего противопоставить США и EURUSD упал ниже паритета. Не в последнюю очередь это было следствием более медленной реакции ЕЦБ на разгон инфляции. ФРС начала повышать ставки в марте, а Европейский центробанк присоединился только в июле.На этот раз Кристин Лагард и её команда намерены действовать решительно. Эксперты Bloomberg не ожидают ужесточения денежно-кредитной политики в апреле. Однако на ближайшей встрече Управляющий совет наверняка подаст сигнал о готовности повышать ставку. Тем временем, приближение USDJPY к психологически важной отметке 160 вызвало новый шквал вербальных интервенций. Министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что чиновники круглосуточно находятся в тесном контакте со своими американскими коллегами с целью противодействия ослабляющим иену спекулянтам. У властей достаточно денег, чтобы им противостоять.Команда аналитиков FxPro

Рынок акций США посчитал, что худшее на Ближнем Востоке позади. Цены на нефть не взлетели в район $100 за баррель, и пока их рост не спровоцировал рецессию в мировой экономике. Боевые действия уступили место режиму прекращения огня и стороны движутся к дипломатическому урегулированию. Значит, пришло время отложить геополитику в сторону и обратить внимание на фундамент. Ожидания сильных корпоративных отчётов и привлекательные оценки компаний стали катализатором ралли S&P 500.На первый взгляд, в основе взлёта рынка акций США лежали успехи горстки компаний с высокой капитализацией. Когда широкий фондовый индекс обновил октябрьский пик, только 11 компаний S&P 500 достигли 52-недельных максимумов. На бычьем рынке 2021 около 90% эмитентов торговались выше 200-дневных скользящих средних. Сейчас только 60%.Тем не менее, рынок всегда идёт за лидерами. Это наверняка начнёт проявляться в увеличении объёмов торгов американскими акциями. В апреле они были на 11% ниже своих средних значений за последние полгода. В марте на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, напротив, оказались на 9,5% выше.Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация криптовалютного рынка снизилась на 0.6% за сутки до $2.59T. В лидерах роста анонимная Zcash (+9.1%), а также Theta (+6.2%) и Cosmos (+3.6%). Среди аутсайдеров Toncoin (−1.8%), несмотря на позитивные новости, а также массивные Ethereum (−1.5%) и Polkadot (−1.2%). При этом американский S&P 500 двигается вокруг 7100, в то время как Nasdaq100 щупает новые максимумы на 27000. Похоже, что крипторынок вновь ждёт шага наверх от рынков акций, чтобы продолжить восхождение.Биткоин продолжает консолидацию у $78K. Попытки продавить ниже $77K натолкнулись на довольно уверенные покупки. Первая криптовалюта остаётся в рамках повышательной тенденции с начала апреля с довольно активными покупками на спадах, и сейчас цена примерно в центре этого канала с границами между $75.6K – $80.5K. При сохранении такого темпа потребуется чуть более двух недель для достижения 200-дневной скользящей средней, но мы предполагаем увидеть ускорение роста в ближайшее время и более интенсивные колебания у важных индикаторов долгосрочной тенденции.Новостной фонРалли биткоина временно и не изменит медвежий тренд последних месяцев, считают в QCP Capital. Рисковые активы чувствуют себя увереннее только благодаря продлению перемирия и позиции кандидата на пост главы ФРС Кевина Уорша, который подтвердил полную независимость ведомства.Рынок опционов также не подтверждает разворот тренда. Краткосрочная волатильность остаётся низкой, а защита от падения по-прежнему пользуется спросом.В K33 Research более уверены в продолжении ралли первой криптовалюты. Расхождение между ростом BTC и отрицательными ставками финансирования делает рынок тактически уязвимым для шорт-сквиза. Однако зона $79K−$80K создаёт препятствие, поскольку совпадает с реализованной ценой краткосрочных держателей — эта группа инвесторов с большей вероятностью начнёт продавать при росте. В CryptoQuant также называют уровень $80K «критической точкой перелома».Коррекция первой криптовалюты на 50% от пиков октября может привести к обновлению максимумов — чем сильнее откат, тем мощнее последующий рост, заявил соучредитель Morgan Creek Энтони Помплиано. По его словам, «биткоин стал королём убежищ во всех видах хаоса».Недавние атаки на протоколы Drift и Kelp, после которых пользователи вывели из DeFi-сектора более $15 млрд, могут временно охладить интерес компаний с Уолл-стрит к блокчейн-технологиям, считают в Jefferies.Команда аналитиков FxPro

Доллар прибавляет в весе и популярности последние месяцы.Высокие цены на нефть давят евро и золото. Американский доллар прибавляет третий день на падении шансов на деэскалацию на Ближнем Востоке. США собираются лишить Иран доходов от нефти, перекрыв Ормузский пролив. Игра в долгую чревата продолжением ралли Brent и WTI, что негативно для зависящей от импорта энергоносителей еврозоне. В таких условиях Германия вдвое снижает прогноз по ВВП на 2026, с 1% до 0,5%, а EURUSD отступает. Рост цен на нефть негативно воздействует на евро из-за ухудшения условий торговли в валютном блоке. Однако на протяжении большей части апреля EURUSD росла, и в прошлую пятницу превышала 1.18, вернув все потери до начала ближневосточного конфликта. Это была ставка на продуктивные переговоры и быстрое восстановление цен на нефть и деловую активность. Как только стало понятно, что стороны зашли в тупик, давление вернулось. Евро не помогает стремительное ралли S&P 500. Широкий фондовый индекс обновил рекордный максимум благодаря обильным покупкам на спадах ритейлом и прогнозам сильных корпоративных отчётностей. Экономика США в меньшей степени пострадает от перекрытия Ормузского пролива и высоких цен на нефть, чем европейская. В результате вместе с FOMO или страхом упустить выгоду на рынки может вернуться тема американской исключительности. В таких условиях индекс USD и акции будут двигаться в одном направлении.Поддержку доллару США оказывает увеличение спроса на него как средство расчётов. По данным BIS, доля гринбэка в международных платёжных операциях в марте вернулась на максимумы с 2023 года, превысив 51.1%. Этому, вероятно, способствовало снятие американцами санкций с России и Ирана с целью стабилизации рынка нефти и недоверие к региональным валютам на напряжённой геополитической обстановке.Укрепление доллара заставляет золото отступать. Драгметалл рос в первой половине апреля на ожиданиях, что пик конфликта на Ближнем Востоке пройдён, а деэскалация приведёт к падению цен на нефть. Без сильных признаков, что конфликт на Ближнем Востоке идёт на спад, инвесторы исходят из сценария, что под влиянием высокой инфляции центробанки будут вынуждены ужесточать денежно-кредитную политику. Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация крипторынка сократилась на 0.8% за 24 часа до $2.6T, за счёт давления на альткоины, в то время как Биткоин тянул рынок вверх, что является сравнительно необычной ситуацией. В лидерах роста за день с довольно скромными показателями Bitcoin +0.4%, Hedera 0%, Aptos 0%. Коррекционный откат идёт более интенсивно с потерями Dash в 5%, Theta −4.9%, Basic Attention Token −4.8%.Настроения продолжают стремительно улучшаться, а соответствующий индекс поднялся до 46 — максимума за более чем три месяца.Биткоин в среду вечером ненадолго превышал $79K, подтверждая нашу идею о сравнительно слабом сопротивлении в области $75–86K. Это была положительная сторона тесной взаимосвязи с традиционными финансовыми рынками. Оборотной стороной этой связи стала пауза в росте с откатом ключевых индексов от исторических максимумов, вызвавшая откат первой криптовалюты в область $78K.Новостной фонПротокол ликвидного стейкинга Volo на блокчейне Sui потерял $3.5 млн в результате хакерской атаки. По оценкам Memento Research, апрель стал худшим месяцем для сектора децентрализованных финансов (DeFi) по объёму потерь. Крупнейшие инциденты связаны с протоколами Drift и Kelp, совокупный ущерб по которым приблизился к $600 млн.За несколько дней с момента взлома Kelp, пользователи вывели из лендинг-протокола Aave $15,1 млрд, обращают внимание в EmberCN. Крупнейший протокол децентрализованного кредитования Aave оказался в центре системного кризиса DeFi после того, как хакеры использовали его для вывода похищенных с Kelp средств.Основатель Tron Джастин Сан подал иск в федеральный суд Калифорнии против семейной криптоплатформы Дональда Трампа World Liberty Financial, заявив, что его токены WLFI заморозили без всяких оснований и пригрозили уничтожить.Нью-Йорк подал в суд на криптобиржи Coinbase и Gemini из-за контрактов на рынке прогнозов, которые нарушают законы об азартных играх. Иск последовал за множеством аналогичных разбирательств в других штатах. Существует вероятность, что дело дойдёт до Верховного суда США.Кандидат Трампа на пост главы ФРС Кевин Уорш поддержал криптовалюты во время своего выступления в Сенате США. По его словам, цифровые активы «уже стали неотъемлемой частью индустрии финансовых услуг в США».Команда аналитиков FxPro

Конфликт на Ближнем Востоке изменил конъюнктуру рынка нефти.Чем дольше будет перекрыт Ормузский пролив, тем выше риски ралли Brent.Не ждите, что всё вернётся. До конфликта на Ближнем Востоке рынок нефти находился в руках медведей. Спрос снижался в связи с переходом на альтернативные источники энергии, предложение росло. ОПЕК+ постепенно наращивала добычу, чтобы не упустить свою долю на рынке. Инвесторы рассуждали о рекордном профиците. Нынче МЭА оценивает потери предложения в 12 млн б/с, что больше, чем во времена арабского нефтяного эмбарго 1973–1974 и Иранской революции 1978–1979 вместе взятых. При этом слишком наивно полагать, что завершение войны обвалит цену.Даже после открытия Ормузского пролива потребуются месяцы, чтобы восстановить добычу в повреждённой энергетической инфраструктуре Персидского залива. При этом страны всерьёз обеспокоены энергетической безопасностью и будут усиленно наращивать спрос на нефть для формирования резервов. Любопытно, что сокращение спроса в настоящее время не позволяет Brent взлететь слишком высоко.По оценкам Vitol, потери спроса из-за чрезмерно высоких цен оцениваются около 4 млн б/с. Если добавить к этому обходные пути Саудовской Аравии, увеличение американского экспорта и активные покупки Китаем и Индией застрявших на воде российских баррелей, то стабилизация Brent вблизи $100 выглядит логично. Математика подсказывает, что фактический дефицит ближе не к 10%, а к 5%. Проблема в том, что сырьё на находящихся на воде российских танкерах заканчивается, возможности США по наращиванию экспорта нефти и нефтепродуктов ограничены существующей инфраструктурой, а возобновление боевых действий на Ближнем Востоке может привести к тому, что хуситы перекроют обходные пути Саудовской Аравии. И тогда прогноз Citi о росте Brent до $110 за баррель в случае перекрытия Ормузского пролива ещё на месяц покажется слишком скромным.Чем дольше США и Иран будут тянуть с заключением мирного соглашения, тем более разрушительным рискует оказаться нефтяной кризис для мировой экономики. Впрочем, пока оптимизм не угас. Инвесторы работают в режиме «не было бы хуже». Хрупкий мир в виде бессрочного прекращения огня лучше, чем война. Плата Ирану за транзит воспринимается как компенсация за бомбардировки его территории.Команда аналитиков FxPro

Конгресс не спешит утверждать Уорша.Переговоры США и Ирана сорваны.Американский доллар перешёл в контратаку благодаря срыву переговоров США и Ирана и росту розничных продаж на 1.7% м/м в марте. Экономика сильна, цены на нефть высоки и могут подняться ещё выше, а срочный рынок выдаёт 64%-ю вероятность сохранения ключевой ставки на уровне 3.75% до конца года. Тем более, что Конгресс намерен ставить палки в колёса кандидату на пост председателя ФРС Кевину Уоршу.В своём выступлении перед законодателями выдвиженец Дональда Трампа заявил, что Федрезерву следует обращать внимание на стержневую инфляцию. При этом некоторые усечённые показатели указывают, что цены приближаются к таргету в 2%, хотя ещё не там. Отдельного внимания заслуживает вопрос независимости ФРС, и Кевин Уорш обещал принимать решения по ставке самостоятельно и что президент не просил его снижать ставки.Назначение нового председателя ФРС будет зависеть от судебного расследования в отношении Джерома Пауэлла. Пока оно идёт, республиканцы в полном составе не готовы проголосовать за него. Рынок прогнозов Kalshi оценивает шансы рокировки на посту председателя Федрезерва к 15 мая в 24%, к 30 июня – в 65%. Пока это кресло находится под Пауэллом, ожидания рынков дрейфуют в сторону более жёсткой политики, играя на руку доллару США.EURUSD продолжает реагировать на динамику нефти и американских индексов. Взлёт Brent и падение S&P 500 в ответ на новость о срыве Ираном переговоров с США заставили евро отступить. Хозяин Белого дома сгладил негатив заявлением о бессрочной пролонгации режима прекращения огня, что было воспринято инвесторами как проявление TACO или Трамп всегда включает заднюю.Вместе с тем Ормузский пролив остаётся закрытым, что чревато возобновлением роста цены Brent и усугублением проблем еврозоны. Тем не менее, страх упустить выгоду довёл трейдеров до состояния, когда плохие новости игнорируются. Как долго это будет продолжаться?Срыв переговоров США и Ирана, а также смещение сроков предполагаемого повышения ставки Банка Японии на более отдалённый период вернули инициативу в руки быков по USDJPY. 80% из 51 эксперта Bloomberg прогнозируют, что в апреле BoJ не сдвинется с места. Это контрастирует с мартовским опросом, когда 37% респондентов ожидали ужесточения денежно-кредитной политики на ближайшей встрече Совета управляющих.Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация криптовалютного рынка составляет $2.61T, прибавив 2.48% за сутки. В лидерах роста Dash (+7.9%), Cosmos (+6.5%) и Immutable (+5.9%), а среди отстающих Basic Attention Token (−0.2%), Aave (+0.1%) и Theta (+0.3%). Индекс настроений потерял за прошлый день 1 пункт до 32, оставшись на территории страха.Биткоин переписывает 11-недельные максимумы, ненадолго проскользнув выше $78.4K. Это развитие повышательной тенденции, действующей с начала месяца. На наш взгляд, область $75–86K не насыщенна сильными сопротивлениями, и без значимых негативных факторов мы предполагаем развитие позитивной тяги. Но у $86K первая криптовалюта встретит 200-дневную, вблизи которой также располагается важная поворотная область. Преодоление этой области будет значить много больше, чего нельзя сказать о текущем сравнительно тихом диапазоне.Новостной фонОснователь инвесткомпании SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи сравнил биткоин с долларом и заявил, что первая криптовалюта соответствует всем требованиям денежной системы. По его словам, BTC становится частью инвестиционного портфеля как частных лиц, так и учреждений по всему миру.Первая криптовалюта может обновить исторический максимум в течение 12 месяцев, предполагает основатель MN Trading Михаэль ван де Поппе. По его словам, после глубоких коррекций биткоин обычно отскакивает на 30–60% за полгода.Рассмотрение законопроекта о регулировании крипторынка CLARITY Act может быть перенесено на май, заявил сенатор Том Тиллис, который ведёт переговоры между представителями криптоиндустрии и банковского сектора. Основным препятствием остаётся норма о вознаграждениях за хранение стейблкоинов.Консорциум из 12 европейских банков под руководством Qivalis выбрал платформу Fireblocks для запуска стейблкоина с привязкой к евро. Проект разрабатывают в соответствии с регламентом MiCA.Великобритания представила стратегию реформы платёжного сектора. Власти планируют объединить регулирование традиционных сервисов, стейблкоинов и токенизированных депозитов в единую правовую базу.Команда аналитиков FxPro

На протяжении конфликта на Ближнем Востоке золото шло вместе с рисковыми активами и имело отрицательную корреляцию с нефтью и долларом. Неудивительно, что заявление Тегерана об открытии Ормузского пролива спровоцировало взлёт золота к месячным максимумам, а захват американцами иранского танкера заставил драгметалл сделать шаг вниз.Рынки постепенно устают от геополитики и начинают рассуждать о последствиях конфликта на Ближнем Востоке. Инвесторов интересуют вопросы: как высоко поднимется инфляция и как долго она там продержится? Бурный рост потребительских цен заставит центробанки агрессивно повышать ставки, что негативно для золота. Standard Chartered прогнозирует, что его средняя цена во втором квартале снизится до $4605 за унцию, прежде чем вырасти до $4850 в третьем.Однако, если ФРС посчитает всплеск инфляции временным, она не будет ужесточать денежно-кредитную политику. Падение реальной доходности трежерис способно создать попутный ветер для золота. Наряду с монетарной политикой в качестве драйверов роста HSBC называет неуёмный аппетит центробанков к слиткам, а также опасения по поводу бюджетного дефицита и финансовой устойчивости США.Несмотря на чуткую реакцию золото на новости с Ближнего Востока, оно может извлечь выгоду как из завершения конфликта, так и из его затягивания. В первом случае инфляция вырастет не так высоко, как опасаются, и центробанки могут отказаться от идеи повышения ставок. Во втором перманентно высокие цены на нефть нанесут серьёзный ущерб мировой экономике, заставляя ЦБ сосредоточиться на рисках рецессии. А в таких условиях они, как правило, бросают спасательный круг экономике в виде масштабных монетарных стимулов. В результате будет создана благоприятная среда для роста цен на драгоценные металлы.Таким образом, краткосрочные перспективы золота остаются неопределёнными. Однако на средне- и долгосрочном горизонте инвестирования драгметалл выглядит перспективно.Команда аналитиков FxPro

Переговоры США и Ирана, вероятнее всего, состоятся.Дивергенция в монетарной политике поддерживает EURUSD. EURUSD сумел отыграть импульс снижения на открытии рынка в понедельник, но не спешит продвигаться на север. Инвесторы предпочитают дождаться участия Ирана в переговорах с США и их результатов. 21 апреля истекает срок режима прекращения огня, и Дональд Трамп называет его пролонгацию маловероятной. Хозяин Белого дома утверждает, что американцы продолжают перекрывать Ормузский пролив, и угрожает Тегерану возобновлением бомбардировок.Тем временем американские инвесторы готовятся к слушаниям Кевина Уорша в Конгрессе. Номинант на пост председателя ФРС считает, что независимость центробанка в руках самого центробанка. Президент США может комментировать решения Федрезерва, но не влиять на него. Претендент находится в крайне непростом положении, ведь некоторые республиканцы не намерены поддерживать его кандидатуру, пока ведётся расследование в отношении Джерома Пауэлла.Дональд Трамп обещает его уволить за нахождение в составе Комитета по окончании его срока, 15 мая, если новая кандидатура не будет одобрена. Борьба за власть бросает тень на доллар США. Неразбериха может стать фактором давления на гринбэк, как и возобновление разговоров о снижении ставки по федеральным фондам.Кевин Уорш не раз ссылался на Алана Гринспена. Тот удерживал ставки на посту председателя ФРС, в то время как другие центробанки их повышали. Мотивом был спровоцированный интернет-революцией рост производительности. Вполне возможно, и искусственный интеллект будет сдерживать рост цен, что позволит Федрезерву проводить более мягкую денежно-кредитную политику и окажет давление на USD.Поддержку евро оказало выступление Кристин Лагард, заявившей, что ЕЦБ поднимет ставки выше, чем ожидается, если правительства будут слишком щедры. Они окажут большую помощь домашним хозяйствам, которые сталкиваются с ростом расходов на электроэнергию, но это рискует отправить инфляцию в еврозоне выше 6%. В свою очередь, это вынудит Европейский центробанк агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, подставив плечо EURUSD за счёт сужения дифференциала процентных ставок ЕЦБ и ФРС.Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация криптовалютного рынка прибавила 2.52% за сутки до $2.56T. Среди наиболее ликвидных монет в лидерах роста Basic Attention Token (+7.7%), Immutable (+7.6%) и Toncoin (+5.9%). Среди отстающих Tron (−0.74%), Uniswap (−0.68%) и Algorand (+0.2%). Индекс настроений развивает восстановление, поднявшись до 33 — максимума с 19 января. По-прежнему, это территория страха, но уже вблизи нейтральных уровней.Биткоин находится у $76K, опершись на мартовские максимумы в ходе внутридневного отката накануне. Это классическое превращение сопротивления в поддержку настраивает на дальнейшую позитивную тягу в ближайшие дни по направлению к $86K, где сосредоточены 200-дневная средняя и область поддержки конца прошлого года.Новостной фонПо данным CoinShares, мировые инвестиции в криптофонды на прошлой неделе выросли на $1.401 млрд, обновив максимумы с середины января. Вложения в биткоин увеличились на $1.116 млрд, в Ethereum — на $328 млн, в Chainlink — на $5 млн, в Sui — на $2 млн. Снизились инвестиции в XRP — на $56 млн, в Solana — на $2 млн.Биткоин закрепился выше реализованной цены краткосрочных держателей около $69 400, отмечает аналитик Darkfost. Это помогает восстановить уверенность среди трейдеров, которые вошли в рынок недавно, и снижает вероятность их быстрой капитуляции.65% японских институциональных инвесторов используют биткоин для диверсификации портфелей, показал опрос японского финансового холдинга Nomura. 31% респондентов положительно оценивают перспективы рынка. Большинство инвесторов планируют выделить под криптоактивы от 2% до 5% капитала в ближайшие три года.Strategy совершила самую крупную покупку биткоинов с ноября 2024 года, приобретя 34 164 BTC за $2.54 млрд по средней цене в $74 395 за монету. Теперь Strategy владеет 815 061 BTC, купленных за $61.6 млрд по средней цене в $75 527 за биткоин.BitMine за прошлую неделю нарастила покупки до 101 627 ETH. Резервы компании превысили 4.97 млн ETH — это 4.12% от эмиссии Ethereum. ETH показывает устойчивость на фоне геополитической нестабильности и востребован в сфере ИИ и токенизации активов, отметил глава BitMine Том Ли.Инвесторы за два дня вывели из DeFi-протоколов более $13 млрд после взлома в субботу протокола ликвидного рестейкинга Kelp на $292 млн.Команда аналитиков FxPro

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке усилила спрос на доллар США.Вашингтон и Тегеран могут усиливать свои позиции перед переговорами.Американский доллар открыл неделю с гэпом на 0.2% благодаря росту спроса на активы-убежища. EURUSD открывает гэпом вниз вторую пятидневку подряд из-за признаков эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Сначала это был провал переговоров США и Ирана, теперь – информация, что второй раунд может не состояться. Только Тегеран заявил об открытии Ормузского пролива для коммерческих судов, как американцы захватили его танкер. Однако нужно отметить, что первоначальный страх довольно быстро вымывается с рынка. Похоже, крупным игрокам удаётся в этом хаосе разглядеть позитивную динамику.Во вторник 21 апреля истекает срок режима прекращения огня. Дональд Трамп угрожает новыми бомбардировками в случае, если Иран не пойдёт на сделку. Инвесторы понимают, что зашли слишком далеко в своём желании впрыгнуть в последний вагон уходящего на север поезда EURUSD. Рынки, как и президент США, выдавали желаемое за действительное. Пришло время утратить иллюзии. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке чревата возобновлением ралли нефти и индекса USD.Чем дольше будет перекрыт Ормузский пролив, тем хуже последствия для мировой экономики. Угроза разгона потребительских цен становится как никогда реальной. По словам члена FOMC Кристофера Уоллера, если риски инфляции будут перевешивать риски безработицы, ФРС придётся удерживать ставки на текущем уровне. Даже если рынок труда продолжит охлаждаться. Если так говорит один из ключевых голубей центробанка, то остальные могут задуматься и об ужесточении денежно-кредитной политики. Это поддержит американский доллар. Признаки стагфляции могут проявиться в экономическом календаре. Данные по деловой активности еврозоны, Британии и США способны подать сигнал об ускорении инфляции и замедлении экономики. Это поставит центробанки в крайне затруднительное положение. С учётом нежелания ЕЦБ повышать ключевую ставку в апреле, это может стать поводом для контратаки медведей по EURUSD.Укрепление доллара США заставило золото отступить на опасениях ускорения инфляции, что заставит центробанки во главе с ФРС ужесточать денежно-кредитную политику. Однако трейдеры не спешат форсировать события. Возможно, агрессивная риторика Вашингтона и Тегерана – не что иное, как желание укрепить собственные позиции в преддверии переговоров.Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация криптовалютного рынка составляет $2.53T, снизившись на 0.81% за сутки, но прибавив 5% за неделю. В лидерах роста за день оказались SUSHI (+2.5%), IOTA (+2%) и NEAR (+2%). Среди аутсайдеров ZEC (−4.1%), ALGO (−2.5%) и ETH (−0.4%). Индекс страха и жадности вырос до 29 пунктов — максимума с 28 января.Биткоин торгуется чуть ниже $75K утром в понедельник, отступив от пиков конца прошлой недели выше $78K. Пока мы рассматриваем текущую динамику как шаг назад в рамках повышательной тенденции, но не разворот обратно к даунтренду. Давление на первую криптовалюту связано с негативной реакцией фондовых рынков на новости вокруг Ирана, вызвавшие сокращение аппетита к риску. BTC последние дни заметно отставал от акций, накопив потенциал, но пока не спешит реализовывать его.Новостной фонПо данным SoSoValue, чистый приток в спотовые BTC-ETF вырос до $996.4 млн. Чистый недельный приток в спотовые Ethereum-ETF в США составил $275.8 млн.По данным Glassnode, позиционирование на рынке опционов остаётся неопределённым. В Nexo подтверждают противоречие: ралли набирает обороты, но рынок деривативов в него не верит.Возврат биткоина выше $75 000 сопровождается скепсисом: ставки финансирования по бессрочным фьючерсам остаются в отрицательной зоне около 46 дней подряд, отмечают в Bloomberg. Это один из самых долгих периодов медвежьих настроений в истории деривативов, сопоставимый лишь с последствиями краха криптобиржи FTX в конце 2022 года.Трейдеры активно наращивают короткие позиции, играя против пробоя. Это создаёт условия, при которых шорт-сквиз становится более вероятным в случае сохранения восходящего импульса, отмечают в K33 Research. Прорыв выше $76 000 может направить BTC к $85 000, допускают в Kaiko.По данным TheEnergyMag, публичные майнинговые компании в первом квартале продали рекордные 32 000 BTC на фоне рекордно низкого хешпрайса. Это больше, чем за весь 2025 год. Показатель превышает и данные за второй квартал 2022 года, когда после краха экосистемы Terra (LUNA) майнеры ликвидировали 20 000 BTC.В результате очередного перерасчёта сложность майнинга биткоина сократилась на 2.43%, до 135.59 T. По данным Glassnode, хешрейт сети BTC, сглаженный 7-дневной скользящей средней, с начала месяца восстановился с ~978 EH/s до ~992 EH/s.Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация криптовалютного рынка составляет $2.55T, прибавив 0.56% за сутки. Криптовалютный индекс настроений откатился с 23 на 21, развивая контраст с продолжающимся ралли в американских индексах акций. В лидерах роста среди наиболее ликвидных монет APT (+7.2%), AAVE (+6.4%) и IOTA (+5.2%); аутсайдерами стали NEAR (−1%), ZEC (−2.5%) и DASH (−3.2%).Биткоин остаётся вблизи $75K, фиксируя слабые изменения по итогам последних двух дней. Но это не затишье, а концентрация силы, так как первая криптовалюта находится у важной области сопротивления, где сосредоточены область 61.8% от спада и пиковые значения марта. В первой половине 2025 года эта область была поддержкой, остановившей коррекцию, а в 2024-м на этой высоте завершилось ралли. Учитывая бэкграунд, выбор направления может определить судьбу всего крипторынка на последующие месяцы. И тут обеим сторонам нужна основательная подготовка.Solana заметно лучше рынка последний день в попытке оттолкнуться от важной долгосрочной линии поддержки, что ей не удаётся вот уже более двух месяцев. Констатировать победу быков мы сможем лишь после закрепления над уровнем $105, где можно будет говорить о возвращении над 200-недельной средней, превышении предыдущих локальных максимумов и преодолении круглой отметки.Новостной фонКрипторынок перешёл в «зону без сделок» и ждёт сигнала от ФРС США, заявил сооснователь BitMEX Артур Хейс. По его словам, текущее движение в диапазоне связано с отсутствием чётких макроэкономических сигналов.Пенсионные фонды, страховые компании и крупные инвесторы больше не воспринимают биткоин как спекулятивный инструмент. Они рассматривают его как стандартный компонент инвестиционного портфеля — независимо от притока или оттока капитала из крипто-ETF, отмечают в Sygnum Bank.В течение ближайших нескольких лет Ethereum может превысить $62 000, предположил глава BitMine Том Ли. По его словам, недавнее снижение на крипторынке можно рассматривать как «мини-криптозиму», которая близка к завершению.Одна из групп разработчиков биткоина представила новое предложение улучшения сети первой криптовалюты (BIP-361). Предложение предусматривает заморозку 1.7 млн BTC, хранящихся на устаревших адресах формата P2PK и потенциально уязвимых для квантовых атак.Команда аналитиков FxPro

Вера в скорое завершение войны на Ближнем Востоке, устойчивость американской экономики к потрясениям геополитического характера и ожидания сильного сезона корпоративной отчётности за первый квартал позволили S&P 500 обновить поставленные в январе рекордные максимумы.Около года назад, после введения Белым домом пошлин, широкий фондовый индекс сначала упал, а затем резко вырос, когда Трамп стал сдавать назад с тарифами. В настоящее время, с конца марта, страх упустить TACO стимулирует высокие объёмы торгов, поскольку инвесторы, пропустившие прошлогоднее ралли, спешат наверстать упущенное.Обычно настолько бурные ралли встречаются от самого дна медвежьего рынка. На этот раз S&P 500 не упал и на 10% от уровней январских максимумов. То есть даже не свалился в коррекцию. Нечто подобное имело место разве что в марте 2000 в преддверии лопнувшего пузыря доткомов. Для повторения той истории требуется эскалация конфликта на Ближнем Востоке, что выглядит маловероятным событием. Команда аналитиков FxPro

Ближневосточная деэскалация уязвила доллар.В Банке Англии управляют ожиданиями по ставкам, поддерживая два повышения.Американский доллар за последние две недели откатился до минимумов с начала марта, вернув обратно почти все завоевания с начала вооружённого конфликта на Ближнем Востоке. Переговоры с Ираном возобновятся в ближайшие дни. Дональд Трамп продолжает убеждать, что война скоро закончится, а пролонгации режима прекращения огня не потребуется. Вкупе с рекордными максимумами фондовых индексов США, это способствует продолжению ралли EURUSD, так как геополитика перестала работать на гринбэк, вернув в фокус макроэкономику. Также внимание инвесторов переключилось на корпоративные отчётности, обсуждение Конгрессом кандидатуры Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Вопреки обещаниям Трампа, замена главы ФРС может совпасть с ускорением инфляции из-за роста цен на нефть, что потребует ужесточения денежно-кредитной политики. Что предпочтёт Уорш? Оправдать доверие президента или доказать независимость ЦБ и следование принципам?Инвесторы проводят параллели с 1970-ми, когда из-за инфляционного шока на фоне нефтяного кризиса, в то время как лояльный Белому дому председатель ФРС смягчал политику. Снижение ставок обернулось ещё большим ускорением потребительских цен и укоренением высоких инфляционных ожиданий. Тогда доллар США рухнул. Только последующая смена главы центробанка и агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики, невзирая на рецессии, поставили доллар на путь уверенного роста с лета 1980.Давление на гринбэк могут оказать валютные интервенции. Министр финансов Японии Сацуко Катаяма давно говорила о продажах USDJPY. Однако после разговора со Скоттом Бессентом градус её давления на спекулянтов вырос. Это означает, что США не против вмешательства в жизнь Forex. В 1985 скоординированные валютные интервенции заставили индекс USD рухнуть.Синхронно с евро растут и другие европейские валюты. Британский фунт вернулся к довоенным уровням, в том числе, благодаря «ястребиной» риторике чиновников Банка Англии. Мэган Грин считает, что ожидания срочного рынка двух повышений ставки в 2026 оправданы. При этом Эндрю Бэйли заявил, что предыдущие рыночные оценки четырёх повышений – это слишком много.Команда аналитиков FxPro

Картина рынкаКапитализация крипторынка выросла на 1.5% за сутки до $2.54T. Высокий аппетит к риску на мировых рынках поддерживает интерес к криптовалютам и распространяется уже шире первого круга топовых монет. Лидерами дня среди наиболее ликвидных монет являются Theta Network (+10%), Filecoin (+7.4%) и Aptos (+6.9%). Хуже рынка Zcash (−2.2%), Tron (+0.7%) и Dash (+1%).Биткоин курсирует вокруг $75K, в попытке вырваться из тисков коррекционного отскока и направиться далее вверх. Текущие значения чуть ниже экстремумов последних двух месяцев, но налицо повышательная тенденция с ростом 9 из последних 12 дней. Всё это, а также 16% ралли Nasdaq100 от минимумов с конца марта увеличивают шансы ускорения роста BTC по направлению к 200-дневной средней на $87K.XRP превысил отметку $1.4 и пробует в четверг закрепиться выше 50-дневной MA. Эта монета отстаёт по относительной динамике от BTC и ETH, но всё же сумела сохранить ключевые уровни поддержки, отскочив от 200-недельной средней, которую коснулась в феврале, и получая устойчивую поддержку вблизи $1.30, области пиков второй половины 2021 года.Новостной фонОтрицательная ставка финансирования на рынке деривативов при укреплении котировок биткоина создаёт условия для шорт-сквиза, отмечают в K33 Research. Показатель находится в минусе 46 дней подряд, только два раза за всю историю такие периоды были длиннее по продолжительности.Чистый убыток BitMine, крупнейшего корпоративного держателя Ethereum, за последние шесть месяцев превысил $9 млрд. Несмотря на снижение рынка, BitMine продолжает скупать вторую криптовалюту.Банк Goldman Sachs подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на запуск собственного биткоин-ETF. Фонд планирует инвестировать не менее 80% чистых активов в инструменты, привязанные к биткоину.Рынки предсказаний активно развиваются, выходя за рамки классических ставок на спорт. К 2030 году совокупный оборот платформ предсказаний, вроде Polymarket и Kalshi, может достичь $1 трлн, прогнозируют в Bernstein.Центробанк Пакистана отменил восьмилетний запрет на операции с криптовалютами. Местные банки теперь могут открывать счета для зарегистрированных в стране поставщиков услуг виртуальных активов (VASP). Однако ими по-прежнему запрещено торговать, хранить или инвестировать.Команда аналитиков FxPro

Беспрецедентные перебои в поставках не приводят к рекордным ценам на нефть.Инвесторы продают Brent и WTI на новостях о деэскалации конфликта на Ближнем Востоке.Цены высоки, но не отражают всей серьёзности возникших на рынке проблем. По оценкам МЭА, потоки нефти и нефтепродуктов через Ормузский пролив сократились с 20 до 3.8 млн б/с. Около 80 объектов энергетической инфраструктуры на Ближнем Востоке были повреждены, а на их восстановление уйдёт до двух лет. Добыча ОПЕК+ упала на 9.4 млн б/с в марте. В апреле дефицит предложения возрастёт ещё на 2.9 млн б/с, прежде чем начнёт постепенно сокращаться.Мировая экономика испытывает острую нехватку нефти. На неделе к 10 апреля из 40 заявок нефтеперерабатывающих компаний на грузы были удовлетворены только 4. Стоимость контрактов с поставкой в ближайшие недели составила $140 за баррель. Высокие цены в итоге вынудят покупателей отказываться от чёрного золота. По оценкам МЭА, вместо ожидающегося ранее роста спроса на 730 тыс б/с, потребление сократится на 80 тыс б/с.Срочный рынок, напротив, сохраняет ледяное спокойствие. Любой признак деэскалации воспринимается как повод сократить премию за военный риск и приводит к падению Brent и WTI. Катализатором атаки «медведей» стали слова Дональда Трампа, что конфликт на Ближнем Востоке близок к концу и продление режима прекращения огня, вероятнее всего, не потребуется.Goldman Sachs считает, что потери в добыче нефти в Персидском заливе оказались менее серьёзными, чем предполагалось. Коррекции Brent и WTI способствует уход инвесторов от состояния паники из-за перебоев в поставках к осторожной позиции.Тем временем создаётся ощущение, что рост цен на нефть не пугает США так, как это было раньше. Вашингтон не собирается пролонгировать снятие санкций с Ирана и России. Сроки истекают в ближайшее время. Вкупе с блокировкой Ормузского пролива американскими кораблями, это увеличивает размер потенциального дефицита на рынке чёрного золота и в теории должно приводить к росту Brent и WTI. По факту инвесторы так сильно поверили в деэскалацию конфликта, что не обращают внимания на фундамент.В качестве одной из причин спокойствия США выступает рост американского экспорта нефти до рекордного уровня в 5 млн б/с. В 2025 году поставки оценивались в 4 млн б/с. Вашингтон неплохо зарабатывает на войне.Команда аналитиков FxPro

Аппетит к риску и дивергенция в монетарной политике помогают евро.Банк Японии не дал сигналов повышения ставки в апреле.Американский доллар продолжает отступление на снижении спроса на активы-убежища из-за деэскалации конфликта на Ближнем Востоке, что увеличивает глобальный аппетит к риску. Инвесторы уверены в скором возобновлении переговоров США и Ирана. Этому способствует переход Белого дома от военной стратегии к использованию мер экономического воздействия в виде перекрытия Ормузского пролива. Длительная блокада может привести к неблагоприятному сценарию МВФ. В соответствии с ним, цены на нефть закрепятся выше $100 за баррель надолго, глобальный ВВП замедлится до 2.6%, а инфляция вырастет до 5.4%. В базовом сценарии экономический рост в 2026 составит 3.1%, что на 0.2 п.п. ниже, чем в предыдущей оценке. Международный валютный фонд считает, что еврозона пострадает больше, чем США. Валютный блок зависит от импорта энергоносителей, и когда цены на нефть на рынках с немедленной поставкой составляют $125 за баррель, это наносит удар по его экономике.Впрочем, у евро положительная корреляция с аппетитом к риску и быки взяли на вооружение уверенное ралли американских фондовых индексов, восстановившихся в область рекордных максимумов. При этом увеличение корреляции индекса волатильности VIX с долларом США оказывает давление на гринбэк. MUFG Research отмечает, что 40%-е ралли Brent с начала войны на Ближнем Востоке должно было привести к падению EURUSD на 3%. Возвращение евро к довоенным уровням компания объясняет ростом глобального аппетита к риску и дивергенцией в монетарной политике. Срочный рынок выдаёт 35%-ю вероятность снижения ставки ФРС в 2026. Инвесторы уверены в двух повышениях от ЕЦБ и дают 30%-ю вероятность третьего.Другие мировые валюты выиграли от ослабления доллара США. Однако иена не спешит расти, поскольку заявления Кадзуо Уэды вызвали беспокойство у медведей в USDJPY. Глава Банка Японии заявил, что продолжит следить за развитием событий на Ближнем Востоке, и не дал никаких сигналов об ужесточении денежно-кредитной политики. Это голубиный тон, поскольку ранее перед ужесточением политики мы слышали подобные заявления. В результате фьючерсный рынок понизил шансы ужесточения денежно-кредитной политики в апреле с 55% до 32%.Команда аналитиков FxPro