Текущий год: 2026 год.

Ставка дисконтирования (\(r\)): возьмем 18% (учитывая высокий уровень ключевой ставки в экономике, инвесторы требуют высокую премию за риск).

Срок прогноза: 3 года (выплаты в 2026, 2027, 2028 годах).

Темп долгосрочного роста (\(g\)) после 2028 г.: 5% (уровень долгосрочной инфляции).

Кейс 1: Сбербанк (Стабильная машина дивидендов).

Сбербанк направляет на дивиденды 50% чистой прибыли и показывает стабильный рост бизнеса.

Прогноз выплат (консенсус аналитиков):

2026 г.: 37,6 руб.

2027 г.: 40,9 руб.

2028 г.: 46,5 руб.

Расчет DCF (модель дивидендов). Дисконтируем куски по годам:

2026 год = 31,86 рублей,

2027 год =29,37 рублей,

2028 год =28,30 рублей.

Считаем терминальную стоимость (всё, что после 2028 г.) по Гордону=228,53 рублей.

Справедливая стоимость=31,86+29,37+28,30+228,53=318,06 рублей.

Кейс 2: Газпром (Туманное будущее)

Газпром отменил дивиденды из-за падения экспорта в Европу и гигантской инвестпрограммы (строительство «Силы Сибири-2»). Деньги уходят в капитальные затраты, а не в карман инвесторам.

Прогноз выплат (сценарий ожидания рынка):

2026 г.: 0 руб. (уже рекомендовано не платить)

2027 г.: 0 руб. (Минфин не заложил доходы в бюджет, капзатраты пиковые)

2028 г.: 12,2 руб. (аналитики надеются на слабое восстановление и запуск новых контрактов)

Расчет DCF (модель дивидендов)

Дисконтируем куски по годам:

2026 год= 0 рублей,

2027 год = 0 рублей

2028 год=7,42 рублей.

Считаем терминальную стоимость (рост с 2028 г.): = 59,98 рублей. Итог: Справедливая стоимость=0+0+7,42+59,98=67,38 рублей.

Из-за двух лет «нулей» справедливая стоимость Газпрома по дивидендной модели драматически падает. Инвестор соглашается покупать его сейчас только с огромным дисконтом к реальной стоимости активов, так как «живые» деньги придут нескоро.

Что на самом деле означают эти цифры?

Это максимальная цена, которую разумно заплатить за акцию сегодня, если ваша единственная цель — получать от нее дивиденды при вашей личной ставке дисконтирования 18%.

1. Для Сбербанка (318,06 руб.): Оценка близка к реальности, так как инвесторы покупают Сбербанк именно как «дивидендную машину». Его биржевая цена ходит вокруг этой справедливой стоимости.
2. Для Газпрома (67,38 руб.): Эта цифра отражает глубокое разочарование дивидендного инвестора. Она говорит: «Если Газпром не будет платить три года, то мне, как охотнику за дивидендами, эта бумага не нужна дороже 67 рублей».

Почему биржевая цена Газпрома выше 67 рублей?

Потому что классический метод DCF (по дивидендам) игнорирует другие источники ценности компании, которые видит рынок: например, имущественную стоимость (Стоимость чистых активов):

У Газпрома колоссальный объем физического имущества: тысячи километров газопроводов, заводы, буровые вышки и гигантские запасы газа в земле. Если завтра компанию ликвидировать и распродать по кускам, на одну акцию придется гораздо больше 67 рублей. Рыночная цена учитывает этот материальный базис.

МЕТОД балансовой стоимости активов (P/B):

Анализ через балансовую стоимость (Book Value, BV) и мультипликатор P/B (Price-to-Book) кардинально меняет картину. Если метод DCF (по дивидендам) «уничтожил» стоимость Газпрома, то имущественный подход, напротив, подсвечивает его экстремальную дешевизну на бирже.

Мультипликатор P/B показывает, сколько инвестор платит за один рубль чистого собственного капитала компании

P/B = 1: Акция торгуется ровно по цене своего бумажного имущества.

P/B > 1: Рынок переплачивает за бренд, эффективность или будущий рост.

P/B < 1: Акция продается со скидкой (дисконтом) к своему балансу.

1. Сбербанк: Эффективный и понятный гигант

Сбербанк имеет балансовую стоимость около 390 рублей на акцию. При текущей рыночной цене в ~323 рубля его P/B равен 0,82.

Справедливая цена по балансу: В спокойные годы исторический P/B Сбера стремится к 1,1–1,2. Если банк вернется к этой оценке, то его справедливая цена составит:
390*1,15=448,50 рублей.

Вывод: Сбербанк зарабатывает огромную прибыль на свой капитал (высокий ROE). Поэтому рынок ценит его баланс высоко, и дисконт здесь минимальный.

2. Газпром: Экстремально дешевое имущество

У Газпрома балансовая стоимость на акцию колоссальна — около 765 рублей. Но на бирже акция стоит всего ~117 рублей. Его P/B составляет невероятные 0,15.

Что это значит: Инвестор покупает материальные активы Газпрома (трубы, месторождения, технику) со скидкой 85% от их бухгалтерской стоимости. За 15 копеек вы получаете 1 рубль имущества.

Справедливая цена по балансу: Даже если Газпром вернется к своей скромной исторической норме P/B = 0,35 (с учетом всех страновых и корпоративных рисков), его цена должна быть:
765*0,35=267,70 рублей.

Вывод: Модель P/B кричит о том, что Газпром глубоко недооценен. Но почему рынок не спешит его покупать? Из-за низкой эффективности. У компании гигантский долг (6,7 трлн руб.) и отменены дивиденды. Инвесторы понимают: активов много, но прямо сейчас они не приносят кэш акционерам.

ИТОГО :

Сбербанк — стабильный и эффективный бизнес. Какую бы модель вы ни взяли (DCF или P/B), они обе дают логичный результат, близкий к рыночной цене.

Газпром — классическая «ловушка стоимости» (Value Trap). Дивидендная модель DCF говорит, что он не стоит ничего (67 руб.), а модель активов P/B говорит, что он должен стоить дорого (267 руб.). Истина на бирже оказывается посередине (~117 руб.). Рынок дисконтирует огромную стоимость имущества Газпрома на величину его неэффективности в текущем моменте.

Анастасия Игнатенко

Если Ормузский пролив не откроют до конца лета 2026 года, ведущие аналитики (Morgan Stanley, Citi, HSBC, Wood Mackenzie) прогнозируют взлет цен на нефть марки Brent до $130–150 за баррель.

Полное истощение резервов (Гонка со временем):
К концу лета возможности США по сдерживанию цен за счет интервенций из Стратегического нефтяного резерва (SPR) иссякнут. Начнется критическое падение запасов в Азии.
По оценкам OCBC и EIA, накопленные до конфликта резервы Китая позволят удерживать стабильность НПЗ только до середины лета, после чего Пекину придется жестко сокращать импорт и переработку.

Дефицит нефтепродуктов в Европе:
Аналитики Rabobank предупреждают, что прекращение поставок из Персидского залива к концу лета перерастет в острый дефицит авиакеросина, дизеля, нафты и мазута в ЕС.
Наиболее сильно пострадают европейская авиация, логистические цепочки и аграрный сектор.

Разрушение спроса (Demand Destruction):
Согласно свежему майскому отчету EIA, при сохранении блокады до конца лета начнется принудительное «разрушение спроса».
Из-за сверхвысоких цен на заправках (в США бензин прогнозируется выше $4–4.5 за галлон) мировое потребление нефти снизится, а рост глобальной экономики резко затормозится вплоть до признаков рецессии.

Есть ли альтернативные пути доставки нефти?

До начала конфликта через Ормузский пролив проходило около 21 миллиона баррелей в сутки (мб/с). Это эталонный объем (100%), на который рассчитывала мировая экономика.

Если сложить максимальные мощности всех работающих альтернативных сухопутных путей:
1️⃣ Трубопровод Petroline (Саудовская Аравия): ~5 млн б/с на чистый экспорт.
2️⃣ Трубопровод Хабшан — Фуджайра (ОАЭ): ~1,5 млн б/с.
3️⃣ Иракский трубопровод (Киркук — Джейхан в Турцию): ~0,5 млн б/с (работает с перебоями).

Итого: максимальный обходной потенциал сухопутных труб: около 7 миллионов баррелей в сутки.
Полностью заблокированный объем: около 14 миллионов баррелей в сутки (Кувейт, Катар, Бахрейн, южный Ирак и остатки объемов ОАЭ/Саудовской Аравии), которые физически заперты в Персидском заливе. Их невозможно вывезти танкерами вокруг Африки, так как порты погрузки находятся внутри блокадного кольца.

Итоговый баланс: До потребителя дойдет около 33% нефти от первоначального объема Персидского залива (те самые 7 млн б/с, пущенные в обход через Красное и Оманское моря).
Мировой рынок потеряет: около 67% нефти (около 14 млн б/с).

Главный вывод: Даже при идеальной и бесперебойной работе всех альтернативных маршрутов, они способны спасти лишь треть (33%) ближневосточного экспорта.
Исчезновение оставшихся двух третей (2/3) — это крупнейший дефицит сырья в современной истории, превосходящий шоки 1970-х годов. Именно понимание этого факта заставляет аналитиков прогнозировать цены до $150–200, если блокада затянется.

Анастасия Игнатенко

Основные новости по сделке между Ираном и США на сегодня:

• Заявления о прорыве: Накануне президент США Дональд Трамп сообщил о проведении «очень хороших» переговоров с Ираном и заявил о достигнутом прорыве. По его словам, стороны близки к договоренности.
• Снятие блокады: Тегеран открыл Ормузский пролив, что Трамп назвал важным шагом и поблагодарил иранскую сторону.
• Возможные условия сделки: В СМИ обсуждаются следующие пункты потенциального соглашения:
  • Демонтаж ряда ядерных объектов Ирана.
  • Снятие американских санкций и размораживание миллиардов долларов иранских активов.
  • Открытие путей для легального обогащения урана в мирных целях.

Но меня очень заботит вопрос о сроках: я встречала разную информацию в разных источниках. Давайте соберем некий возможный временной пул о сроках.

Вот основные детали по срокам и источникам:

1.Дедлайн от Трампа (14–15 мая): Президент США Дональд Трамп в интервью PBS 6 мая напрямую связал сроки сделки со своим предстоящим графиком. Он допустил, что окончательное соглашение может быть достигнуто до его официального визита в Китай, который запланирован на 14–15 мая.

2.Окно в 24–48 часов (Axios): Издание Axios, ссылаясь на источники в Белом доме, сообщило, что Вашингтон ожидает от Тегерана ответа по ключевым пунктам меморандума в течение ближайших двух суток (считая от 6–7 мая). Положительный ответ запустит процесс формализации.

3.Исламабадский раунд: По данным The Wall Street Journal, посредники (в первую очередь Пакистан) готовят площадку для возобновления прямых или интенсивных непрямых переговоров в Исламабаде уже на следующей неделе. Именно там может быть подписан рамочный меморандум из 14 пунктов.

4.Этапность «30 дней»: Если меморандум будет подписан на следующей неделе, это не станет финалом процесса. Согласно условиям, предложенным США, подписание документа лишь «запускает часы» для 30-дневного периода детальных переговоров по ядерной программе и окончательному снятию санкций.

5.Месячный срок от Ирана (Reuters/Axios): Со стороны Ирана также звучали предложения установить жесткий дедлайн — один месяц на достижение соглашения о полном прекращении морской блокады, после чего начнется второй месяц переговоров по ядерному досье.

Несмотря на оптимизм американской стороны, спикер парламента Ирана скептически отнесся к сообщениям о «скорой» сделке, назвав их преждевременными. Официальный Тегеран пока воздерживается от детальных комментариев

Как часто говорят на Востоке: «У вас есть часы, а у нас есть время».

Анастасия Игнатенко

Если пропустить теоретическую часть (с ней придется ознакомиться самостоятельно), то всё движение, которое началось еще с пиков мая 2024г. по настоящий момент — это всё большая коррекционная волна [4], которая принимает форму «треугольника».

Волной А был спуск 3521,72-2370,28 пунктов (1151,44 пунктов),

Волной В был рост 2370,28-3371,06 пунктов,

Волной С (предположительно) был спуск 3371,06-2457,87 пунктов (в таком варианте С=0,786 от длины А),

Волной D был рост 2457,87-2912,01 пунктов, и тогда от пиков марта мы имеем нисходящее развитие в виде волны Е. И по правилам волнового анализа, волна E никогда не выходит за пределы волны C -2457,87 пунктов. Но если ждать именно касания линии А-С, то это район 2500-2530 пунктов.

Однако в этом варианте развития событий еще есть неизвестные:

Возможные нюансы:

1. Неопределённость волны Е— если цена выйдет за пределы нижней границы треугольника, это может сигнализировать о завершении паттерна.
2. Объём — желательно проверить динамику объёмов: для треугольника характерно их снижение по мере сужения диапазона. Но волны Е, будучи конечными волнами, сопровождаются психологией, столь же эмоциональной, как и у пятой волны и тут нужна «кульминация».
3. Внешний вид волны Е — Иногда одна из волн, обычно волна C, D или E, распадается на сужающийся или барьерный треугольник. Часто создается впечатление, что весь треугольник состоит из девяти зигзагов. В этом варианте ниже минимума волны С не будет, но боковик еще будет затянут на какое-то время (вплоть до осени).

Но, увы это не единственный вариант развития событий. Ведь если открыть недельный масштаб, и допустить, что мы имеем «треугольник» в позиции волны С, то коррекционная формация примет следующий вид:

Пример структуры (9-волновая модель):

A (зигзаг)→ B (зигзаг) → C (внутренний треугольник: a-b-c-d-e) → D (зигзаг) → E (зигзаг).

В этом варианте мы имеем развитие волны С, а не волны Е, и сама волна С еще может быть соразмерна длине волны А. При условии С=А целью спуска по индексу Мосбиржи выступает район 2220 пунктов или рядом. 2220-2250-2300 пунктов (но обычно ниже минимума волны А — 2370,28 пунктов).

Так какой мы имеем ВЫВОД?

САМЫЙ ЛУЧШИЙ ВАРИАНТ:

Мы действительно сейчас имеем волну Е и рисуется вариант усеченной фигуры, где пружина сжимается сильнее и конечный выстрел наверх не за горами. Диапазон покупки: 2500-2530 пунктов по IMOEX (IRUS).

ВАРИАНТ ПОХУЖЕ:

Сама волна Е еще может дать затяжение и быть треугольником, тогда фигура еще затянется до 9 волн. Но хорошая новость, ниже минимума, установленного волной С — 2457 пунктов уже индекс не уйдет, но нервы еще потреплет.

САМЫЙ ПЛОХОЙ ВАРИАНТ:

Мы имеем «треугольник» в позиции волны С и только в таком варианте мы имеем вложенную структуру из которой будет выход вниз в рамках дорисовки волны С с прицелом на движение к 2220-2300 пунктам, оттуда рост в виде волны D и еще откат в виде Е. И только после всего этого будет наконец-то долгожданный рост! Но доживут до него, понятное дело, не все!

Первые два варианта можно объединить: Покупка от 2500-2530 пунктов со «стопом» ниже 2450 пунктов (ориентир на сам индекс, как на основу), а вот нижний вариант — это и затяжка по времени, и более глубокая коррекция и отложенный позитив (возможно вплоть до 2027 года).

Анастасия Игнатенко

PS Кому описания будет недостаточно, смотрите вебинар!

Если бы скользящие имели четкий вектор движения, то я бы стала обращать на них внимание, однако они идут в бок, что говорит о том, что в рамках глобального коридора от середины декабря 25г по сегодняшний день рынок боковит.
И если в последнее время наш рынок немного приуныл из-за ряда факторов, то сейчас пришло время посмотреть на них под другим углом.

В первую очередь давайте коснемся решения о введении налога на сверхприбыль по итогам 2025 года. Это решение пока пока не принято и обсуждается на уровне правительства и администрации президента.

Причем стало известно, что Минфин планирует начать обсуждение параметров налога на сверхприбыль только осенью, исходя из потребностей федерального бюджета.

Так что пока можно выдохнуть, хотя и не совсем расслабиться.

Какие факторы остаются?

1. Решение регулятора по ключевой ставке

Противоречивость задачи: с одной стороны, снижение ставки могло бы стимулировать кредитование и экономический рост; с другой — есть риск разогнать инфляцию.

Проинфляционные риски: усиливаются из‑за внешнего фона (глобальные цены на сырьё, курс валют, санкции).

Геополитические триггеры: например, кризис на Ближнем Востоке влияет на цены энергоносителей, что отражается на импорте/экспорте и, как следствие, на инфляции в РФ. ЦБ традиционно учитывает эти факторы при принятии решений.

2. Дивидендный сезон

Сезонность: исторически в апреле–июне рынок демонстрирует рост на фоне выплат дивидендов крупными компаниями (прежде всего — сырьевыми и финансовыми).

Драйвер спроса: инвесторы покупают акции перед отсечкой под дивиденды, что создаёт дополнительный спрос и поддерживает котировки.

Эффект «послевкусия»: даже после отсечки часть капитала остаётся на рынке, подпитывая рост.

3. Геополитический фактор и мирный трек

Высокая неопределённость: развитие ситуации трудно прогнозировать; возможны как позитивные (сдвиги в переговорах), так и негативные (эскалация) сценарии.

Рыночное восприятие: даже слухи или заявления могут вызывать резкие колебания. При этом долгосрочный тренд зависит от фундаментальных факторов.

Ограниченная управляемость: инвесторы не могут влиять на этот фактор, поэтому его стоит отслеживать, но не делать основным ориентиром для стратегий.

Обобщим: У российского рынка есть все шансы выйти на траекторию роста. Для этого нужно выполнить два условия. Во‑первых, убедиться, что восходящий тренд, наметившийся в октябре 2025 года, не потерял силы. И пока это так.
Во‑вторых, преодолеть локальное сопротивление, длящееся с 9 марта. Сейчас оно приходится примерно на район 2820 пунктов.
Выполнение этих условий придаст рынку новый импульс к росту.

Анастасия Игнатенко

Уверена, многие из вас думают, что если все закончится благополучно и Иран уступит Америке, всё вернется на круги своя. Но война оставляет за собой следы. Это не только загубленные жизни, это разрушения, где-то полные, где-то частичные.

До войны через Ормузский пролив проходило около 20% мирового потребления нефти и СПГ. Сейчас Америка объявила о 2х недельном перемирии с Ираном. Это пока не сделка, но шаг навстречу.

Теперь давайте зададимся вопросом, а снимает ли перемирие с Ираном «премию за риск» в нефтяных ценах? Скорее всего, нет.

Здесь слишком много неизвестных:

1) Закрепит ли Тегеран за собой контроль за Ормузом?

2) Станет ли ОПЕК+  заливать рынок нефтью, или сначала удостоверится в стабилизации поставок через Ормуз? Да и вообще, большие свободные мощности имеются только у Саудовской Аравии и ОАЭ.

3) А что делать с нефтяной инфраструктурой, которой был нанесенный ущерб?

По оценкам Rystad Energy, совокупная стоимость ремонта поврежденной энергетической инфраструктуры в регионе уже достигла 25 млрд долл., под удар попали НПЗ, топливные терминалы, газовые объекты и прочие нефтяные активы. Саудовская Аравия выглядит наиболее устойчивой: у Saudi Aramco есть своя сервисная и ремонтная база, там на ликвидацию не тяжелых повреждений уйдет от нескольких недель до месяцев. То есть на процесс восстановления также потребуется время.

Ситуация с СПГ куда серьезнее. Мощный удар пришелся на катарский Ras Laffan — крупнейший в мире экспортный комплекс СПГ, что привело сокращению мощностей на 17%, или примерно на 12,8 млн тонн в год. На полное восстановление может уйти от трех до пяти лет.

ОАЭ, Кувейте и Ираке разрушения в основном также умеренные. Самый проблемный случай — островной Бахрейн, где Иран ударил по BAPCO Sitra Refinery, пострадали две установки первичной перегонки и резервуарный парк, тут восстановление будет долгим.

Кроме первичных вопросов, на свет в скором времени выйдут и другие. Чем обернётся эта война для самих Штатов?  

Кто захочет и дальше доверять Соединенным Штатам и играть с ними в одной команде?  Этот репутационный ущерб и кризисы, вызванные стремительным ростом цен на нефть и бензин, а еще переменчивое настроение самого Трампа.

За полтора месяца эскалации Соединенные Штаты умудрились помножить на ноль результаты сорокалетней дипломатической работы по выстраиванию глобальной сети сателлитов.

Слишком долго Америке всё сходило с рук. На протяжении длительного периода времени, она выбирала и назначала виновных…

Некоторые эксперты открыто говорят, что это точка невозврата для Америки. Позиции США как мирового экономического лидера подорваны, бывшие союзники уже отвернулись: НАТО не планирует принимать участие в военной операции против Ирана.

Несмотря на то, что страны Персидского залива (в первую очередь, Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт, Бахрейн и Оман) также являются союзниками США и разделяют определенные опасения относительно Ирана. Эти страны не хотят быть использованными США в качестве «пушечного мяса» в войне, которую США хотят вести. Они хотят минимизировать собственные риски.

Во время войны в Ираке 20 лет назад Япония и Южная Корея уже оказывали поддержку Вашингтону, но тогда они понимали общую политическую цель. Сейчас Токио и Сеул даже не понимают целей военной операции на Ближнем Востоке.

PS Я уже писала о том, что эта война затягивается…

Анастасия Игнатенко

И я отвечу на этот вопрос публично. Возможно моя логика поможет посмотреть и вам на это с другой стороны.

Нет, не пугает!

Потому как запас хода вниз в индексе Мосбиржи еще есть — это зона 2730-2750 пунктов. И пока индекс выше нее, тренд, начатый с конца октября 25г., остается восходящим.

А если уж и делать оглядку на цены на нефть, то надо заметить, что прямой корреляции между движением российского рынка и нефтяными котировками нет. Есть периоды роста, которые совпадают и периоды, когда каждый рынок живет своей жизнью. Приложу график индекса Мосбиржи, на котором в виде линейного графика наложена динамика нефти марки Brent и вы увидите всё сами.

Высокие цены на нефть были и в июне 2022г., но наш рынок до сентября 22г. переживал не лучшую свою фазу.

Потом наоборот, индекс Мосбиржи пошел в рост и рос до мая 2024г, а нефть показала пик в сентябре 2023г., и ее последующие попытки восстановления приводили уже к постановке более низких экстремумов.

Что же это значит?

Отсюда вытекает простой и очевидный вывод: не нефтью единой живёт рынок.

Рынок — это люди, а они смотрят, то на нефть, то на геополитику, то когда разговоры про мирный трек утихают,их фокус смещается на другие идеи. И так по кругу. Так что по сути важными остаются только сами цены и до тех пор, пока восходящий тренд по индексу Мосбиржи не пробит, продажи носят локальный характер.

Анастасия Игнатенко

Дональд Трамп продлил срок, в течение которого Иран должен открыть Ормузский пролив, на 10 дней — до 6 апреля, заявив, что переговоры «идут очень хорошо».

Президент США Дональд Трамп решил отложить удары по иранским электростанциям ещё на 10 дней — до 3:00 мск 7 апреля.

Вашингтон рассматривал возможность захвата острова Харк, где обрабатывается до 90% экспортируемой иранской нефти. По данным CNN, Тегеран уже начал расставлять «ловушки» и направил дополнительные войска на Харк для отражения вторжения.

Обороты торгов понедельника показывают, что да, кто-то имеет крупную позицию.  Но может ли вы сказать в каком она направлении? К закрытию недели все американские индексы торгуются под ноябрьскими минимумами 2025 года.

К слову некоторые биржевики начинают замечать, что картина на рынке меняется на негативную, ведь мы имеем 5-ую неделю за продавцами. Особенно хорошо это видно на графиках S&P500 и DJA.

Я предупреждала о том, что рынок Америки стоит на краю…

Мы имеем пока еще плавное развитие первой субволны в составе Волны А.

Что мы знаем о Волне А?

Есть несколько важных аспектов:

1) Наиболее убедительным сигналом появления этой волны является ее разбиение на 5 волн меньшего порядка, при этом увеличение объема соответствует снижению цены.

2) Волна А проходит полное или почти полное расстояние, сделанное Волной 5.

Да, бывают случаи, когда А=0,50 или 0,618% от длины Волны 5.

Но и случаи, когда Волна А полностью перекрывает рост 5-ой волны тоже встречаются нередко. Готовы ли вы к тому, что индексы Америки могут вернуться к минимальным значениям прошлого года?

Те, кто не был на вебинарах, посвященных Америке могут посмотреть их в записи. Эти вебинары закроют многие вопросы.

Goodbye, Америка!

Goodbye, Америка. Часть 2

Анастасия Игнатенко

Банки не заинтересованы предлагать проценты по вкладам сильно превышающих размер ключевой ставки.

Ставки по вкладам за последнюю неделю снизили Альфа-Банк, Газпромбанк, МКБ и банк «ДОМ.РФ». Самые выгодные условия кредитные организации сейчас дают лишь на короткие сроки. Так, средняя ставка по трехмесячному вкладу в топ-20 банков составляет 14,1%, по полугодовому — 13,7%.

Можно ли это считать сигналом к снижению «ключа»? Определенно, да!

Но при этом я совершенно открыто заявляю, что логику регулятора я не всегда могу постичь. Поэтому я на такие новости смотрю с нейтральной позиции.

Понизят — хорошо! Не понизят — не страшно, сейчас и без этого есть на чем расти. Нефтяная составляющая нашего рынка (более 54%) и тут акцент будет на нефтяные цены, а не на ставку, поэтому восходящий тренд в нефтянке будет продолжен.

Тем не менее, большинство аналитиков ожидают, что 20 марта 2026 года Банк России снизит ключевую ставку до 15%.

Но, Роберт Пректор уже не раз обращал внимание биржевиков на то, что фондовый рынок не подчиняется приказам ФРС, ЦБ РФ или ЕЦБ.

Заявления мировых регуляторов или другие новости и события не определяют тренд фондового рынка, то что же определяет его?

Подсказка: Фондовый рынок — это люди, и их поведение подчиняется определенным закономерностям. А волновой анализ как раз изучает эти закономерности. И если вы еще не уловили смену настроений, займитесь не торговлей, а обучением! Научитесь отличать истинное от ложного!

ЗАПИСАТЬСЯ на КУРС по «Волновому анализу» еще можно до 1 апреля. ПРИХОДИ!

Анастасия Игнатенко

Его прогнозы, или, скорее, наставления, сейчас стали для многих ориентиром. Жириновский называл удар по Ирану ключевой точкой глобального кризиса. Он предсказывал, что военная операция приведёт к гуманитарной катастрофе и миллионам беженцев.

Жириновский также понимал, что Иран станет разменной монетой в этой игре. Он говорил, что Америка намеренно усилит Иран и его союзников, чтобы использовать это как предлог для вторжения. Конечной целью, по его мнению, является Китай, который нужно ослабить через рост нефтяных цен, так как экономика Китая сильно зависит от импорта нефти.

Однако даже если Америка и планировала такой сценарий, она явно недооценила сложность ситуации. Недавно в СМИ появилась информация о том, что США планируют использовать 172 миллиона баррелей из имеющихся 415 миллионов баррелей стратегического нефтяного резерва. Министр энергетики США заявил, что резерв заполнен только на 58%. «Мы пытались пополнить запасы, но Конгресс не выделил нам на это денег в полном объёме», — подчеркнул он.

После того как США закроют краткосрочные потребности, их резерв будет заполнен только на 33–34%. Не просчитались ли они?

Сейчас можно сказать, что нет. Они временно сняли санкции с российской нефти, освободив около 100 миллионов баррелей. Однако США открыто заявляют, что планируют восстановить санкции после того, как цены на энергоносители нормализуются.

Хочется спросить: верите ли вы, что цены нормализуются? И какой будет новая ценовая норма для нефти Brent — 90 или 100 долларов за баррель? Или выше?

Согласно волновому анализу, мы наблюдаем только первую волну роста нефтяных цен, которая приведёт котировки Brent выше 119,50 долларов за баррель.

После АВС-коррекции (2022-2025гг) пик 2022 года на уровне 139,13 долларов за баррель также должен быть обновлен.

Так что пока ситуация остаётся неопределённой: либо придётся снимать санкции на более длительный срок или вообще их отменить, либо использовать резервы полностью.

Но по каким ценам вы будете их пополнять позже? Думай, Дональд, думай… Кабы не остаться в дураках!

Анастасия Игнатенко