Horus Strategy - Relatórios e Análises

Análise Técnica Índice Dow Jones de 02.03.10

2010-03-02T23:49:00.003-03:00

O índice Dow Jones fez um candle de indecisão hoje depois de ter superado a média móvel de 50 dias. Os demais indicadores estão mais propícios a novas altas do que a novas quedas. Mas vale a pena aguardar para ver que trajetória vai seguir.

Análise Técnica Índice VIX de 02.03.10

2010-03-02T23:40:00.003-03:00

Depois do susto da Grécia o índice VIX retomou sua trajetória de queda ... Tal movimento contribui para acalmar a volatilidade dos mercados.

Análise Técnica ADRs de Petrobrás (PBR) de 02.03.10

2010-03-02T23:19:00.003-03:00

As ADRs de Petrobrás vem em forte recuperação com quatro dias seguidos de alta com direito a alguns gaps. Acabou de cruzar a média móvel dos 50 dias passados e segundo os principais indicadores: MACD, IFR e Estocástico deve continuar o movimento de alta, ainda que esteja encostando na banda de Bollinger. É possível que o ativo precipite nos próximos dias.

Análise Técnica Ibovespa de 02.03.10

2010-03-02T22:21:00.004-03:00

O índice Ibovespa conseguiu superar sua média móvel de 50 dias e vem apresentando boa retomada já no quarto dia de alta sucessiva. Os principais indicadores: MACD, IFR e Estocástico apontam para uma continuidade da alta que deve buscar os 69.000 pts no curto prazo e superando este patamar testar os 71.000 pts.

Capital Externo Bovespa - Dados atualizados até 29.01.10

2010-02-01T15:07:00.001-02:00

Análise Técnica: Índice VIX 12.01.2010

2010-01-13T11:28:00.003-02:00

Análise Técnica: Índice VIX 12.01.2010

O índice VIX que mede a volatilidade do mercado de ações teve ontem uma alta de 4% depois de ter caido fora da banda de Bollinger, pode ser somente um ajuste técnico mas vale a pena acompanharmos o indicador pois chegou a bater 19,00 no intraday, mesmo patamar do parabólico SAR o que pode denotar uma alteração de tendência que é claro precisa ser confirmada hoje com novos dados do mercado, já que até o momento prevalece a tendência de baixa.

Análise Técnica: Petróleo (OIL) 12.01.2010

2010-01-13T11:11:00.003-02:00

Análise Técnica: Petróleo (OIL) 12.01.2010

O preço do petróleo depois de ter atingido a máxima recente de 83,95 vem perdendo força e deve continuar em queda nos próximos dias.

Os principais indicadores apontam para venda, e era de se esperar uma realização de lucro depois das altas expressivas que se iniciaram em meados de dezembro, em função da situação sobrecomprada dos mesmos.

Ainda assim a tendência de médio prazo é de alta.

Veja o gráfico abaixo:

Análise Técnica: Índice de ações de mercados emergentes (EEM) 12.01.2010

2010-01-13T10:37:00.006-02:00

Análise Técnica: Índice de ações de mercados emergentes (EEM) 12.01.2010

O índice de ações de mercados emergentes sofreu uma queda de -1,60% ontem e formou uma configuração gráfica que projeta novas quedas depois de ter atingido a máxima de 43,47.

Como suporte temos o patamar de 41,00 delineado pela média móvel de 50 períodos e pelo parabólico SAR que vem sendo respeitado pelo histórico do ativo.

Veja o gráfico abaixo:

Capital Externo Bovespa - Dados atualizados até 12.01.10

2010-01-12T09:48:00.002-02:00

Relatório Mensal (Mineração & Metais: Britado & fundido)

2010-01-12T09:42:00.001-02:00

Britado & fundido

Os dados da produção mundial de aço mostram desaceleração do crescimento em novembro

A produção mundial de aço caiu para 107,484 milhões de toneladas em virtude de reduções sazonais na produção, particularmente acentuadas na China, onde a produção totalizou 4,485 milhões de toneladas, nível inferior ao atingido em outubro. Entretanto, a produção acumulada da China já supera em 12% a de 2008, sendo o único país dentre os cinco maiores produtores mundiais a apresentar ganhos em termos anuais. Com um crescimento estimado do PIB de 9,4% em 2010, o crescimento da produção da China será de 10% este ano. Em novembro, a produção mundial acumulada atingiu 1,090 milhão de toneladas, quase 11% menos que no mesmo período de 2008. A produção mundial deve continuar se recuperando lentamente durante todo o ano de 2010, mas provavelmente continuará abaixo do recorde atingido em 2008.

Os preços subiram no final do ano

Após caírem em novembro, os preços recuperaram parte do recuo, e a maioria das regiões terminou 2009 com avanços no acumulado do ano. As bobinas laminadas a quente estão agora a um preço médio de US$629/t, com o preço do vergalhão em US$517,5/t. Os preços dos tarugos e das placas estão em cerca de US$449/t e US$459/t, respectivamente. O Brasil sofreu um pequeno reajuste negativo nas bobinas laminadas a quente (-3,27% desde o final de outubro), mas ainda apresenta alta de 25,53% desde o mínimo atingido em abril-maio, e está agora a US$1139/t, superando em US$510/t o preço médio mundial.

Perspectivas para janeiro: as empresas de commodities devem se beneficiar

O PMI (Purchasing Managers' Index) Chinês de dezembro de 2009 atingiu um nível de 56,1, (+0,4 pontos desde novembro), respaldando a projeção oficial de crescimento do PIB de 9,6% em 2010. A esta taxa China poderia se tornar na segunda maior economia do mundo em 2011. Para dar sustentação a um crescimento econômico tão alto, o que demandará uma quantidade enorme de commodities como minério de ferro, cobre níquel, cimento, ligas ferrosas e aço. Estimamos uma forte pressão sobre a demanda de mineiro de ferro, não somente por parte da China, mas também da Europa e do Sudeste da Ásia. Quanto às ligas ferrosas, o aumento dos preços da eletricidade na China em decorrência do inverno rigoroso, assim como uma possível pressão sobre a oferta de eletricidade na África do Sul poderia desencadear aumentos nos preços dos produtos de ferro-cromo. Dados estes fatores, estimamos que as ações de empresas de minério de ferro e ligas ferrosas como a Vale (VALE/VALE3, ER), a MMX (MMXM3, ER) e a Ferbasa (FESA4, Comprar, PA R$20,00) apresentarão performances superiores.

Royalties e o código brasileiro de mineração

Já faz algum tempo que está sendo preparada uma reforma do marco regulatório do setor brasileiro de mineração e da autoridade regulatória. Com a necessidade de levantar fundos para financiar seus programas de investimento, o governo provavelmente deverá levar esta questão adiante no congresso buscando aumentar o recebimento de royalties. Em nossa visão um aumento moderado teria efeitos marginais, já que a indústria possui margens elevadas.

Preço do Petróleo em franca recuperação

2010-01-06T15:19:00.003-02:00

Preço do Petróleo em franca recuperação

Índice VIX (voltatilidade) nas mínimas

2010-01-06T15:14:00.004-02:00

Índice VIX (voltatilidade) nas mínimas

Gringos voltam às compras !

2010-01-06T14:58:00.003-02:00

Gringos voltam às compras !

Dólar futuro de fevereiro 2010 DOLG10 volta a ficar nas mínimas em torno de 1,73

2010-01-05T10:19:00.003-02:00

Dólar futuro de fevereiro 2010 DOLG10 volta a ficar nas mínimas em torno de 1,73 depois de ter passado por uma pequena turbulência no mês de dezembro.

E é possível que continue sua trajetória de baixa para os próximos dias.

Veja o gráfico de curto prazo e clique para ampliar.

Análise Técnica: Índice Ibovespa 04.01.10

2010-01-04T14:35:00.003-02:00

Análise Técnica: Índice Ibovespa 04.01.10

O índice abriu 2010 com alta até agora em aproximadamente 69.500 pts (+1,3%) e está cada vez mais próximo dos 70.000 pts (resistência) e dos 74.000 pts último topo logo antes da crise financeira que decididamente ficou para trás. Como pode-se ver no gráfico abaixo (clique para ampliar) tivemos uma crise em forma de V e não em U como alguns analistas e economistas esperavam. O ano de 2010 se anuncia como uma ano de recuperação e de continuidade ao que foi o segundo semestre de 2009 talvez com menos pujança mas com os mesmos fundamentos.

Em 2009 a bolsa brasileira foi a que teve o melhor desempenho no mundo em dólar e ainda é a queridinha dos fundos emergentes. A única coisa que mudou é que a queda do dólar já não é tão intensa já que a paridade USD/BRL se aproximou do ponto de equilíbrio e por esta vertente o ganho em dólar será menor do que foi 2009 muito provavelmente.

Olhando o gráfico diário do IBOVESPA de mais perto podemos ver que o índice vem de vários pregões de alta e está embalado de modo que poderá superar a resistência dos 70.000 pts em breve.

Os demais indicadores como o MACD e IFR apontam para esta mesma conclusão.

Capital Externo Bovespa - Dados atualizados até 27.11.09

2009-12-02T12:20:00.004-02:00

Banif: Alocação Mensal - Dezembro 2009

2009-12-02T10:31:00.001-02:00

Aonde vai o boi vai à boiada

O ano chega ao seu último mês. E depois de um inicio duvidoso, no meio do furacão da crise, vai terminar de forma muito positiva com mais de 70% de valorização. Dezembro, por tanto, não será um mês de riscos. Será um mês onde os investidores tentarão garantir os ganhos até agora já realizados.

O final de novembro trouxe novo susto. Porém, este só serviu para que investidores tomassem fôlego. As dividas de Dubai não parecem preocupar. O principal credor é o Reino Unido, sendo que a exposição de outras regiões, entre elas os Estados Unidos, é de menos de 15%.

Dados Econômicos escassos esse mês

Não há muitos dados econômicos a serem divulgados este mês, tanto nos Estados Unidos como no Brasil. Por aqui, investidores estarão atentos aos dados do crescimento do PIB no 3T09, onde se espera ver forte recuperação, a ser divulgado no próximo dia 10 e ata do Copom no dia 17. Já nos Estados Unidos, investidores esperam a divulgação das vendas durante a “Black Friday” (sexta-feira negra) que deve indicar como serão as vendas do natal. Além disso, teremos mais uma reunião do FOMC no dia 16 e dados de crescimento do PIB durante o 3T09 no dia 22.

O crescimento da economia americana esta ainda muito dependente dos recursos injetados pelo governo federal. A inflação não é o problema, e não o deve ser nos próximos meses. Com isso, o FED deverá manter os juros inalterados pelo menos durante os próximos seis meses.

As coisas parecem melhorar. O setor imobiliário, apesar de ainda bastante fraco, da vários sinais de estar se fortalecendo. É verdade que o pânico proveniente de Dubai é causado por este mesmo setor. Por outro, por ser uma crise concentrada, garante com que não deverá se espalhar para outras regiões do globo.

O pré-sal cada vez mais próximo de se tornar realidade

O pré-sal ainda aguarda a aprovação do Projeto de Lei 5941/09. Mas a Petrobras já esta tomando as providencias em preparo a nova lei. Entre as medidas tomadas esta a criação de um comitê de minoritários para acompanhar o desenvolvimento da operação de cessão onerosa (capitalização da Petrobras pelo governo utilizando reservas de petróleo) e a aceitação do uso de títulos da dívida pública federal para a integralização de ações pelos minoritários no aumento de capital.

Performar igual ao Ibovespa garantirá o resultado do ano

Este mês optamos por indicar uma carteira bem equilibrada em relação ao Ibovespa. Isso por que, acreditamos que o resultado do ano já esta dado, e esperamos portanto um mercado de lado neste ultimo mês de 2009. Com isso, objetivamos manter o ganho da carteira em 2009 acima de 70%.

Outperformando o Ibovespa – Carteira Recomenda (“LONG”)

Ação – Catalisadores/Fundamentos

BPNM4 – rumores de possível venda do banco e crédito para pessoa física no natal

BRTO4 – ação mais descontada dentro do grupo OI

BTOW3 – vendas de natal através da internet deve ter forte crescimento

CSNA3 – vendas para o mercado interno que continuam crescendo

ELPL6 - dividendo a ser pago no 1T10 deve render um yield de 8% pelo menos

EQTL3 – ação com pouca liquidez terá menor volatilidade

ITUB4 – continuado crescimento do crédito em todos os segmentos da economia

KLBN4– alta do preço do papel cartão deve levar a um forte resultado no 4T09

MMXM3 – venda de participação minoritária acima do esperado por investidores

PCAR5 – vendas de natal tanto de alimentos como de não alimentos

PETR4 – aumento no volume médio diário

SUZB5 – alta do preço da celulose e do papel cartão

TLPP4 – papel defensivo que deve anunciar dividendos em dezembro

VALE5 – dezembro se inicia a negociação de preços para qual se espera alta de 10%

Sugestão de carteira de “shorts” para Dezembro

NETC4- Venda da GVT para a Vivendi aumenta a competição

Relatório Mensal - Mineração & Metais: Britado & Fundido - Novembro 2009

2009-12-01T11:57:00.001-02:00

Britado & Fundido - Novembro

Destaques

Ø Dados da produção de aço mundial mostram desaceleração do crescimento em setembro: Embora a produção de aço mundial tenha se elevado pelo quinto mês consecutivo, atingindo 107,030 milhões de toneladas, os dados da produção para a maioria dos países caíram comparados com agosto. O crescimento da produção mundial vem se desacelerando de uma média de 3,4% por mês durante o ano para 0,5% em relação ao mês precedente. A China, o maior produtor, atingiu 50,711 milhões de toneladas, reduzindo sua participação na produção global para 47% - um recuo de 3,1% em relação ao mês precedente. O fator determinante para o aumento da produção mundial foi a expansão observada na União Européia: um salto de 25,3% em relação ao mês precedente, chegando aos 13,171 milhões de toneladas. Com exceção da China, a produção teve alta de 4% em relação ao mês precedente totalizando 56,319 milhões de toneladas.

Ø O ambiente de preços começa a mostrar enfraquecimento, depois da reativação de alto-fornos: após o aumento observado no mês passado, (com a elevação da demanda ocasionada pela recomposição de estoques) os preços cederam, apresentando uma diminuição modesta: as bobinas laminadas a quente estão, agora, a cerca de US$631 por tonelada e os vergalhões a US$528 por tonelada, enquanto os preços dos tarugos e das placas passaram a cerca de US$435 e US$439 por tonelada, respectivamente. A exceção da regra continua sendo o Brasil, onde os preços ainda estão em trajetória ascendente, com uma alta de 30% para as bobinas laminadas a quente, desde o mínimo atingido em abril-maio. Elas agora atingiram US$1177,5 por tonelada (US$547 por tonelada mais que a média do preço mundial).

Ø Os mercados de metais e mineração melhoraram: os resultados do 3T09 foram bons e superaram nossas projeções e o consenso do mercado, com um repique nos volumes de vendas, e certa estabilidade nos preços. O melhor desempenho foi a das companhias ligadas à demanda chinesa por matérias-primas, como a Vale e a MMX. O setor de mineração revelou uma acentuada melhora nas margens, em função da intensa utilização dos alto-fornos no Sudeste da Ásia e na Europa, bem como do ritmo extraordinário da demanda das usinas siderúrgicas chinesas por minério de ferro, ampliando a participação de mercado da China na produção mundial de aço para cerca de 50%. O mercado latino-americano de aço começou a se recuperar no 3T09, devido à demanda mais aquecida nos mercado local, fortemente impulsionada por incentivos do governo, e também, por um bom mercado para exportações. No Brasil, a Gerdau registrou uma rápida expansão das margens, com o melhor desempenho no setor, tendo aumentado volumes e conseguido boas reduções nos custos. A CSN teve um desempenho bastante bom devido à elevação gradual da sua produção, com diluição dos custos, e à entrada no mercado de minério de ferro, fatores que combinados proporcionaram à empresa uma vigorosa ampliação das margens.

Ø Quanto ao 4T09: Estimamos lucros melhores para ambos os setores, em virtude de uma continuada recuperação dos volumes, estabilidade dos preços e diluição dos custos em decorrência de uma maior utilização da capacidade. Esse cenário nos permite esperar que as margens retornem a níveis próximos dos observados antes da crise. Assim sendo, mantemos nossa recomendação de Comprar para a Usiminas e para a Ferbasa, que devem se favorecer com o crescimento do PIB do Brasil. E mantemos, também, nossa visão positiva em relação às ações da Vale no longo prazo, devido ao apertado equilíbrio entre oferta e demanda no mercado de minério de ferro, uma vez que estimamos que os produtores de aço da China devam no próximo ano aumentar suas importações visando substituir o minério de ferro local que tem baixa qualidade por minério brasileiro de maior qualidade.

Análise Técnica: Emerging Markets (EEM) 30.11.09

2009-11-30T23:42:00.004-02:00

Análise Técnica: Emerging Markets (EEM) 30.11.09

Enquanto isso os mercados emergentes tiveram uma alta de +0,97% mas estão já dentro do movimento de baixa apontados pelo MACD e Estocástico, principalmente por conta da sexta-feira passada.

A recuperação de hoje manteve o índice acima da MM 50 dias o que é um bom sinal, mas não foi o suficiente para acreditarmos em novas altas.

Análise Técnica: Índice Dow Jones 30.11.09

2009-11-30T23:30:00.004-02:00

Hoje o índice Dow Jones teve uma ligeira ta de 0,34%, mas não está convencendo pois o estocástico, MACD e SAR apontam venda.

É de se esperar uma pequena realização de lucro antes que o índice busque novos patamares de alta, pois vem tentando romper os 10.500 pts e não consegue.

Análise Técnica: ADRs Petrobras (PBR) 30.11.09

2009-11-30T23:10:00.004-02:00

Análise Técnica: ADRs Petrobras (PBR) 30.11.09

As ADRs de Petrobras fecharam estáveis em -0,10%, com volume mediano, tendência de baixa pelo estocástico, de alta pelo SAR e vêm se sustentando em cima da média móvel de 20 dias.

Em clima de indefinição está tendo dificuldade em superar este patamar, tal situação pode ser observada no MACD e OBV.

O tão esperado rally de dezembro está demorando para se fazer notar. Quem sabe na inauguração do mês!?

De qualquer forma é melhor aguardar uma melhor definição de tendência.

Análise Técnica: Índice Ibovespa 30.11.09

2009-11-30T22:43:00.004-02:00

Análise Técnica: Índice Ibovespa 30.11.09

Hoje o índice Ibovespa ficou patinando nos 67.000 pts em clima total de indefinição e fechou estável a -0,06%.

Pelo índice estocástico parece que a probabilidade é maior para uma queda, assim como pelo parabólico SAR. No entanto o índice está sendo regido por outros indicadores como o Dow Jones por este motivo como está análise está inconclusiva acho melhor verificar outros ativos.

Análise Técnica: Petróleo (OIL) 30.11.09

2009-11-30T22:12:00.004-02:00

Análise Técnica: Petróleo (OIL) 30.11.09

Hoje o preço do petróleo fechou em alta de +1,47%, ainda é cedo para acreditar em uma recuperação do ativo mas vale a pena acompanhar de perto já que o mesmo tem respeitado a média móvel dos últimos 50 dias e parece que este patamar pode sustentar novas altas.

Análise Técnica: Índice Dow Jones 27.11.09

2009-11-29T01:43:00.002-02:00

O volume foi baixo mas o índice Dow Jones caiu 1,48% por conta do Dubolha que pegou o mercado bem no thanksgiven.

A maioria dos indicadores está apontando para novas quedas.

Análise Técnica: Petróleo (OIL) 27.11.09

2009-11-29T01:36:00.002-02:00

O preço do petróleo sofreu outra queda e continua com tendência de baixa.