Κύριε Πρόεδρε κ αξιότιμα μέλη της Επιτροπής,

Σας ευχαριστούμε για την πρόσκληση. Είναι τιμή μας που βρισκόμαστε εδώ και έχουμε την ευκαιρία να μοιραστούμε μαζί σας την πρόοδο του οικοσυστήματος των ελληνικών startups. Έχουν ακουστεί ενδιαφέρουσες προτάσεις από τους ομιλητές χθες και σήμερα. Από μεριάς μου, θα ήθελα να συνεισφέρω μία ευρύτερη οπτική.

Ως Έλληνας πολίτης και φορολογούμενος, διαπιστώνω δύο θεμελιώδη προβλήματα για τη χώρα μας, που πιστεύω χρήζουν της αμέριστης προσοχής μας. Το πρώτο είναι το δημογραφικό, και η σημαντική μείωση του πλυθησμού, ειδικά στις παραγωγικές ηλικίες. Υπογεννητικότητα, σημαντικό brain drain στο πρόσφατο παρελθόν, γνωρίζουμε τις αιτίες, το αποτέλεσμα είναι ότι σήμερα στη χώρα μας εργάζεται περίπου ένας στους τρεις Έλληνες, και το ποσοστό αυτό αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω.

Το δεύτερο είναι το δημόσιο χρέος, και τα δομικά προβλήματα της οικονομίας μας. Εν ολίγοις, η ελληνική οικονομία παράγει προϊόντα χαμηλής αξίας, κυρίως για εσωτερική κατανάλωση, ενώ εισάγει τα προϊόντα υψηλής αξίας που με αυξανόμενο ρυθμό χρειάζεται από το εξωτερικό. Νομίζω είναι εμφανές σε όλους μας σε αυτό το κτίριο και σε όσους μας παρακολουθούν, ότι για να πάμε μπροστά χρειαζόμαστε να αντιμετωπίσουμε αυτά τα προβλήματα στη βάση τους.

Πιστεύω ότι οι startups και οι εταιρείες τεχνολογίας γενικότερα μπορούν να βοηθήσουν ουσιαστικά σε αυτή την κατεύθυνση. Πώς; Επιτρέψτε μου να ξεκινήσω με δύο θεμελιώδη χαρακτηριστικά των startups, και με βάση αυτά να διατυπώσω δύο -θεωρώ σημαντικές- προτάσεις.

Πρώτον, το οικοσύστημα των ελληνικών startups δεν αποτελεί παιχνίδι μηδενικού αθροίσματος. Οι startups απευθύνονται στη διεθνή αγορά, δεν υπάρχει ανταγωνισμός σε επίπεδο τοπικών πελατών, όπως είχαμε συνηθίσει το επιχειρείν ως σήμερα. Και κάθε επιτυχία μας κάνει όλους πιο δυνατούς.

Η πιο σημαντική εξέλιξη τα τελευταία χρόνια είναι η εμπειρία που έχουν συσσωρεύσει χιλιάδες Έλληνες, στο να δημιουργούν κ να προωθούν προϊόντα τεχνολογίας παγκόσμιας κλάσης. Αυτοί είναι το σημαντικότερο κεφάλαιο του οικοσυστήματος, και το κεφάλαιο αυτό μεγαλώνει με κάθε νέα startup, με κάθε νέο ιδρυτή και εργαζόμενο, επίσης με κάθε νέο fund που τους χρηματοδοτεί.

Άρα, όσο περισσότεροι, τόσο καλύτερα για όλους. Το ερώτημα είναι, πώς θα γίνουμε περισσότεροι; Χρειάζεται να αναδείξουμε τις σχετικές ευκαιρίες, να προσελκύσουμε εργαζομένους από άλλους κλάδους, να φέρουμε κάποιους ανθρώπους μας πίσω, να εκπαιδεύσουμε καινούργιους με διάφορους τρόπους. Τα περισσότερα από αυτά γίνονται ήδη σε κάποιο βαθμό, με πολύ θετικά αποτελέσματα. Υπάρχει όμως και κάτι που δεν γίνεται ακόμα, και πιστεύω αποτελεί σημαντική ευκαιρία που χρειάζεται να μελετήσουμε άμεσα.

Με δυο λέξεις, θα την ονόμαζα startup visa: Οποιοσδήποτε μη κάτοικος ΕΕ θέλει να ιδρύσει εταιρεία τεχνολογίας, απασχολώντας εργαζομένους στη χώρα, ή θέλει να εργαστεί σε εταιρεία τεχνολογίας στη χώρα μας ή με βάση τη χώρα μας, θα πρέπει να μπορεί να έρθει με συνοπτικές διαδικασίες και να παραμείνει τουλάχιστον για όσο διάστημα διαρκεί η δραστηριότητά του αυτή.

Και υπάρχουν πολλοί -περισσότεροι από όσους μπορούμε να φανταστούμε αυτή τη στιγμή- που επιθυμούν κάτι τέτοιο. Ισραηλινοί επιχειρηματίες, μηχανικοί από όλες τις γειτονικές χώρες ή την Ουκρανία και τη Ρωσία, Αμερικανοί επαγγελματίες, η λίστα μεγαλώνει καθημερινά. Η πεποίθησή μου είναι ότι, ως χώρα, τους επιθυμούμε και εμείς – για την ακρίβεια η επιτυχία μας εξαρτάται και από αυτούς.

Εν τέλει, οι προηγμένες δυτικές οικονομίες της γνώσης γίνονται επιτυχημένες ακριβώς επειδή προσελκύουν και αξιοποιούν αυτούς τους ανθρώπους. Ιστορικά, η χώρα μας έχει παράδοση στο να δημιουργεί, και να εξάγει ταλέντο. Ποτέ δεν εισήγαγε μορφωμένο εργατικό δυναμικό. Σήμερα αυτό μπορεί και πρέπει να αλλάξει. Χρειάζεται να περάσουμε στην επίθεση. Χρειαζόμαστε περισσότερους ανθρώπους να κάνουν προκοπή, όχι μόνο τουρισμό, στην χώρα μας. Όσο περισσότεροι τόσο καλύτερα λοιπόν, και startup visa.

Το δεύτερο θεμελιώδες χαρακτηριστικό του οικοσυστήματος των startups είναι η ευθυγράμμιση των συμφερόντων. Σε μία startup, όλοι -ιδρυτές, εργαζόμενοι και επενδυτές- πετυχαίνουν, ή όχι, μαζί. Για να πετύχει μία startup, θα πρέπει να δημιουργήσει ένα καινοτόμο προϊόν και να πείσει τους πελάτες της για την αξία του. Αυτοί, εν τέλει, κρίνουν, την επιτυχία της.

Σημαντικό μερίδιο της επιτυχίας αυτής, τυπικά 10-20% του μετοχικού κεφαλαίου, διατίθεται στους εργαζομένους. Σε πρόσφατη μελέτη μας, το 40% των μηχανικών σε ελληνικές startups λαμβάνουν μετοχές της εταιρείας ως παροχή.

Αντίστοιχη είναι η ευθυγράμμιση των συμφερόντων σε επίπεδο funds – για να πετύχουμε, χρειάζεται οι εταιρείες στις οποίες επενδύουμε να γίνουν πραγματικά επιτυχημένες. Επιτυχημένες εξαγωγικές εταιρείες που δημιουργούν προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας – ό,τι ακριβώς χρειάζεται η ελληνική οικονομία! Και κάθε μεριδιούχος -για παράδειγμα το ελληνικό δημόσιο- λαμβάνει το μερίδιό του από την επιτυχία αυτή.

Συγκρίνετέ το αυτό με το μοντέλο επιχορηγήσεων και επιδοτήσεων που κυριαρχούσε στην χώρα – χωρίς καμία ευθυγράμμιση συμφερόντων, χωρίς επιστροφή κεφαλαίου. Επίσης, είναι σημαντικό να αναφερθεί ότι, με βάση και τη διεθνή εμπειρία, κάθε θέση εργασίας σε startups δημιουργεί περισσότερες θέσεις εργασίας στην πραγματική οικονομία. Επιπλέον, τυπικά το 70-80% μίας επένδυσης αξιοποιείται σε αμοιβές εργαζομένων, με σημαντικό τμήμα αυτού να καταλήγει σε εργοδοτικές και ασφαλιστικές εισφορές.

Από τη σκοπιά του δημοσίου, λοιπόν, οι επενδύσεις σε startups έχουν σαφώς πολλαπλασιαστικά οφέλη. Και είναι γεγονός ότι μεγάλο κομμάτι της προόδου που έχει συμβεί μέχρι σήμερα οφείλεται σε δημόσιους -ελληνικούς και ευρωπαϊκούς- πόρους. Η αγορά είναι σήμερα έτοιμη να απορροφήσει σημαντικά περισσότερους πόρους. Και πιστεύω ότι είναι πλέον ώριμη να προσελκύσει επίσης πόρους του ευρύτερου δημοσίου τομέα με διαφορετικό προφίλ ρίσκου.

Αναφέρομαι στα ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά ταμεία. Διεθνώς, αυτά συνεισφέρουν σημαντικό, συχνά διψήφιο, ποσοστό των διαθεσίμων τους σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών. Συνήθως, η πλειοψηφία κεφαλαίων ενός venture capital fund στο εξωτερικό απαρτίζεται από συμμετοχές συνταξιοδοτικών ταμείων.

Για διάφορους λόγους, αυτό δεν έχει συμβεί μέχρι σήμερα στη χώρα μας – κανένα ασφαλιστικό ταμείο δεν έχει συμμετάσχει μέχρι σήμερα σε κανένα κεφάλαιο επιχειρηματικών συμμετοχών. Θεωρούμε ότι οι λόγοι αυτοί δεν συντρέχουν πλέον.

Συγκεκριμένα, η έναρξη λειτουργίας του Ταμείου Επικουρικής Κεφαλαιοποιητικής Ασφάλισης συνιστά μία πρώτης τάξης ευκαιρία για να καθιερωθεί η επένδυση ενός ουσιαστικού ποσοστού των διαθεσίμων των ταμείων σε funds. Αν μη τι άλλο, τα συμφέροντα των ασφαλισμένων είναι απόλυτα ευθυγραμμισμένα με επενδύσεις σε εργοδότες που παρέχουν υψηλές αμοιβές στους εργαζομένους τους και σημαντικές αποδόσεις στους επενδυτές τους.

Πιστεύουμε πως μία τέτοια απόφαση θα άλλαζε μία και καλή το οικοσύστημα των startups, πολλαπλασιάζοντας τον αριθμό των θεσμικών επενδυτών με σημαντική διαθεσιμότητα κεφαλαίων για συμμετοχή σε funds, και βρισκόμαστε στη διαθεσιμότητα κάθε ενδιαφερόμενου για να μοιραστούμε περισσότερα. Ευθυγράμμιση συμφερόντων, λοιπόν, και συμμετοχή ασφαλιστικών ταμείων είναι η δεύτερη πρότασή μας.

Συνοψίζοντας, είμαστε πεποισμένοι ότι τα όσα συμβαίνουν σήμερα είναι μονάχα η αρχή. Οι ελληνικές startups πιστεύουμε ότι αποτελούν εθνικό κεφάλαιο. Στόχος μας είναι το οικοσύστημα να μεγαλώσει 10 φορές τα επόμενα 10 χρόνια, συνεισφέροντας 10% του ΑΕΠ. Από μεριάς μας ειμαστε αφοσιωμένοι στην υλοποίησή του.

Σας ευχαριστώ

For the last fifteen years, we have been driven by a deep belief, that our community peers of Greeks in tech can build great things. We launchedMarathon in 2017 with a single mission to help ambitious Greek founders build world-class technology companies. Since then, we have been privileged to work with brilliant entrepreneurs, addressing some of humanity’s most significant challenges – as early as they were just getting started.

To name a few, we partnered with the company now leading the digital transformation of pharma R&D, at the prototype stage; we seeded the pioneer of hacking labs and largest cybersecurity community on earth, back when it was just a side gig; we helped take off the ground the current front runner of autonomous precision agriculture, straight from a rough demo.

When you build something of value, the market responds. Our portfolio companies have been growing fast, attracting top-notch talent, gaining remarkable Fortune 500 customers, while raising follow-on capital from legendary investors in the likes of Bessemer, Bain, 83North, Insight, and Index.

We announced our second fund about a year ago, with €40 million in commitments. Since then, we had our first exit, half of our portfolio raised Series A rounds, we invested at our fastest pace yet, and our market grew 2.4x in size! 

Our portfolio spans across industries and geographies. We have been investing in sectors as diverse as climate, health, security, infrastructure, finance, education, real estate, productivity, AI and crypto. In short, we are largely agnostic when it comes to groundbreaking software – we believe entrepreneurs know best.

Beyond our domestic activity in Greece, about half of our investments so far originated internationally, from Nicosia to Munich to Berlin to Stockholm to London all the way to San Francisco. Our community has been expanding across geographies, and we get inspired every day by the sheer amount of talent we discover.

Today, we are happy to announce the completion of our oversubscribed second closing, increasing our latest fund size to €70 million. This is more than double the size of our first fund, and we consider it a testament to the increasing maturity and appeal of our market.

We are grateful for the extended trust of our existing backers and excited to bring onboard a significant number of new ones. The latter include, among others, institutional investors, such as the EBRD, university endowments, family offices, and high net worth individuals from a diverse set of backgrounds and geographies.

It has been humbling to experience an unprecedented level of interest in our mission. What makes us thrilled, though, is the fact that a remarkable part of our supporters are technology entrepreneurs themselves – from founders we have worked with, to community peers, to some truly successful entrepreneurs in Europe and the US.

Our strategy remains the same. We are Day One partners to Greek tech founders. We put the first money in, typically a million or more, leading the seed round in exchange for 15-20% of equity. Then, we roll up our sleeves and help with everything about company building, from setting up shop, recruiting a team, perfecting the product, nailing marketing and sales, then raising the next round, and so forth.

In a global venture market where capital is becoming abundant, we bring skin in the game. Over the years, our secret sauce has been simple and straightforward: We just care for the success of our peers, and caring compounds…

Talent and experience accumulate fast across our community, accelerating a virtuous circle. We are confident the progress we currently see is just the tip of the iceberg. At the same time, we are still early on our mission to help ambitious Greek founders build world-class technology companies. With our increased resources, we can now help them go further.

Thirteen years on, we have been on a mission – to help ambitious Greek founders build world-class technology companies.

We founded some of the original startups, built the community around them, put together the first venture capital funds, and delivered the first successful exits.

Three years ago, we launched Marathon Venture Capital to take our efforts to the next level. What followed since, has exceeded our expectations, plus some!

True to our roots, we started traveling the world to connect with our peers and help our community grow further. Our Greeks in Tech meetups were received with enthusiasm by hundreds of attendees from Berlin to London to New York to San Francisco, and many more locations in between.

In our quest to connect with every Greek founder anywhere, we have been privileged to get in touch with thousands of entrepreneurs, attacking some of the most challenging problems out there. Growing fast, both in numbers and ambition, their ideas, passion, and sheer execution have been incredible to watch.

We invested in 10 companies with our first fund, and we couldn’t be happier with the results! Our portfolio companies are building the best software products in their field, serving some of the world’s largest customers, and attracting the most well-respected venture capital investors across Israel, Europe, and the US.

Two short years on average after we led each seed round, most of our companies have raised Series A. Our portfolio as a whole has raised 4x our total invested amount and maintains an estimated total enterprise value of $350 million. Watching from the back seat our teams perform has been a humbling experience, and, as the industry has started to take notice, we can share with confidence that this is just the beginning.

At the same time, our market has been maturing rapidly on all fronts. A total of $1 billion per year is being invested across our broader industry, significant exits are happening at an increasing frequency, and tens of thousands of community peers accumulate practical experience that is triggering a virtuous cycle. We have been around for some time to tell the difference – Greek tech is now unstoppable.

Today, we are excited to announce the launch of Marathon Fund II! We recently completed our first closing and have currently €40 million available in fresh capital that we are starting to deploy as we speak.

We are backed by institutional investors such as EIF and HDBI, along with an ever-growing number of corporates, family offices, and high-net-worth individuals from around the world. We are grateful they put their faith in Marathon during what feels like the most uncertain period in our lifetime. What’s special for us is the multitude of successful founders now participating as investors – our ecosystem’s flywheel is in full force.

We are also happy to share that Thaleia Misailidou is promoted to Principal, and Chris Gasteratos is promoted to Associate. Both Thaleia and Chris have been with us since the beginning of this journey and are increasingly running the show behind the scenes. Together with the recent addition of Alex Alexakis, we are becoming better equipped to do more for our portfolio companies and our community at large.

Our investment strategy remains the same. We will be leading seed rounds, investing €1-1.5 million for 15-20% of equity under standard terms, also maintaining our pro-rata in future rounds.

We aim to be your extended partner in company building, not just a line in your cap table. We help you set up shop fast and get things right as you grow, build an employer brand and recruit top talent, gain more clarity to focus on what matters, also raise more capital from some of the best investors in the world. More importantly, we strive to serve as a partner you can trust, making the hard parts of starting up a bit easier.

It is no secret that we love technical founders and enterprise software; our existing portfolio speaks for itself. Our sweet spot is companies with a well-working product and initial customer demand. Still, venture is a game of exceptions, one at a time. If you are an ambitious founder building a world-class technology company, we want to talk!

Few things in life match the joy of working with a small team of builders growing fast into a company buzzing with talent, capturing the hearts and minds of customers around the world. Helping our founders’ tribe make it happen again and again, aiming higher every time, continues to be our mission – we just restated our commitment to it for the years to come.

We frequently encounter the following train of thought by founders: “I’m raising a seed round of one million. I haven’t found my lead investor yet, but we are close to having {Sequoia} to join the round with a small amount, say, a hundred thousand or even half of it. I don’t really care about the amount per se; what matters to me is getting them on board early, so they track our progress closely, and I can publicly use their name. I’m pushing a lot towards it and –fingers crossed– should we finally make it and be {a16z}-backed, this is the best thing that can happen to us, and I’m totally excited about it!”

Of course, you may replace SoftBank / Sequoia / a16z / you-name-it with any other top-or-not-tier fund, which typically does Series A / B / C rounds, but now is for some reason willing to participate in your seed. No matter what the incentives on the fund’s side are and whether such participation materializes or not, this is what we believe about it: Getting a next stage fund to participate in your seed round does not serve the long-term interests of your company. Here’s why:

a) “They will closely follow us”: Well, no. A $100 million fund investing $50 thousand to your company is the equivalent of you giving $10 to your niece. You may well spend a lot of time with your niece, yet this has nothing to do with the amount you gave her. Similarly, say, Benchmark or Bessemer will be following you if they believe they can put $10 million at work with your company, everything else being irrelevant, your seed round included.

b) “We can use their name”: For those in the know, i.e., the ones who truly matter for your endeavor, this will hurt your credibility, not enhance it. People are aware that, say, Accel or Kleiner Perkins don’t do seed; claiming they did in your case won’t make people question what they already know about these firms, it will question your legitimacy instead. I’d go as far to say that, even if they did participate, it is probably better not to make too much fuss and avoid getting a lot of questions about it.

c) What if they won’t lead your next round? That is the big question. Participating with a significant amount is why you brought them in the first place. Now they are passing. And the short answer is you will be in deep trouble. New investors, you will be approaching will be making that question. No matter what you reply, they are going to be thinking that insiders know more about the company than they do, and there is a reason why they are passing. They have heard the standard replies of why this is happening a lot of times; they will not be convincing. This is a tough situation to be in; your next round just became twice more difficult.

After all, you will be exchanging your chances to succeed in the long term with a questionable claim to fame. We believe you’d rather not. Pick the best partner you can get at the right time for each round, and maintain an arm’s length relationship with those parties that can take the lead in your next fundraising. Then focus on building your company, and the rest will follow. SoftBank can wait.

Όταν τον ρώτησα για την κατάσταση στην πατρίδα του, άρχισε να μιλάει για διεφθαρμένους πολιτικούς που έχουν καταστρέψει τη χώρα για το δικό τους όφελος, να μου εξιστορεί πως έχασε τη δουλειά του εξαιτίας τους και να αναφέρει ότι η μόνη ελπίδα που έχει κάποιος είναι να φύγει. Το αφήγημα έμοιαζε υπερβολικά οικείο.

Ο Αντώνης μένει στην πόλη λίγα χρόνια τώρα. Είναι στέλεχος σε επιφανή εταιρεία τεχνολογίας, ίσως την καλύτερη στο αντικείμενό της στον κόσμο. Είναι ευτυχής με το αντικείμενο της δουλειάς του και το εξαίρετο εργασιακό περιβάλλον. Ήρθε εδώ όταν δεν ευδοκίμησε η εταιρεία λογισμικού που είχε ξεκινήσει στην Ελλάδα, με μια ενδιάμεση στάση στην Αγγλία.

Αυτό που έχει συγκρατήσει απο την προηγούμενή του προσπάθεια είναι η έλλειψη υποστήριξης από το κράτος. Γραφειοκρατία, φόροι, η ζωή ήταν δύσκολη. Κατ’ επέκταση, θεωρεί ότι του έλειπε εμπειρία και δεν είχε κάνει ότι χρειαζόταν για να πετύχει, αλλά αυτά παραμένουν δευτερεύοντα ως αναμνήσεις. Τώρα περιμένει την πράσινη κάρτα του, πριν αρχίσει να σκέφτεται κάτι άλλο.

Πίσω στην Ελλάδα, ο Αλέξανδρος, μηχανικός λογισμικού και οικογενειάρχης, ζει στην Καστοριά. Το σπίτι του βρίσκεται πάνω στη λίμνη, ενώ εργάζεται απομακρυσμένα για μεγάλη ευρωπαϊκή εταιρεία. Έστω και εξ’ αποστάσεως, απολαμβάνει το ανταγωνιστικό περιβάλλον εργασίας και συνάμα τον αγαπημένο του τρόπο ζωής, μαζί με τα οφέλη του υψηλού επιπέδου αμοιβών και χαμηλού κόστους διαβίωσης.

Δεν είναι ο μόνος που εργάζεται έτσι. Όλο και περισσότεροι υιοθετούν την απομακρυσμένη εργασία, είτε εργάζονται σε ελληνικές ή μη εταιρείες, είτε αυτοαπασχολούμενοι. Αν μη τι άλλο, η θεμελιώδης υπόσχεση του διαδικτύου είναι πως όλοι μπορούμε οτιδήποτε, οπουδήποτε, και με την πάροδο του χρόνου αυτή έρχεται πιο κοντά.

Η Κατερίνα, με τη σειρά της, επιχειρεί από την Αθήνα. Είναι κορυφαία στο αντικείμενό της και πεπεισμένη ότι δεν έχει σημασία πού βρίσκεσαι, αλλά πόσο καλός είσαι. Οι πρώτοι της πελάτες από το εξωτερικό έχουν αρχίσει να φέρνουν κι άλλους, η σχέση ποιότητας – κόστους που τους παρέχει είναι μοναδική. Χρειάζεται να μεγαλώσει την εταιρεία για να ανταποκριθεί στη ζήτηση.

Αυτό που την απασχολεί δεν είναι τι κάνουν οι άλλοι, αλλά που αφιερώνει το χρόνο της. Όσο ψάχνει, βρίσκει λύσεις, και είναι περήφανη γι’αυτό. Ταξιδεύει αρκετά, αλλά έχει τη βάση της στην Ελλάδα, κι αυτό την κάνει ακόμα πιο χαρούμενη. Πιστεύει πως τα συστατικά της επιτυχίας είναι εκεί, ζει στη δίκη της πραγματικότητα.

Την ίδια στιγμή, ο Ορέστης πηγαίνει φέτος πρώτη γυμνασίου. Οι γονείς του δεν έχουν σχέση με την τεχνολογία. Ωστόσο, τα πρότυπά του βρίσκονται στο youtube. Εκτός σχολείου, παρακολουθεί μαθήματα ρομποτικής, και με τους φίλους του σκέφτονται συνέχεια ιδέες για νέες εφαρμογές που θα τους κάνουν δισεκατομμυριούχους.

Ο Αντώνης, ο Αλέξανδρος, η Κατερίνα, όλοι εμείς, δημιουργούμε το αφήγημα της γενιάς μας. Τα αφηγήματα είναι αυτοεκπληρούμενες προφητείες. Το διακύβευμα είναι η πατρίδα του Μοχάμεντ ή τα όνειρα του Ορέστη.

Σημείωση: Κάποια ονόματα είναι φανταστικά, οι ιστορίες τους όχι.

Originally posted on Medium.

We are pleased to announce the completion of Marathon’s second closing. Equifund and the European Investment Fund are now part of our mission, alongside a number of new backers including National Bank of Greece.

Leveraging our enthusiastic reception by entrepreneurs from around the world, we aim to make good use of the extended capacity by doubling down on our strategy. In Marathon’s quest to help ambitious founders build world-class companies, the bar is now higher, and our journey is just beginning.

Τα τελευταία χρόνια το ελληνικό οικοσύστημα του τεχνολογικού επιχειρείν έχει αποκτήσει σάρκα και οστά. Ενδεικτικά, πρόσφατη μελέτη μας κατέγραψε 137 startups, στις οποίες επενδύθηκαν άνω των 200 εκατ. ευρώ σε 214 γύρους χρηματοδότησης κατά το διάστημα 2010-2016. Το 2017 αναμένεται να ολοκληρωθεί με περί τις δέκα –μεγαλύτερες ή μικρότερες– εξαγορές εταιρειών λογισμικού. Τα μεγέθη αυτά έμοιαζαν με ουτοπία λίγα χρόνια πριν.

Σήμερα, περισσότεροι από δέκα χιλιάδες Eλληνες απασχολούνται σε καινοτόμες εταιρείες τεχνολογίας που έχουν έδρα στη χώρα. Αρκετοί ακόμα εργάζονται μεμονωμένα και εξ αποστάσεως για εταιρείες του εξωτερικού. Κάποιοι άλλοι βρίσκονται εκτός αλλά διατηρούν ποικίλους δεσμούς με τη χώρα, ενώ αποκτούν εμπειρία σε μερικές από τις καλύτερες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο. Oλοι μαζί αποτελούν μία κοινότητα που μεγαλώνει, συνεργάζεται και ωριμάζει καθημερινά, έχοντας πλέον αποκτήσει μια κρίσιμη μάζα που μας γεμίζει αισιοδοξία για το μέλλον.

Τα παραπάνω μεγέθη, σε σύγκριση με άλλες αγορές, δεν είναι ιδιαίτερα μεγάλα. Δεν είμαστε startup nation, η τεχνολογία δεν έχει ουσιαστική επίδραση στα μακροοικονομικά μας – ακόμα. Ωστόσο, σε ένα οικοσύστημα, όπως και σε μία startup, αρχικό ζητούμενο είναι να ταιριάξει το προϊόν στην αγορά (το λεγόμενο «product-market fit»). Oταν αποδειχθεί ότι κάτι δουλεύει, η μεγέθυνση μπορεί να συμβεί πιο γρήγορα από ό,τι περιμένει κανείς, και το ρίσκο είναι διαφορετικό.

Σε startup όρους, αν τα τέσσερα venture capital funds που δημιουργήθηκαν πέντε χρόνια πριν στο πλαίσιο του προγράμματος Jeremie υπήρξαν το κεφάλαιο σποράς για τη δημιουργία μιας αγοράς, τα αρκετά περισσότερα που πρόκειται να ανακοινωθούν σύντομα στο πλαίσιο του προγράμματος Equifund αποτελούν το Series A. Σε έναν γύρο επένδυσης με αυτά τα χαρακτηριστικά, ζητούμενο για μία startup είναι να μεγαλώσει τον κύκλο εργασιών της κατά τρεις έως πέντε φορές. Υπάρχουν αρκετές προκλήσεις για να συμβεί κάτι αντίστοιχο στο οικοσύστημα συνολικά.

Πιστεύω ότι η πιο θεμελιώδης όλων είναι η καλλιέργεια μεγαλύτερων φιλοδοξιών – ενός ελληνικού τεχνολογικού ονείρου. Η φιλοδοξία αποτελεί αναγκαία προϋπόθεση για να φτάσει κανείς μακριά – οι ικανότητες χτίζονται εξαιτίας της. Οι startups έχουν αποενοχοποιήσει το επιχειρείν. Απομένει να μετατρέψουν το «θέλω να κάνω κάτι δικό μου» σε «μπορώ να κάνω κάτι μεγάλο».

Η δημιουργία εταιρειών παγκόσμιας κλάσης που θα ξεκινήσουν από την Ελλάδα για να κατακτήσουν τον κόσμο είναι πλέον ρεαλιστική προοπτική. Ολοένα και περισσότεροι αποκτούν καθημερινά παραστάσεις για το πώς αυτό συμβαίνει. Αυτοί αποτελούν και το μεγαλύτερο κεφάλαιο του οικοσυστήματος. Και όταν μία startup ή ένα οικοσύστημα αποκτήσει δυναμική, λίγα πράγματα μπορούν να τα σταματήσουν.

Venture Capital is a business where you reach out to a hundred people to get one’s commitment. Then a hundred people reach out to you, and it is your turn to pick the right one while knowing that it will take ten proper shots to truly make it.

Still, our greatest challenge in Marathon is not fundraising, or selecting the right companies, or even helping them go as far as they can. What really troubles us is something entirely different.

We get to meet with a lot of talented people every day. They are working hard and learning fast. They are employed in large companies or start on their own. They make good use of the latest technologies or actually build them.

For all that, their choices often feel suboptimal. Their actions tend to be limited by the circumstances, not enabled by them. They do well but can do great. They have what it takes, yet they settle for less.

Here’s our struggle: To make their ambition go on par with their talent.

To provide an example, you may be successful working for some of the best tech companies out there. Then you get bored of corporate life and decide to do something by yourself. But you go for a local play, “to maximize your chances.” A couple of years later, you’re stuck with a lifestyle business, and move on.

Or you may be among the best in the industry, with your expertise becoming hot. Still, when making the step to act on your own, you prefer something “safer”, that can “get up and running fast”. A bit later, things stop being “intellectually challenging”, and you stop.

Or you may be an accomplished researcher or freelancer, fed up with your work not being put into actual use or reinventing the wheel for each client. While trying to break the vicious circle by starting your own company, you end up again going after grants or creating a software house rather than a product company, replicating the flaws of your previous context.

The cases are numerous, yet they share a common pattern: The perception that less novelty provides for a better risk profile, which in turn rationalizes avoiding innovation.

When it comes to technology, this is wrong more often than not. As markets mature, they either become dominated by big players or commoditized. There is no space for new entrants to grow if they don’t bring something genuinely better on the table.

And better typically starts from product. You need to build it first or be the first to get it right. As a result, building something new should not be your biggest fear; in fact, it is your best chance going forward.

There are more reasons this is the case. Most importantly, when it comes to technologists, there is nothing more exciting than taking your craft to new territories and giving shape to the future.

Your ambition to build the next gen is not something to avoid. It is what gets you out of bed every morning and what will drive people around you; it is also what our world needs and how value is being created.

Trying to make the most out of your talents is not risky or something to be blamed for. It gives meaning to why you spent your career building such skills; this is why you followed this pursuit in life in the first place.

In our community, our greatest asset is our peers’ time, and brilliant people not reaching their potential is our greatest loss. For the ones being successful in everything you decide to do, success is only limited by your ambition.

We need to do what it takes to make sure your ambition knows no boundaries.

We are launching Marathon Venture Capital with the goal of fostering innovation coming out of the worldwide Greek network of entrepreneurs and technologists. On Friday March 17th, we presented our team, goals and ambitions for the new vehicle. If you missed our live presentation you can read here everything we talked about.

It has been ten years since the inaugural Open Coffee meeting in Athens. Such monthly meetups gave birth to a dynamic entrepreneurial community. Let us start with an attempt, to sum up how far we have come.

We started without knowing or having much; back then, startups were few, the experience was limited and capital was non-existent. Unsurprisingly, failure was the default outcome. That said, there were a few exceptions.

Jon Vlachogiannis and Panos Papadopoulos founded Bugsense in 2011. With minimal funding, they managed to become one of the most popular tools for mobile developers. Splunk acquired the company two and a half years later to enhance its offering with mobile data; it was the first exit of a Greek startup to a US public company.

Nikos Drandakis founded Taxibeat in 2011, starting with a €45k investment. Amid various accomplishments and challenges, the company today serves 40k drivers and 300k MAU in Athens and Lima, Peru. A month ago, Daimler, via its subsidiary MyTaxi, acquired Taxibeat in the most prominent acquisition in our ecosystem so far.

In 2012 things started to evolve. A few funds and some resources were put in place, while founders were a bit more experienced and startups became cool. Successes were not rare anymore; a double-digit of successful exits have taken place already or are bound to happen soon. What’s more, there are a few cases that seem to have taken things a bit further.

Nikos Moraitakis and Spyros Magiatis founded Workable in late 2012. Four short years later, the company has raised $33m in four investment rounds by some of the best European investors. It currently serves six thousand enterprises across the globe, the majority of them based in the US. Its HQ have now moved to Boston, while its engineering department and most of its workforce is maintained in Athens. And it’s not just Workable.

Alexandros Marinos founded Resin.io in 2013. Since then, he has raised a couple of investment rounds from top US VCs, as well as General Electric and Ericsson, while Ray Ozzie sits on the company’s board. The company is now headquartered in Seattle, its 53 employees across the globe are trying to make IoT software development as easy as software development on the web.

So, this is where we stand today. Our community has grown strong; startups have eventually become the talk of the town. More importantly, some of the most talented Greeks are now working in technology companies, while many more are following suit.

To us, today marks the beginning of the third phase in the development of our ecosystem. The target is clear: World-class companies used to be an exception; they now need to become the norm.

Being world class is about both the quality of your work and the scale of your ambition. The target should be to become the best, and you should not be limited by resources.

Although it is possible, it is certainly not easy. Going through Death Valley requires a level of commitment that stems from a sense of purpose. Technology is the catalyst for change, and it usually takes a proper partner to get you there.

For the last ten years, George Tziralis and Panos Papadopoulos have been building communities, companies and funds, driven by the urge to have an impact on the ecosystem they helped create. Today, we are starting anew…

We are happy to announce the commencement of operations of a new venture capital fund that aspires to help the most ambitious Greek founders build world-class technology companies. We recently signed our first closing of €8m, while we are working towards a second closing later in the year that will enable us to do 15-20 investments. Update: We actively manage €32m and we are backed by EquiFund, the EIF and a broad private investor base from various industries including tech, media, shipping, and finance. We are going to lead seed rounds by contributing €500k-1m, typically for 15-20% of equity. We measure our success by the caliber of your next investors and we intend to offer what founders need to get the company to a Series A round led by top European and US VCs.

Our job is to help founders focus on what matters to build a big business. To assist, we help with compliance (templates, vetted service providers), talent (access to top talent per core skill set), strategy (suggesting core targets to meet that will unlock the next round) and fundraising (access to most relevant top-tier investors).

We are looking for founding teams which are building world-class companies. We are leading seed rounds, so we require a product that works, plus some validation. A core part of the team should be based in Greece. We welcome cases where some of the teams are based elsewhere; ideally, say, the CTO may build engineering in Greece, while the CEO may build commercial operations where the clients are (US/UK, etc).

We are agnostic when it comes to verticals; we are interested in software-enabled products that advance the state-of-the-art in the industry. We love specific technologies, though; if you’re addressing a big problem using these or similar blocks, we’d love to talk.

We are a young and ambitious team ourselves, on a mission to help Greek founders build world-class technology companies that are going to be profoundly successful and change the landscape of our ecosystem. We stand for uncompromising integrity, radical openness and giving back to our community.

Our not-so-secret sauce is the things we have learned through our many failures and few successes so far, the founders and coinvestors we have worked with and our growing network of backers and peers.

More specifically, we have invested in 47 companies in the past in our capacity as fund managers and angel investors. They come with an abundance of experiences and emotions; most importantly with a great number of fellow entrepreneurs we are fortunate enough to call friends.

This is a list of coinvestors in past portfolio companies that we could not have imagined a few years ago. We have built deal flow relationships with some of the best funds out there, and we are just getting started. Again, we assess our performance based on the caliber of your next stage investor.

At the end of the day, first and foremost we are network builders. Others have been doing the same with Stanford graduates, Paypal employees or Israeli founders. We bring together Greeks, working in technology, no matter where they are, and we are thrilled about the ubiquity and underlying value of our network.

Make no mistake, this is just the beginning, and we have a long way ahead. Today, we are launching Marathon Venture Capital to help ambitious founders build world-class companies.

If you are one of them, we’d love to hear from you at start@marathon.vc. Thank you!