Есть несколько способов уменьшить комиссионные сборы, возникающие в процессе трейдинга фьючерсами и опционами на бирже. Ниже речь пойдет о брокерах на срочном рынке Америки и Европы, но и для российских брокеров может сработать большинство из указанных принципов. Итак, как сэкономить на комиссионных сборах?

1. Меньше торговать. Первый совет лежит на поверхности – чем меньше сделок, тем меньше сборов. Однако, для индивидуальных трейдеров он может привести к реальной экономии. Лучше заключить небольшое количество надежных сделок, чем бросаться ордерами при первом подозрении на изменение рыночной ситуации. Это же относится к неуемному желанию постоянно уменьшать или увеличивать позицию. Пользователям автоматических торговых систем можно порекомендовать перенастроить их параметры так, чтобы торговые роботы срабатывали реже, но на более надежных сигналах. Отказ от 10 сделок покупки-продажи фьючерса при работе на международном срочном рынке может сэкономить до 100 долларов.

2. Больше торговать. Совет противоположен предыдущему, но для некоторых тоже может сработать. Он основан на том, что у многих брокеров используется тарифная сетка, зависящая от торгового оборота клиента. Например, брокер может работать по следующим тарифам: «До 300 контрактов в месяц — $5 за контракт; от 300 до 1000 контрактов в месяц — $4,5 за контракт; от 1000 до 3000 — $4 за контракт; и так далее». Если вы совершаете в среднем около 7 полных сделок в день – то есть делаете за сессию 14 покупок и продаж – то вы проводите 294 торговых операции в месяц (при 21 рабочем дне). Тогда имеет смысл провести еще несколько сделок, даже просто формальных и не нацеленных на прибыль, чтобы их число превысило установленный брокером уровень. В нашем примере одной лишней сделки в неделю достаточно, чтобы трейдов стало больше 300. В таком случае, по итогам месяца за 294 проторгованных контракта вы заплатите комиссию 1470 долларов, а за 302 контракта – 1359 долларов.

3. Попросить брокера снизить комиссию. Звучит удивительно, но простое обращение к брокеру срабатывало несколько раз на моих глазах. Клиент, довольно активно торгующий на рынке, писал американскому брокеру письмо, в котором говорил буквально следующее: у нескольких конкурентов (приводились конкретные ссылки на тарифы) комиссия ниже, и он очень не хотел бы к ним переходить, но комиссия — это единственное, что его не устраивает в текущей работе с брокером. Не всегда, но несколько раз брокер шел навстречу клиенту, в виде исключения переводя его счет в другую категорию. Брокеру, на самом деле, это сделать не так уж сложно – стандартные комиссии всем новым счетам прописываются по умолчанию, но их можно выставить вручную у каждого отдельного счета. Конечно, это более применимо к небольшим и малоизвестным брокерам, нежели к китам рынка, для которых один частный клиент мало что значит.

4. Сменить брокера. Когда вы открывали счет, то безусловно, рассматривали несколько предложений от разных брокеров и выбирали из них наиболее удобное и выгодное. Но если с момента начала работы прошел год и более, то не исключено, что условия выхода на рынок уже сильно изменились в лучшую сторону, а вы так и остались на старом тарифе. Попробуйте посмотреть, какую комиссию предлагают другие брокеры на текущий момент. Возможно, у вашего брокера тоже появились новые предложения. Может быть, имеет смысл сменить брокера или просто перейти на другой тарифный план.

5. Перейти на другие инструменты. Некоторые американские брокеры берут разные комиссии за обычные, мини- и микро- контракты. Комиссия по фьючерсам и опционам также может различаться. Поскольку все эти контракты могут иметь в основе один и тот же базовый актив, возможно, имеет смысл работать с наиболее экономичными из них.

6. Отказаться от ненужных услуг. Ваша торговая платформа может иметь различные платные опции и модули, подключенные брокером по умолчанию, которые вы не используете. Это может касаться доступа к опционным торгам, надстроек для углубленного тех.анализа, подписок на новости от информагентств. Можно также сменить торговую платформу на более бюджетную. Этот совет не относится напрямую к брокерской комиссии, и тем не менее, отказ от подобных неиспользуемых услуг может помочь вам ежемесячно экономить значительную сумму денег на счете.

Чтобы разобраться, какие статьи расходов, кроме комиссии брокера, возникают при работе на американском рынке фьючерсов и опционов, смотрите заметку «Во сколько обходится трейдинг фьючерсами и опционами?» на этом блоге.

Знаете другие способы платить за трейдинг меньше?
Обязательно поделитесь ими в комментариях.

• Текущий уровень мирового спроса поддерживает цену золота выше отметки $1600
• Многие фонды ждут первой в этом году «распродажи» золота для восполнения своих запасов, поскольку ранее продали их часть для покрытия убытков, полученных на фондовом рынке в 2011 году
• Природные катаклизмы и геополитические конфликты, разрушающие нефтедобывающую инфраструктуру и каналы поставки нефти, будут подталкивать цены драгметаллов к росту
• Продолжается скупка золота и серебра с целью хеджирования рисков роста инфляции и валютных колебаний

В новом году золото стартовало с уровня $1550 за унцию. Именно столько за него давали в самом начале января, хотя всего месяцем ранее, в начале декабря, оно стоило на $200 дороже. Ценовой диапазон в 2011 году, особенно ближе к его концу, был крайне широким, а тренд — весьма переменчивым. Волатильность на рынке золота в декабре была просто феерической. Как золото, так и серебро в преддверии праздников торговались в скудных объемах. Несмотря на растущую нефть и дорожающее серебро, золото не демонстрировало какой-либо силы – инвесторы повернулись в сторону доллара США. Беспокойство по поводу европейского долгового кризиса и судьбы евро заставило их отдать предпочтение американской валюте, которая в конце года значительно укрепилась.

Прежде, чем давать прогноз цен на золото и серебро в 2012 году, вспомним события прошедшего 2011 года и выделим ключевые моменты. 3 января прошлого года, в первый день торгов, декабрьский контракт на золото завершил дневную сессию на уровне $1436.60, а фьючерс на серебро с поставкой в декабре окончил день на отметке $31.34. Некоторые аналитики сразу же высказали мнение, что рынок драгметаллов страшно перекуплен и сильная коррекция неизбежна. Трейдеров испугал слишком сильный рост котировок в самом начале года, они стали ждать замедления и падения цен. Подобные настроения не замедлили спровоцировать распродажу, благодаря которой к концу января золото продавалось уже по $1310, а серебро по $26 за унцию.

К середине зимы аналитики ожидали дальнейшего снижения стоимости драгметаллов, но их прогнозы не оправдались — целая цепочка геополитических и экономических событий сделала рынок золота исключительно «бычьим».

Газеты сообщили о народных волнениях в Египте 28 января. Организуя многочисленные митинги, египтяне отчаянно боролись за свержение Хосни Мубарака с президентского поста. Предположения о том, что из-за их действий могут быть перекрыты каналы поставки нефтепродуктов, сразу же взвинтили цену на нефть.

Котировки нефти и золота зачастую ходят синхронно, одновременно рисуя локальные минимумы и максимумы, причем их движение всегда разнонаправлено с котировкой доллара США. На новостях о политической нестабильности в Египте инвесторы начали по привычке скупать золото и серебро как безопасный актив в неспокойные времена. Такое хеджирование было защитой от растущих цен на нефть, раздувающих инфляцию.

Правительство Египта вывело вооруженные силы на улицы Каира в попытке разогнать многотысячную толпу демонстрантов, разочарованных режимом Мубарака. При этом под угрозой срыва оказалось функционирование трубопровода SuMed, транспортирующего нефть на 300 километров вдоль Суэцкого канала. Его остановка могла бы стать для котировок нефти сигналом к взлету. Беспорядков такого масштаба, угрожающих национальному правительству и нефтяной инфраструктуре, обычно достаточно, чтобы котировки золота начали расти.

Исторически, во времена кризисов цена драгоценных металлов растет гораздо быстрее других товарных активов. Египетская напряженность перекинулась на другие ближневосточные и североафриканские страны – на Йемен, Сирию, Бахрейн, Ливию и несколько других. Несколько месяцев хаос в этих странах, занимающихся добычей, транспортировкой и продажей нефти, подогревал стоимость золота и серебра.

Еще одной тревожной точкой на радаре трейдеров был расходящийся по швам Евросоюз. В середине года у объединения европейских стран и их валюты были туманные перспективы, граничащие с распадом союза и реорганизацией евро. Страны одна за другой теряли высокие кредитные рейтинги, больше всего долговые проблемы обострились у представителей группы PIIGS. Ситуация в Европе оказалась серьезнее, чем предполагалось в начале 2011 года. Это понимание дало металлам еще один повод для роста.

Другим источником важных новостей был Китай. Он сообщил миру о своем намерении вывести юань на международную арену как резервную валюту и побороться с долларом и евро за зону влияния. Но для этого необходимо поднять золотовалютные резервы как минимум до уровня США. Что и было незамедлительно обещано – за следующее десятилетие власти Китая запланировали нарастить запасы слитков до 10,000 тонн.

Все эти «бычьи» новости в сумме привели к тому, что 25 апреля цена серебра с поставкой в декабре подскочила до $49,81 за унцию, достигнув 32-летнего максимума. Чуть позже, в сентябре золото с декабрьской поставкой установило абсолютный исторический рекорд, его цена выросла до $1923,70 за тройскую унцию.

Однако, практически сразу после установления исторического максимума золото обвалилось до $1535 за унцию. Падение цены на $388,70 заняло всего за 20 дней! Распродажа была вызвана слухами касательно возможного распада Евросоюза, трясшими все мировые рынки. Этот обвал на 20% стал началом сильнейшей ценовой волатильности золота на протяжении всего четвертого квартала.

По мере развития долгового кризиса крупные банки и финансовые компании по всему миру стали терять высокие кредитные рейтинги. Затяжное падение фондового рынка длиной в месяцы, рост цен драгметаллов до рекордных уровней, негативные отчеты о прибылях компаний в конце квартала – по мнению аналитиков, комплекс этих факторов привел к тому, что портфельные управляющие решили распродать часть позиций по драгоценным металлам, чтобы возместить потери на других рынках и показать хоть какую-то прибыль.

Начиная с момента обвала в конце третьего квартала, золото стало очень волатильным и непредсказуемым активом. Его цена скакала между $1565 и $1804 за унцию. Рыночные данные говорят о том, что ниже $1600 существует сильный уровень поддержки, основанный на физическом спросе на металл. Вероятно, трейдеры еще смогут перезайти в рынок около этого уровня в начале текущего года.

Последняя новость прошлого года: 27 декабря бомбейская ассоциация BBA сообщила трейдерам о том, что импорт «желтого металла» со стороны Индии в ноябре упал практически на 75% по сравнению с ноябрем прошлого года, составив всего 20 тонн. Последние несколько лет Индия была главным потребителем золота в мире, скупая до четверти объема всего добытого драгметалла.

2012 год может стать очередным сильным годом для золота и серебра и показать новые исторические максимумы, основанные на напряженных геополитических отношениях и неуверенности в экономических системах. Напряженность между странами и внутри них только растет. Продолжаются волнения в Сирии. Иран не желает отказываться от продолжения ядерной программы. США угрожает ему нефтяным эмбарго. По сравнению с любым конфликтом в одной из основных нефтедобывающих стран Ближнего Востока египетский хаос будет выглядеть детским утренником.

Другим поводом для покорения новых ценовых вершин может стать нестабильная ситуация с бюджетом и рынком труда в США. Министерство труда не радует экономистов снижающимися цифрами по безработице, а небольшие всплески занятости могут быть объяснены сезонным наймом на период праздников. Американский фондовый рынок сейчас показывает рост, но постоянные разногласия между демократами и республиканцами не добавляют уверенности в будущем, в частности по решению проблемы потолка госдолга.

Сейчас уже очевидно, что развал Евросоюза откладывается на неопределенный срок. Международные инвесторы должны задуматься над тем, чтобы вновь использовать «желтый металл» как хедж против инфляции и валютных колебаний. Распродажа конца прошлого года может стать хорошей возможностью для открытия «золотых» позиций в начале 2012 года по сниженным ценам, особенно перед началом индийского Фестивального сезона, который стартует в середине первого квартала. Главное – не вступать в противоречие с трендом и помнить о том, что рынок всегда прав!

Психологический тест показал, что в целом трейдеры менее склонны к психопатии, чем обычные люди. Однако показатели эгоизма и неискренности у биржевиков превысили аналогичные показатели диагностированных психопатов. Кроме того, очень высокой у трейдеров оказалась готовность к риску. Во время игры трейдеры проявили себя даже хуже, чем ожидали ученые. Из каждых 40 принятых ими решений 12 были эгоистичными. У психопатов в среднем таковых было только 4,4 из 40.

Эмоциональное состояние и успехи на бирже:

График показывает отклонения (в процентах) от среднедневных показателей самых успешных и самых неудачливых трейдеров, в зависимости от их эмоционального состояния. На результаты лучшей трети трейдеров меньше влияли как положительные, так и отрицательные эмоции.

Кстати, выражение «Американская Мечта» появилось лишь в 1931 году, его придумал историк Джеймс Труслоу Адамс, использовав в своей книге «Американский эпос».

Тогда торговец поднял награду за поимку каждой обезьяны до 20 долларов. И люди снова принялись ловить обезьян. Вскоре продовольствия в деревне стало совсем мало и сельские жители стали потихоньку возвращаться на свои поля. Торговец поднял цену до 50 долларов. Однако ему необходимо было отъехать в город по своим делам и он оставил вместо себя помощника.

Помощник собрал всех жителей деревни и предложил им сделку: Посмотрите на все эти клетки с тысячами обезьян, которые вы уже поймали. Я готов уступить их вам всего по 35 долларов, а когда вернется торговец, вы продадите их ему по 50 за штуку!

Жители деревни подумали, посчитали, потом собрали все свои сбережения, набрали долгов и скупили всех обезьян на 700 миллиардов долларов. После этого они никогда уже не видели торговца с помощником. Зато у них остались большие долги и совершенно ненужные им обезьяны. Теперь вы понимаете, как будет работать уолл-стритовский план спасения?

CME Group

Для биржевого объединения CME Group показатель среднего дневного объема торгов ADV в октябре составил 12,4 млн контрактов, что на 9% выше прошлогодней отметки. Всего за месяц был проторгован 261 млн контрактов, из которых 85% прошли по сделкам, заключенным посредством электронной сети. Электронные торги через CME Globex активизировались на 11% по сравнению с октябрем прошлого года, на те же 11% сократились объемы классических торгов open outcry «на полу» биржи.

Лидер роста – сектор фьючерсов на фондовые индексы, интерес к ним увеличился на 29%; объем торгов фьючерсами на нефтепродукты вырос на 10%; валюты торговались активней, чем в прошлом году, на 4%. Лидеры падения — на 14% сократились объемы торгов металлами; на 3% понизилась активность на торгах сельхозпродуктами.

EUREX

В октябре на Eurex Group был зафиксирован среднедневной оборот ADV 10,7 млн контрактов. Из них 7,3 млн в день пришлось непосредственно на биржу EUREX и 3,4 млн на базирующейся в США площадку ISE. Суммарно за месяц было проторговано 153,9 и 72,1 млн контрактов соответственно. Общий прирост ADV по отношению к октябрю 2010 года составил чуть более 17%.

Наибольший рост наблюдался в сегменте фондовых индексов – 82,3 млн контрактов, +43% по сравнению с прошлым годом. Скачок произошел благодаря индексам EURO STOXX 50, DAX и KOSPI. На последнем зафиксирован рекордный месячный объем – 2,4 млн контрактов. Вторым наиболее сильным сегментом оказались деривативы на процентные ставки по гос. облигациям – проторговано 46 млн контрактов за месяц.

ICE

На InterContinental Exchange в октябре прирост среднедневного объема торгов ADV составил 21% по сравнению с октябрем прошлого года, сделки заключались на 1,6 млн срочных контактов ежедневно. За месяц было проторговано 33,8 млн фьючерсов и опционов. Установлены рекорды месячного объема по фьючерсам на газойль и опционам на нефть Brent. 28 октября был зафиксирован рекорд суммарного открытого интереса (OI) по бирже, на счетах трейдеров висело 4,666,333 открытых контрактов.

Наибольший рост объемов зафиксирован в европейском отделении ICE Europe (ADV +33,2%), в основном благодаря всплеску интереса к фьючерсам и опционом на нефть Brent (+48,5%) и газойль (+31,4%). Объемы американского отделения ICE US сократились (-2,5%) из-за общего падения оборота по сахару и другим пищевым и сельскохозяйственным контрактам. Рост объемов на индекс доллара, также котирующегося на ICE US, не смог укрепить положение.

FORTS

Всего в октябре 2011 было проторговано 11,8 млн срочных контрактов, суммарный объем открытых позиций на конец месяца составил 7,5 млн контрактов. Октябрьский показатель ADV вышел на уровень 5,32 млн контрактов в день. Оборот биржи, измеряемый в проторгованных контрактах, сократился на 2,7%. При этом число совершенных сделок выросло на 5,6%, а объем открытых позиций увеличился на 23,5%.

Тройка лидеров не изменилась — наибольшие объемы торгов показывают фьючерсы на индекс РТС (38,8 млн контрактов), фьючерсы на акции Сбербанка (27,1 млн) и фьючерсы на курс доллара к рублю (23,2 млн). За ними с большим отрывом следуют фьючерсы на акции Газпром (7,2 млн), курс евро к доллару (3,1 млн) и акции Лукойла (2,4 млн).

В начале недели порог в 6% был перейден во второй раз после 28 июля — во вторник доход по Btp составил рекордные 6,33%. Теперь либо правительство сумеет осуществить немедленные и эффективные меры, обещанные Евросоюзу, либо финал предрешен: единственным выходом из положения станет интервенция международных финансовых институтов.

Глава МИД Италии Фраттини призвал представителей всех политических сил Италии как можно скорее одобрить меры по преодолению глубокого экономического кризиса, которые Берлускони сформулировал на прошлой неделе в письме руководству ЕС.

«Италия должна иметь ответственность, чтобы понять, что это последний звонок. Если, начиная с 15 ноября, мы не будем в состоянии выполнить обещания, сформулированные в „дорожной карте“, нас сочтут не выполняющими обязательства. А это в нынешних условиях означало бы нанесение серьезного ущерба вере в восстановление нашей страны», — подчеркнул Фраттини.

Российский срочный рынок

Где торговать фьючерсами в России? Единственный приемлемый вариант – стать участником торгов на FORTS, открыв счет у одного из российских брокеров, предоставляющих доступ на эту площадку (см. рейтинг российских брокеров журнала «Финанс»). FORTS – секция фьючерсов и опционов фондовой биржи РТС, запущенная в 2001 году.

Выход на нее не требует существенных затрат, поскольку некоторые брокеры открывают счета от 10 тысяч рублей (лучше начинать работу с большей суммы, поскольку залог по самому ликвидному контракту сейчас составляет 11 тысяч). Брокерская комиссия и биржевые сборы также невелики. Однако, российский срочный рынок предлагает очень ограниченный набор фьючерсных контрактов. Активно торгуются лишь несколько различных фьючерсов – на Индекс РТС, курс рубля к доллару, акции Сбербанка и Газпрома. Приемлемыми для внутридневных торгов можно считать еще несколько фьючерсов – на курс евро к доллару, нефть Brent, золото, ОФЗ, акции ВТБ и ЛУКОЙЛа. На этом, пожалуй, российский срочный рынок заканчивается. Медью, пшеницей и сахаром торговать сложно из-за малой ликвидности и больших спрэдов.

Американский срочный рынок

Срочный рынок США гораздо более развит благодаря долгой истории становления и жесткой конкуренции площадок. Впрочем, на данный момент конкуренции практически не осталось – все самые крупные и влиятельные американские биржи (CME, CBOT, NYMEX и COMEX) за несколько лет срослись в огромный биржевой холдинг CME Group. Поэтому, получая доступ к нему, трейдер получает доступ практически ко всему американскому рынку фьючерсов и опционов. В дополнение к этому большинство брокеров дает доступ к бирже ICE, ранее поглотившей NYBOT. Торговля фьючерсами в США сосредоточена в Чикаго и Нью-Йорке, но благодаря хорошо отработанной и проверенной временем процедуре электронного доступа к торгам, принять в них участие может трейдер из любой точки планеты, где доступен Интернет.

Выход на биржи CME Group гораздо более затратный, брокеры открывают торговые счета от 10 тысяч долларов (см. рейтинг американских брокеров за прошлый год). Таким образом, порог входа на американский рынок примерно в 30 раз выше, чем на российский. Однако и спектр предлагаемых инструментов сравнивать нельзя. В США активно торгуется около сотни фьючерсных контрактов – от различных валют до фондовых индексов и государственных облигаций, от кукурузы и говядины до бензина и палладия. Спрэды крайне малы или вовсе отсутствуют благодаря высокой ликвидности – ведь срочный рынок США, без преувеличения, можно назвать самым крупным срочным рынком в мире. Он также известен своей прозрачностью и защищенностью клиентских денег от любых рисков, не связанных непосредственно с торговыми решениями клиентов.

Европейский срочный рынок

Срочный рынок Европы представляет из себя множество отдельных национальных бирж, обороты на которых невелики. Разве что, стоит отметить немецко-швейцарскую EUREX, объединенную с ISE, и голландско-британскую Euronext, недавно объединившуюся с NYSE. Эти биржи интересны в основном доступом к европейским фондовым индексам (например, DAX, FTSE100 и CAC40) и процентным ставкам. Выход на европейских брокеров с целью открытия счета для трейдинга вряд ли имеет смысл, поскольку круг предлагаемых ими продуктов достаточно узок и специфичен, и к тому же, часто американские брокеры дают доступ на европейские биржи в дополнение к рынку США.

Азиатский срочный рынок

Несмотря на то, что биржи фьючерсов и опционов стран Азии уже обогнали по обороту европейские биржи – азиатский сегмент мирового срочного рынка в прошлом году был признан самым быстроразвивающимся – доступ к ним, увы, получить достаточно сложно. Мне неизвестны случаи прямого выхода российских частных трейдеров на азиатские торги.
Тем не менее, самые развитые фьючерсные биржи находятся в Китае – это SHFE в Шанхае, ZCE в Шэньчжоу и DCE в Даляне; в Южной Корее – KRX, работающая в Бусане; в Индии – это NSE и NCDEX; и в Японии – токийские TOCOM и OSE. Среди инструментов предлагаются фьючерсы, например, на керосин, стальную арматуру и полиэтилен.

Резюме

Итак, где же российскому трейдеру имеет смысл торговать фьючерсами? Если хочется начать работу с небольшой суммы и не смущает маленький выбор инструментов, нужно выходить на FORTS через любого крупного российского брокера. Счет открывается быстро, для этого потребуется минимальный набор документов.

Если намерения более серьезные, есть желание и возможность выйти на мировой срочный рынок, нужно искать представительство американского брокера и открывать торговый счет с выходом на CME Group. Это займет больше времени, потребуются дополнительные документы, но спектр доступных инструментов, надежность и прозрачность торгов будут на высшем уровне.

Отдельно открывать счет для выхода на европейские биржи не стоит – они весьма специфичны, да и легче найти американского брокера, за отдельную плату предоставляющего доступ к Европе. А вот биржи Азии для россиян пока остаются белым пятном на карте мирового срочного рынка. Возможно, следующий год откроет перед российскими трейдерами новые возможности.

Полный список фьючерсных бирж мира, разделенный по регионам

История инсайдерской торговли в Америке насчитывает уже более двухсот лет, если отнести к этому разряду скандал с участием бывшего помощника министра финансов Уильяма Дьюэра. Сотрудник министерства использовал служебную информацию для спекулятивных сделок с государственными долговыми расписками. Дьюэр разорился во время паники в финансовом мире в 1792 году и умер в долговой тюрьме семь лет спустя.

В 1929 году после краха Уолл-стрит в США для надзора за финансовым рынком была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). До 60-х годов у ведомства было немного работы, затем комиссии пришлось усилить контроль.

В 80-х годах разразился настоящий бум торговли инсайдерской информацией. В 1986 году Ивана Боески, который, как предполагается, стал прототипом Гордона Гекко из фильма «Уолл-стрит», приговорили к 3,5 годам тюрьмы (отсидел лишь 22 месяца) и штрафу в 100 миллионов долларов.

Следователи по делу Боески заподозрили в инсайде также Майкла Милкена, получившего прозвище «король мусорных облигаций». Бизнесмен, известный своим хорошим отношением к трудолюбивым сотрудникам и щедростью на бонусы, также прославился пристрастием к бросовым бондам. В 1989 году Милкену предъявили обвинения по более чем 90 пунктам, включающим торговлю инсайдерской информацией, мошенничество и уклонение от уплаты налогов. В 1990 году бизнесмен признал свою вину по шести пунктам обвинения, выплатив 200 миллионов долларов штрафа и 400 миллионов — пострадавшим инвесторам. Милкену дали 10 лет тюрьмы, затем срок сократили до двух лет.

Также в 80-е получило огласку дело журналиста The Wall Street Journal Фостера Уинанса, который вел в газете колонку «Что слышно на Уолл-стрит». Суд решил, что репортер снабжал трейдеров доступной ему корпоративной информацией. Уинанса приговорили к 18 месяцам тюрьмы.

Самым крупным инсайдерским делом до недавнего времени считался суд над бывшим генеральным директором телекоммуникационной компании Qwest Communications Джозефом Наккьо. Следствие установило, что в 2001 году он продал акции компании на сумму в 52 миллиона долларов, зная о проблемах организации, которые искажали отчетность, и не сообщив об этом. В 2007 году Наккьо приговорили к шести годам тюрьмы.

Однако, напоминает журнал Time, разработчик одной из самых тщательно продуманных инсайдерских схем — Дэвид Пайчин — остается на свободе. Бывший аналитик из Goldman Sachs работал совместно с выходцем из России Евгением Плоткиным. Трейдеры договорились с типографским рабочим, который регулярно похищал для них свежие номера BusinessWeek. Таким образом торговцам удавалось узнавать информацию раньше других и использовать ее для покупки нужных акций.

В конце августа 2008 года аналитиков признали виновными. Впоследствии Плоткина приговорили к пяти годам тюрьмы, Пайчину дали два года и выпустили, так как он отсидел срок в ожидании суда и приговора. Вскоре после этого трейдер нарушил условия испытательного срока и покинул страну. В 2008 году его приговорили к штрафу в 6,7 миллиона долларов, а в 2010 суд увеличил сумму до 28 миллионов долларов. Следствие предполагает, что Пайчин скрывается на родине, в Хорватии.

Совсем недавно, 13 октября Федеральный суд Манхэттена приговорил владельца хедж-фонда Galleon Group Раджа Раджаратнама к 11 годам заключения, признав его виновным в использовании инсайдерской информации. И хотя сам миллиардер заверял, что пользовался исключительно открытыми данными, судья вынес ему самый суровый приговор за всю историю процессов над инсайдерами в США. Западные СМИ высказали предположение, что суровый приговор — это «правильный сигнал» для Уолл-стрит. Смысл сигнала в том, что эпоха, когда трейдеры и банкиры могли «играть с законом», заканчивается и государство намерено лучше контролировать финансовый рынок и жестче карать за биржевые правонарушения.