Данные оказались хуже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали увеличение заказов на 0,5%. В марте индекс заказов на товары длительного пользования сократился на 4,0%.

Без учета транспортного оборудования индекс снизился на 0,6% в апреле при прогнозе увеличения на 1,1%. В предыдущем месяце объем заказов на эти товары сократился на 0,8%.

Очередное снижение числа заказов указывает на неготовность потребителей тратить на них свои средства и, соответственно, обуславливает снижение производственной активности.

В годовом исчислении индекс ВВП снизился на 0,1% в первом квартале при прогнозе 0,0%.

Индекс активности в сфере услуг повысился на 0,1% за первый квартал и на 2,2% за март при прогнозе 0,2% и 0,3% соответственно.

Объем личных потребительских расходов увеличился всего на 0,1% по сравнению с ожидаемым ростом на 0,3%.

Объем государственных расходов вырос на 1,6%. Ожидалось, что индекс не изменится.

Индикатор делового климата от Ifo снизился до отметки 106,9 в мае по сравнению с 109,9 в апреле. Показатель упал впервые с октября прошлого года.

Экономисты прогнозировали снижение индикатора до 109,4.

Индекс оценки текущих деловых условий также упал до 113,3 в мае по сравнению с 117,5 в апреле.

Индекс PMI для производственного сектора с учетом сезонных колебаний упал до 45,0 в мае по сравнению с 46,2 в апреле. Экономисты прогнозировали повышение индекса до 47,0 в отчетном периоде.

Индекс объемов производства также упал до отметки 44,6 в мае по сравнению с 47,3 в апреле.

Профицит сократился до 1,33 млрд. франков в апреле по сравнению с 1,58 млрд. франков в марте. Эксперты прогнозировали рост профицита до 1,9 млрд. франков.

Объемы экспорта уменьшились на 0,9% в апреле после снижения на 2,4% в марте. В то же время, объемы импорта увеличились на 2,6% после роста на 5,9% в предыдущем месяце.

Предварительный индекс PMI для производственного сектора упал до отметки 48,7 в мае по сравнению с 49,3 в апреле.

В то же время, индекс объемов производства вернулся на положительную территорию, повысившись до 50,5 в мае по сравнению с 49,3 в прошлом месяце.

Предыдущее значение показателя было пересмотрено с 343 000 до 332 000.

В годовом исчислении индекс вырос на 9,9% (312 000 в апреле 2011 г.).

Индекс цен покупки жилья вырос на 0,6% за первый квартал после сокращения на 0,1% в предыдущем квартале. Прогнозировалось увеличение показателя на 0,1%.

В предыдущем месяце индекс снизился на 0,2%. В годовом исчислении прирост объема продаж составил 4,1% в марте против 4,0% в феврале.

Без учета продаж автомобилей объем розничной торговли вырос на 0,1% за март после увеличения на 0,4% в предыдущем месяце. Прогнозировалось повышение индекса на 0,5%. В годовом исчислении показатель составил 2,4% по сравнению с 2,5% в предыдущем месяце.

Во-первых, сектор государственных финансов потерпел крах. К концу текущего года общий государственный долг Японии должен достигнуть невероятных 239% от ВВП. Чистый госдолг все еще растет, сейчас он составляет 165% от ВВП; в конце 2007 года это были 80%. Резкая восходящая траектория госдолга не изменится в ближайшем будущем, дефицит бюджета в среднем составлял 9% от ВВП за прошедшие четыре года, и нет признаков того, что японское текущее правительство торопится изменить эту ситуацию. В данный момент налоговые поступления покрывают лишь половину расходов, остальное - заимствования. Если посмотреть на займы в перспективе, задача государственного финансирования на этот год заключается в достижении 59% от ВВП, или около 3.3 триллионов долларов (примерно размер немецкой экономики).

Во-вторых, когда-то непобедимый японский торговый сектор разваливается из-за тяжелого удара по конкурентоспособности, связанного с ростом валюты, ростом стоимости энергии и ощутимым спадом продуктивности после землетрясения и цунами. Экспорт за прошедшие 15 месяцев был застойным, что отражает низкий спрос со стороны Европы и Китая (что интересно, экспорт в США подскочил на 43% за год по конец апреля).

Тем временем, импорт постоянно растет. Япония фиксировала торговый дефицит каждый месяц с марта 2011 года; совокупный торговый дефицит за этот период составил около 66 миллиардов евро, или чуть более 1% от ВВП. Учитывая давление с торговой стороны, японский текущий профицит счета сокращается быстрыми темпами. По отношению к ВВП, он упал до 1.7% в конце первого квартала, тогда как в конце 2007 он был немного ниже 5%.

Наконец, экономика по-прежнему невероятно слаба. Несмотря на небольшой всплеск в производстве в последние кварталы на фоне восстановления после катастроф, номинальный ВВП все еще на 8% ниже пика, зафиксированного пять лет назад. Торговый сектор вносит свой вклад в падение роста, государственный сектор должен обуздать расходы, а уровень сбережений домохозяйств все еще ниже 2%, так что перспективы динамики японского роста вряд ли скоро изменятся. Кроме того, Япония одновременно с этим стареет и вымирает, что также не способствует росту.

На таком фоне многим комментаторам непонятно, почему иена не намного ниже текущих значений. На самом деле, за последнее десятилетие некролог иене был написан множество раз. Что многие упускают, так это то, что страна остается крупнейшим чистым кредитором, такой статус у Японии уже в течение 21 года. Чистые активы частного и государственного секторов в сумме составляли 253 триллиона иен на конец прошлого года, или около 3.2 триллионов долларов. Китай на втором месте, Германия на третьем. К тому же, частично из-за того, что японские банки хорошо капитализированы, иностранные и внутренние инвесторы с готовностью хранят в них деньги, особенно последнюю пару лет, за которые многие были напуганы ухудшением долгового и банковского кризисов в Европе.

В долгосрочной перспективе японская иена выглядит достаточно уязвимой. Светлое пятно в этой картине – кредиторская позиция страны, возникшая за последние три десятилетия. Если ситуация изменится в ближайшие годы (возможно, из-за ухудшения внутренних условий), то это может надавить на иену.

Тем не менее, медведям по иене следует понимать, что они ошибались много раз. Как и всегда, стоимость валюты очень относительна, сложно сказать, что фон других резервных валют выглядит особенно лучше.

Председатель Мервин Кинг, а также семь других членов комитета отдали свои голоса за сохранение прежнего объема программы. В то же время, Дэвид Майлс проголосовал за увеличение программы на 25 млрд. фунтов до 350 млрд. фунтов.

По мнению Майлса, текущий баланс рисков обуславливал дальнейшее расширение программы уже в этом месяце.

Как отмечается в протоколе, Комитет по монетарной политике продолжит отслеживать ситуацию и корректировать прогноз каждый месяц. Дальнейшие меры денежно-кредитного стимулирования могут быть применены, если этого потребует прогноз.

Кроме того, все девять членов комитета единогласно проголосовали за сохранение основной процентной ставки на отметке 0,5%.

Объемы розничных продаж сократились на 2,3% в апреле после падения на 2,0% в марте. Данное падение оказалось самым значительным с января 2010 года.

Экономисты прогнозировали снижение продаж на 0,8%.

В годовом выражении розничные продажи упали на 1,1%, в то время как эксперты прогнозировали рост на 1,0%.

Основная процентная ставка была сохранена в пределах 0-0.1%.

Кроме того, на прежнем уровне остались программы по покупке активов и кредитной поддержке в размере 40 трлн. йен и 30 трлн. йен соответственно.

Как отмечается в заявлении, Банк Японии будет уделять большое внимание изменению ситуации на мировых финансовых рынках.

Также Банк Японии отмечает, что национальная экономика смещается в сторону “фазы подъема”.

Эксперты прогнозировали, что показатель окажется на отметке 470,8 млрд. йен после дефицита в размере 84,5 млрд. йен в марте.

Объемы экспорта увеличились в годовом выражении на 7,9% в апреле по сравнению с ростом на 5,9% в предыдущем месяце.

Объемы импорта возросли в годовом выражении на 8,0% после роста на 5,9% в марте.

Скорректированный дефицит торгового баланса составил 480,2 млрд. йен в апреле по сравнению с дефицитом в размере 616,6 млрд. йен в марте.

Продажи возросли до отметки 4,62 млн. по сравнению с 4,47 млн. в марте.

Экономисты прогнозировали, что показатель окажется на отметке 4,6 млн. в апреле.

В годовом выражении продажи на вторичном рынке возросли на 10,0%.

Средняя цена на дом повысилась в годовом выражении на 10,1% до $177,4 тыс.

Чистый объем заемных средств государственного сектора оказался профицитным в размере 18,8 млрд. фунтов в апреле по сравнению с дефицитом в размере 14,6 млрд. фунтов в марте.

Аналитики прогнозировали, что дефицит объема заемных средств государственного сектора составит 5,8 млрд. фунтов в отчетном периоде.

Отметим, что апрельские данные включили в себя единовременный трансфер правительству Великобритании в размере 28,0 млрд. фунтов, как часть пенсионного плана Royal Mail.

Государственный долг Великобритании без учета финансовых интервенций составил 1006,3 млрд. фунтов, или 64,8% от ВВП.

Темпы инфляции в годовом выражении снизились до 3,0% в апреле по сравнению с 3,5% в марте. Показатель оказался ниже прогнозировавшегося значения 3,1%.

В месячном выражении потребительские цены в Великобритании повысились на 0,6% в апреле после роста на 0,3% в предыдущем месяце. Опубликованное значение показателя соответствовало ожиданиям экспертов.

Опрос среди компаний также показал, что ожидания относительно экономического роста также снизились. Ожидаемые темпы экономического роста через два года составили 2,4% по сравнению с 2,6% в предыдущем квартале.

Денежно-кредитные условия рассматриваются как сравнительно более мягкие, чем нейтральные. Как ожидается, условия останутся достаточно мягкими в течение ближайших двух лет. Другими словами, низкие процентные ставки будут способствовать экономическому росту, а не сдерживать его.

Объемы строительства увеличились на 12,4% в марте после падения на 10,4% в январе и снижения на 0,5% в январе.

В годовом выражении показатель упал на 3,8% в марте.

В 27 странах, входящих в Европейский союз, объемы строительства повысились на 11,8% в марте, однако сократились на 3,9% в годовом выражении.