Los millennials manejan sus finanzas de manera muy distinta a la de sus padres. ¿Quiénes dan los pasos más acertados en este sentido?

Los millennials no solo están revolucionando la sociedad, sino también la dinámica financiera mundial. Esta generación de individuos se inclina por invertir menos en el mercado accionario que sus padres.

De acuerdo con Bankrate.com, únicamente el 26% de los adultos menores de 30 años en los Estados Unidos tiene presencia en activos de renta variable, comparativamente con 58% de los integrantes del grupo de baby boomers.

Además, los jóvenes inversores seleccionan acciones pertenecientes a empresas muy diferentes a las favoritas de  otras generaciones.

Según un estudio realizado por CNBC, no solo se trata de una elección de compañías diferentes sino de sectores distintos también. En esa línea, los millennials tienden a vincularse a jugadores como Advanced Micro Devices, SolarCity, Twitter, GoPro  y Tesla.

Mientras que los inversores más experimentados, se caracterizan por exponerse a compañías sólidas y bien establecidas, como la firma de servicio eléctrico Southern Co., por ejemplo.

La edad lo explica todo

Ahora bien, ¿A qué se debe esta disparidad?

Los ahorristas jóvenes se interesan más por el crecimiento, lo que trae como consecuencia que en la escala jerárquica de activos a poseer en cartera, los bonos, las acciones que pagan dividendos y las empresas blue-chip, pasen a segundo plano.

Por otro lado, los millennials tienen como característica común, invertir en empresas, cuya actividad les es familiar. Sin embargo, estas preferencias no han traído los mejores resultados en el corto plazo.

Según datos de CNBC, a la fecha las acciones favoritas de los inversores mayores se han desempeñado mucho mejor que aquellas que gozan de más popularidad entre los jóvenes.

No obstante, estos últimos cuentan con mucho más tiempo para recuperarse de malas inversiones, que cualquier otra generación, por lo que el riesgo no es una variable que afecte en mayor grado su comportamiento financiero.

Si usted es un inversor millennial, a continuación le presentamos algunos consejos que pueden aumentar sus posibilidades de éxito en el ámbito de las inversiones, a largo plazo.

1. Ponga sus finanzas en orden. Antes de abrir una cuenta de inversiones, usted debe asegurarse de que no cuenta con deudas por pagar y que posee suficiente dinero en su haber en caso de alguna emergencia sorpresiva.
2. Centre su atención en colocar dinero en un fondo de retiro, antes de incursionar en el mercado.
3. Trate de ahorrar. Esto se refiere a intentar reducir al máximo los costos administrativos y comisiones por operaciones financieras. Manténgase informado de todos los gastos que implican las transacciones en este sentido, con el objeto de buscar alternativas que le permitan evadir los costos en cuestión, en la medida de lo posible.
4. Diversifique. A pesar de que cuando se es joven, se cuenta con tiempo suficiente para recuperarse de una inversión riesgosa que resultó mal, también es importante contar con alternativas en la cartera que le brinden cierta estabilidad.

Reflexione acerca de si puede establecer un compromiso de inversión con activos a mantenerse en su portafolio por al menos 5 años, período en el que un negocio confiable rinde los resultados esperados. Pregúntese a sí mismo en función de cuánto tiempo desea planear su estrategia y cuánto tiempo puede costear la misma, para definir jugadas financieras realistas con su capital.

Invierta como los grandes con el ímpetu de los jóvenes.

Recuerde que Inversor Global puede ofrecerle asesoramiento sobre las diversas estrategias y alternativas de inversión que usted debe tener en cuenta  para hacer negocios en el contexto local e internacional, a través de informes especiales elaborados por nuestro equipo de expertos.

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Para terminar la semana, te ayudaré a interpretar los balances trimestrales presentados por la petrolera estatal YPF correspondientes al tercer trimestre del año. También te explicaré qué va a pasar el lunes con el BONAR 24 pero antes, M5M resume las noticias bursátiles más importantes del día de ayer.

• Breve comentario Bursátil y la noticia del día

• Cómo interpretar los balances de YPF presentados ayer

• El lunes será el día del BONAR 24

• ¿Y ahora qué hago con mis acciones de Tenaris? (PRO)

0:15 | Breve comentario bursátil y la noticia del día

En la última jornada bursátil de la semana (te recuerdo que hoy no hay mercados), la Bolsa de Buenos Aires cerró en alza 0,78% donde Sociedad Comercial del Plata (+2,59), Banco Frances (+2,58%) y Siderar (+2,21%) sobresalieron sobre sus pares en el índice Merval. Entre las acciones líderes, tan solo dos empresas cotizaron en baja perteneciendo ambas al sector petrolero. Petrobras Argentina perdió 0,99% y la petrolera estatal YPF, cerró en baja 0,33%. Más sobre YPF en un minuto.

Hoy, el Banco Central respirará con mucho alivio ya que el mercado cambiario permanecerá cerrado por el feriado del día de empleado bancario. Sin embargo, ayer, nuevamente el BCRA tuvo que vender otros 67 millones de dólares, cerrando la semana con una pérdida de reservas para abastecer al dólar ahorro cercana a los 500 millones de dólares. El dólar oficial cerró en $ 9,58, el dólar paralelo cotizó en baja hasta llegar a los $ 15,14 y el dólar ahorro concluyó la semana en $ 11,50.

Sin duda, la noticia del día fue la sinceridad mostrada por las dos personas que pueden llegar a liderar el Ministerio de Economía a partir del 11 de diciembre. Por un lado, el ex presidente del BCRA Alfonso Prat Gay, dijo que el dólar oficial en un eventual gobierno de Mauricio Macri debería estar entre el la cotización oficial y la paralela. Por el lado de Daniel Scioli, la actual titular de Hacienda de la Provincia de Buenos Aires Silvina Batakis, admitió que si llegan al poder, reformarán el INDEC para que este pueda ofrecer datos estadísticos más de acuerdo con la realidad. También Hugo Moyano aprovechó y dio su opinón: “el próximo gobierno debe sincerizar su economía” dijo el líder sindicalista.

Ayer todos estuvieron muy sinceros. Estos son los milagros de un año electoral.

1:50 | Cómo interpretar los balances de YPF presentados ayer

Ayer a última hora, la petrolera estatal argentina YPF, presentó los tan esperados balances trimestrales. Si tenés dos minutos hoy, te recomiendo que recorras los medios especializados para darte cuenta que, dependiendo quién lo escriba, YPF tuvo un trimestre desastroso o uno estelar.

M5M te explica los balances trimestrales de YPF:

Los ingresos ordinarios (las ventas) de la empresa correspondientes al tercer trimestre que concluyó el 30 de septiembre, tuvieron un crecimiento interanual del 7,1% hasta llegar a los $ 40.931 millones. Sin embargo, la utilidad neta sufrió una caída interanual del 42,4% arrojando una ganancia positiva de $1.850 millones.

Esta caída de utilidades se debió principalmente a un incremento en los costos de producción y extracción que aumentaron un 17%, comparados con el mismo período del año anterior. “El elevado nivel de inversiones que viene desarrollando la compañía desde los últimos tres años tiene su impacto en la utilidad neta del período, que mostró una caída del 42% ” explicó YPF en un comunicado de prensa.

Las inversiones que realizó la petrolera para continuar su crecimiento sostenido, incrementaron un 14,1% hasta llegar a los $ 15.700 millones. Sin embargo, este nivel de inversión conlleva un costo financiero que comienza a afectar los balances de YPF.

La semana pasada M5M publicó una nota titulada “Me preocupa la deuda de YPF”, explicando que sus necesidades financieras y de inversión, especialmente en Vaca Muerta, habían llevado a la empresa a incrementar su deuda a niveles manejables, pero altos para mi gusto.

En la presentación de ayer, YPF informó que su deuda total había alcanzado los $ 76.000 millones o un 55% superior al mismo período del año anterior y que lleva abonados $ 7.000 millones en intereses por deuda en circulación (+32,9%).

Lamentablemente hoy no podremos ver en Buenos Aires cómo el mercado interpreta estos resultados ya que la bolsa permanecerá cerrada, pero Wall Street, donde la empresa también cotiza, podrá expresar su satisfacción o descontento a los resultados presentados ayer.

M5M pronto publicará una recomendación de YPF que te ayudará a mejorar el rendimiento de tus inversiones en la petrolera argentina. Hasta entonces, hablemos de otros temas que seguro te beneficiarán.

3:39 | El lunes será el día del BONAR 24

Para terminar, no quiero asustarte ni tampoco ofrecerte una noticia que te lleve a salir corriendo a comprar el BONAR 24. Solo quiero que estés al tanto de lo que ocurrirá el lunes con el BONAR 24 y cómo te afecta si lo tenés en tu cartera.

Como ya sabrás, nuestra fuente en Nueva York Paul Singer, nos mantiene al tanto sobre todos los eventos que ocurren en relación a los litigios que Argentina tiene con sus acreedores en las cortes americanas y el lunes habrá novedades con el BONAR 24.

M5M te ha contado anteriormente que los acreedores argentinos (holdouts o buitres), quieren que el Juez Federal Thomas Griesa incluya al BONAR 24 bajo la definición de “deuda externa” y poder así embargar todo pago de interés como actualmente intentan hacer con los bonos Par y Discount.

Este lunes, 51 acreedores argentinos presentarán en la corte de Nueva York, un nuevo documento reclamando que cuatro bancos internacionales, entreguen información privilegiada sobre operaciones de compra y venta del BONAR 24 para que éstos puedan buscar pruebas que justifiquen sus argumentos. El juez decidirá antes de fin de año qué información sobre operaciones realizadas con el BONAR 24 (incluyendo las tuyas), pueden o no ser entregadas a los acreedores argentinos.

El segundo evento que involucra al BONAR 24 y que también ocurrirá el lunes es el pago semestral de intereses a todos aquellos bonistas que hayan comprado el BONAR 24 antes del martes 3 de noviembre. El Gobierno argentino desembolsará 250 millones de dólares, la gran mayoría destinados a inversores internacionales. He aquí el motivo por el cual el Juez Griesa quiere que el BONAR 24 sea considerado deuda externa a pesar que fue emitido bajo Ley argentina. La gran mayoría de los compradores originales del BONAR 24, son fondos del exterior pudiendo así interpretar que el país se financió en dólares en los mercados internacionales.

Si tenés BONAR 24 entre tus inversiones, el lunes cobrarás dólares pero debés saber que, si Argentina no arregla con sus acreedores internacionales, la situación con el BONAR 24 podría complicarse durante los dos primeros meses de 2016.

Espero haberte ayudado a comprender lo más importante del día de ayer. Nos vemos mañana durante otros 5 minutos.

4:01 | ¿Y ahora qué hago con mis acciones de Tenaris? (versión PRO disponible a partir del 18 de noviembre)

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De acuerdo con el reporte de su último balance financiero, Toyota registró un alza de 13,5% en sus ganancias trimestrales. ¿Significa esto que vale la pena invertir en la automotriz?

Entre tantos rumores que se pasean por el mercado, es lógico que los inversores busquen alternativas respaldadas por fundamentos sólidos para sumar estabilidad a su cartera.

Es por ello, que vamos a hablarle sobre una empresa automotriz que encaja perfectamente con este perfil confiable. Se trata de la japonesa Toyota (NYSE:TM).

De acuerdo con información de Wall Street Journal, el fabricante de autos dio a conocer un balance financiero trimestral, que evidenció un aumento de 13,5% de sus ganancias entre los meses de julio y septiembre.

De esa manera, la utilidad neta de la firma fue de 5.000 millones de dólares aproximadamente, mientras que sus ingresos interanuales mostraron un avance de 8,4%.

Los detalles

Según datos de una publicación de The Street, Toyota vendió 636.000 vehículos en el período citado, apalancándose principalmente en la debilidad del yen que ayudó a atenuar la desaceleración de su actividad en el Sudeste Asiático y otros mercados emergentes.

El territorio que más aportó al acumulado de ganancias de la automotriz fue China, país en el que este actor alcanzó un ascenso de 11,7% en ventas interanuales.

En el marco del anuncio de sus resultados financieros, la firma manifestó que espera cerrar el año con utilidades netas de 2,25 billones de yenes, a pesar de haber reducido sus pronósticos de ventas en 150.000 vehículos, para establecer un total de 10 millones de unidades.

Para contrarrestar la reducción de sus proyecciones de ventas, la compañía dio a conocer un plan de recorte de gastos, así como la ejecución de una serie de iniciativas que contribuirán a generar nuevas fuentes de ingresos, lo que sumado a una tasa de cambio favorable, resulta sumamente positivo para la actividad de este jugador.

Luego de conocerse el reporte de Toyota, sus acciones avanzaron 1,11% para ubicarse en 124,84 dólares al comienzo de la jornada bursátil de hoy.

Fuente: Yahoo Finance.

La recomendación

El equipo de expertos de The Street, estableció una recomendación de “comprar” para las acciones de Toyota, bajo una calificación de B.

En ese sentido, la consultora manifestó que la automotriz está recibiendo el impulso de varios drivers de gran importancia, que le darán la oportunidad a los inversores de posicionarse en un jugador que registrará mejor desempeño en el futuro cercano, que la media del mercado.

Las fortalezas de la compañía pueden ser observadas en múltiples aspectos como sus niveles de valuación, los buenos resultados vinculados a sus operaciones de liquidez, un notable rendimiento sobre sus inversiones, buen precio de sus papeles en la plaza y una sólida posición financiera a futuro, con un acumulado de deuda razonable.

Es por ello, que usted como inversor debe hacer un análisis detallado de este actor, que sin duda se perfila como una excelente alternativa de empuje para su cartera.

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En esta nota, le presentamos una estrategia para identificar las mejores oportunidades del mercado estadounidense y le contamos cuáles son las acciones del S&P500 con mayor potencial para su portfolio de inversiones.

Encontrar activos que ofrezcan una rentabilidad atractiva en esta época del año no resulta sencillo.

Después de meses de elevada volatilidad debido al desplome de las Bolsas asiáticas, los principales índices estadounidenses se estabilizaron y registraron subidas en las últimas semanas que les permitieron colocarse muy cerca de sus máximos. De hecho, el S&P 500 volvió a experimentar alzas de más de un 180% con respecto a los mínimos de marzo de 2009.

Sin embargo, los especialistas no descartan los miedos en el corto plazo. Por un lado, señalan que a la política de tasas interés en cero que puso en marcha la FED a finales de 2008 le queda poco tiempo de vida. Y por el otro, afirman que la Bolsa de Estados Unidos cotiza actualmente a múltiplos que están ligeramente por encima de la media histórica de largo plazo.

Todo esto, sumado a la fortaleza del dólar y a la caída de los precios del petróleo, genera un cóctel de situaciones que vuelve a la selección de activos una decisión cada vez más difícil de tomar. Con índices en máximos históricos y la rentabilidad de los dividendos cerca de sus mínimos, ¿cuáles son las mejores oportunidades para el inversor?

El sitio Estrategias de Inversión se encargó de buscar la respuesta y a continuación se la vamos a contar…

Las mejores apuestas del S&P 500

En principio, la clave está en buscar compañías que ofrezcan una rentabilidad por dividendo superior a la media del mercado, la cual está en torno al 2%, y que tengan un ratio precio/ganancias de al menos el promedio del mercado con una recomendación de comprar o sobreponderar.

En este sentido, de las 500 compañías que integran el selectivo estadounidense, sólo 76 pagan más de un 3% de dividendo. Entre ellas se destacan algunas del rubro energético y otras relacionadas a la extracción de petróleo no convencional que, en algunos de los casos, llegan a superan una rentabilidad del 15%.

Luego, si a esas 76 le restamos todas aquellas firmas que no tengan una recomendación de compra o de sobreponderar, nos quedarían 45 compañías. Y si avanzamos y sacamos de la lista a todas las que tienen un PER de más de 20 veces, es decir la media del mercado, nos quedarían tan sólo 20 empresas. A continuación, le mencionamos algunas de las apuestas más atractivas según cada aspecto a considerar:

- Dividendos

Las empresas que pagan un mayor porcentaje de dividendos a sus accionistas son Philip Morris (4,8%), Verizon (4,6%) y ConocoPhilips (4,1%).

- PER

De acuerdo con el ratio precio/ganancas, las compañías de la lista con un PER más bajo son LyondellBasell Industries (9,9x), GameStop (10,2x) y Chevron (11,1x).

- Recomendación de compra

Y por último, teniendo en cuenta el potencial de revalorización, si medimos el precio actual con el precio objetivo las mejores apuestas serían: Exelon Corporation (21%), Ford (20%) y Dardeen Restaurants (18%).

Si quiere recibir más recomendaciones para aprender a detectar cuáles son las mejores oportunidades de inversión en el mercado local e internacional, puede suscribirse al Newsletter gratuito de Inversor Global. A través de él, recibirá una serie de informes especiales donde nuestros especialistas le brindarán las mejores recomendaciones para manejar su dinero.

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Invertir y ganar es posible; aún si no contara con experiencia, con la adecuada información usted podría generar mucho dinero en el mundo financiero. Por eso, en este artículo de Inversor Global, le acercamos las primeras claves que tiene que tener en cuenta para hacerlo exitosamente. No se lo pierda.

El mundo de las inversiones presenta una gran variedad de oportunidades para ganar mucho dinero. Es así que la clave está en analizar previamente el mercado para optar por las acciones que nos den mejor rédito si decidimos apostar a ellas. A continuación, siete claves a tener en cuenta al momento de elegirlas:

1.            Elegir sector de acuerdo a las propias posibilidades

La elección del sector económico donde se quiere invertir es uno de los primeros puntos a considerar.

El inversor debe esforzarse por detectar cuál puede ser la fuente de motivación y crecimiento del sector elegido, analizar sus puntos fuertes y potenciales debilidades, y estudiar la forma en cómo interactúa con el ciclo económico, no sólo en el país donde se invierte sino también en relación con la economía global.

2.            Detectar riesgos y fortalezas de la compañía

Una vez elegido el sector económico donde nos focalizaremos, habrá que determinar cuál será la empresa donde canalizaremos nuestras inversiones considerando las amenazas y fortalezas de la compañía.

Entre los principales riesgos con que nos podemos encontrar se encuentra el nivel de competencia dentro de la industria y cómo eso puede impactar en los márgenes de la compañía.

Entre las fortalezas se considera si la compañía produce o comercializa algún producto diferencial o bien si posee una producción a escala que le permite producir a menores costos que sus competidores.

3.            Conocer el estado financiero de la empresa

No es necesario ser experto en la materia, ni contratar un contador para que te haga un análisis de los estados contables de una la empresa donde queremos realizar nuestra inversión.

Sin embargo, un rápido vistazo a los estados contables esquematizados siempre es útil para moverse con mayor comodidad.

Entre las claves a examinar se encuentra observar la proporción de activos corrientes (disponibilidad de recursos) vs pasivos corrientes (deuda) para determinar si los activos de corto plazo pueden hacer frente a los pasivos de corto plazo. También es importante detectar el nivel de endeudamiento de la empresa en relación a su capital.

4.            Analizar rigurosamente la política de dividendos

La mayoría de los inversores son atraídos por compañías que pagan dividendos de forma frecuente. Eso es una gran ventaja, sin embargo, el pago de dividendos no siempre es una señal positiva.

Si el monto de dividendos pagados es cada vez una mayor proporción del total de las ganancias de la empresa, esto puede leerse como que no existen proyectos atractivos para invertir. Es posible que esto pueda condicionar el crecimiento futuro de la empresa, en tanto no se concreten proyectos de inversión que estimulen las ganancias corporativas.

5.            La valuación relativa respecto sus pares

A la hora de invertir en una compañía cotizante, el inversor debe tener siempre parámetros respecto de las empresas que conforman la competencia de la compañía en cuestión.

Un rápido análisis de los ratios comparativos nos puede dar algunos indicios sobre si una acción está sobrevalorada ó subvaluada respecto sus pares. Los principales múltiplos a considerar son el de precio/ganancias, precio/valor libro y precio/ventas.

6.            El análisis técnico como herramienta de timing

Si bien los tips anteriores están mayormente vinculados con aspectos de análisis fundamental para inversiones con un horizonte temporal de mediano plazo, el análisis técnico puede ser un instrumento útil para elegir cuál es el momento de compra más adecuado.

En este sentido, el análisis técnico que se basa en el comportamiento de los precios pasados para predecir los movimientos futuros, nos brinda un sistema adecuado para tomar la decisión de compra. Si bien esta metodología es mayormente utilizada por inversores que se dedican al trading, también puede ser usada para determinar cuál es el momento más oportuno para ingresar al mercado.

7.            Diversificación de mercados, una de las claves del éxito

Que una compañía pueda acceder a diversos mercados es una fuente de garantía para su capacidad de generar ganancias aún en contextos negativos.

La flexibilidad de tener presencia en diversas regiones económicas a través de sus exportaciones permite matizar y suavizar los ciclos económicos desfavorables reemplazando el país ó región donde se verifica una desaceleración económica por otra que muestra mayor pujanza. En este sentido la internacionalización de una empresa es un aspecto positivo a la hora de evaluar una inversión.

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A pesar de que la entidad se negó a realizar cambios en sus políticas durante su última reunión, asomó la posibilidad de que en el mes de diciembre, la historia sea distinta. ¿Por qué les conviene a los inversores un ajuste en este sentido?  

Durante su más reciente reunión, celebrada a finales del mes de octubre, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) acordó mantener las tasas de interés de referencia en nivel cero, al menos hasta su próximo encuentro, a mediados de diciembre.

En esa línea, la entidad sugirió la posibilidad de ejecutar el alza en función del estado de los indicadores macroeconómicos del país para entonces.

El aspecto más destacado con respecto al tema es la fecha escogida para presentar avances,  puesto que diciembre representa el cierre del año y más importante aún, es el último mes antes del comienzo de un año electoral.

A pesar de que la Fed es un organismo apolítico, históricamente ha tratado de evadir cambios significativos en las medidas de este tipo, en pasados períodos electorales.

Mientras muchos analistas se dedican a satanizar una potencial suba de las tasas, a continuación le presentamos 5 razones recopiladas por Market Watch, que explican los beneficios que este ajuste traería para los inversores individuales.

Razón #1

Generalmente, un aumento de las tasas de interés es visto de manera negativa porque implica mayores costos a la hora de solicitar préstamos. Sin embargo, un ajuste al alza de esta variable  implica mayor oferta de servicios de créditos por parte de los bancos, lo que puede impulsar el sector inmobiliario de los Estados Unidos, presentando con ello una oportunidad para los inversores en este segmento.

Razón #2

No hay duda de que la volatilidad ha incrementado en los últimos años, debido a que los fondos de cobertura y los traders de alta frecuencia han aprovechado el escenario de bajas tasas para operar en el mercado accionario.

En esa línea, una suba de las tasas atenuaría este fenómeno y de esa manera, los ahorristas podrán invertir con más confianza en la plaza, a partir de los fundamentos financieros que le otorgan verdadero valor a los activos y no en función de la especulación.

Razón #3

Los expertos de Market Watch, manifestaron que los inversores astutos deben fijar la mira en las inversiones especulativas dentro de los mercados emergentes para 2017, luego de que la Fed incremente las tasas de interés, puesto que la deuda soberana de esos países será una de las oportunidades con mayor potencial para entonces.

Razón #4

Para aquellos inversores que estén fuertemente posicionados en renta variable, el momento es propicio para valerse del rally actual y abandonar algunos jugadores que coticen a precios muy altos, tomando con ello grandes ganancias, al tiempo que se diversifica el portafolio con dinero en efectivo.

Una vez ejecutada el alza de las tasas,  las acciones comenzarán a cotizar en descuento, gracias a la migración de capitales al segmento de bonos y por ende, será momento de reposicionarme en la escena bursátil.

Razón #5

Este es quizás el motivo más obvio por el cual una suba de tasas, es  conveniente para los inversores con presencia en el mercado de los Estados Unidos.

Con el ajuste, los intereses por plazos y ahorros en los bancos del país aumentarán e irán directamente a su bolsillo. Aunque no se trate de un porcentaje representativo, en término de la economía en general, este dinero circulante podría servir como estímulo de la producción, favoreciendo con ello  la actividad de las empresas, lo que se reflejará sobre el comportamiento de sus activos.

En resumidas cuentas, usted no debe temerle a un avance de la Fed con respecto a las tasas de interés, ya que esta medida puede tener un impacto positivo sobre su cartera.

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Hoy te cuento por qué la suba de la tasa de interés de referencia en los Estados Unidos, está politizada. También te explicaré qué piensan los analistas sobre el Banco Macro y el Banco Galicia pero comenzaré dándote un panorama de lo ocurrido ayer en los mercados argentinos.

• Breve comentario Bursátil y la noticia del día

• Banco Macro y Banco Galicia, gustan

• Trump quiere tasas de interés más altas

• Cómo hacer dinero con Autopistas del Sol (PRO)

0:15 | Breve comentario bursátil y la noticia del día

Para empezar, te cuento brevemente que la Bolsa de Buenos Aires ayer operó sin cambios cerrando en baja tan solo un 0,11%.

La estrella de la jornada anterior, Petrobras, perdió un tercio del sorprendente avance del martes, cerrando ayer 3,85% abajo alcanzando los $36,25 por acción. Telecom (-3,74%) y Tenaris (-2,16%), se unieron a Petrobras como las ovejas negras de la jornada bursátil. Entre las ganadoras del miércoles, encontramos Banco Macro (+4,08%), Edenor (+3,36%) y Aluar (+2,37%).

Pero la noticia del día volvió a ser el dólar. El Banco Central de la República Argentina, terminó el día con un saldo vendedor en una jornada donde el Gobierno vendió, vía el llamado “dólar ahorro”, otros 150 millones de dólares alcanzando los 500 millones de dólares vendidos en tan solo 3 días.

Un corredor de bolsa consultado por M5M, dijo que “el BCRA no puede darse el lujo de perder un promedio de 750 millones de dólares por semana porque simplemente no llega al 10 de diciembre con las reservas disponibles”.

El dólar oficial cerró en alza un centavo, alcanzando los $ 9,57 (lo que colocaba el dólar ahorro en los $ 11,49 para la venta) y el paralelo (blue) cerró abajo 2 centavos a $ 15,49.

2:30 | Banco Macro y Banco Galicia, gustan

Hoy te quiero contar que Banco Macro y Banco Galicia tienen amigos en Wall Street.

El último martes, Banco Macro recibió buenas noticias desde Nueva York donde tres grandes bancos de inversión recomendaron comprar la acción de la entidad financiera argentina al corto plazo.

Los analistas coincidieron que el Banco Macro reportaría ganancias de 1,63 dólares por ADR (ó $ 2,6 por acción en Buenos Aires) correspondientes al tercer trimestre concluido el 30 de septiembre y que la cotización de sus acciones en la Bolsa de Nueva York podrían alcanzar dentro de los próximos 12 meses, un máximo de 64,60 dólares (o $ 89,85 por acción en Buenos Aires).

En Argentina, la entidad financiera ha tenido un mes de octubre estelar, donde la cotización de sus acciones en la Bolsa de Buenos Aires ha subido un 36,3% cerrando ayer en $ 83. En virtud de este análisis, hay que esperar una corrección para que vuelvan a estar atractivas.

El Banco Galicia también recibió tres buenas noticias desde Wall Street y una no tan buena. Tres analistas recomendaron comprar las acciones de la entidad argentina y pusieron un precio máximo de referencia de 40 dólares por ADR (ó $ 55,6 por acción en Buenos Aires) y un analista recomendó tomar ganancias y vender la acción al actual precio en Nueva York de 25,8 dólares.

En Argentina, el Banco Galicia también ha tenido un mes de octubre auspicioso, donde ganó 38% cerrando ayer en $ 35,2, arriba 1,44%.

La semana que viene, M5M estará analizando los balances de ambas entidades financieras y te contaré cómo podés hacer dinero en el sector bancario argentino.

3:31 | Trump quiere tasas de interés más altas

Para terminar, te quiero contar algo que va a ser noticia en Estados Unidos en diciembre pero ayer tomó relevancia.

El candidato a presidente de los Estados Unidos por el Partido Republicano Donald Trump, dijo el miércoles que quiere que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), decida subir la tasa de interés de referencia cuando sus miembros se reúnan en diciembre.

Pero lamento contarte que detrás de la opinión de Trump y de la decisión de la Fed, existe un profundo contexto político que puede afectarte como inversor.

Me explico.

Los mercados bursátiles internacionales esperaban que la Fed hubiese anunciado un alza en la tasa de interés de referencia el pasado mes de junio. Esto no ocurrió. Entonces esperó que el alza fuese anunciado durante las reuniones de octubre y noviembre pero, en ambas ocasiones, la Fed decepcionó.

Existe un debate muy pronunciado sobre si los Estados Unidos debe encarecer o no el costo del capital, en un mundo que económicamente no levanta cabeza. La mismísima principal economía del globo no posee datos económicos lo suficientemente robustos para enfriar su economía mediante un alza en la tasa de interés de referencia.

Y aquí entra la política: Obama no quiere que su último año como presidente se asemeje al de su antecesor Bush, donde la economía estaba en plena recesión. Y si hay suba de las tasas de interés, es probable que la economía se enfríe y quede al borde de una recesión. Esto sería lapidario para las aspiraciones de Hillary Clinton, principal candidata del partido Demócrata.

Por otro lado, los republicanos consideran que la Fed debe actuar de manera independiente y acusan a Obama de influenciar la demora en el ajuste de la política monetaria de la Fed. Obviamente, si el organismo decide subir la tasa de interés de referencia en diciembre, los republicanos mirarán con más optimismo sus aspiraciones presidenciales porque, muy probablemente, Estados Unidos enfriará su economía.

Como inversor, debés saber que la Fed quiere actuar ya mismo pero existen presiones para que no lo haga. M5M sigue pensando que la última oportunidad que tendrá la Reserva Federal de incrementar el costo de capital será en diciembre ya que, políticamente, no es aconsejable mover la tasa de interés durante un año electoral.

Por lo tanto, el próximo 18 de diciembre será la fecha clave para monitorear.

Espero haberte ayudado a comprender lo más importante del día de ayer. Nos vemos mañana durante otros 5 minutos.

4:01 | Cómo hacer dinero con Autopistas del Sol (versión PRO disponible a partir del 16 de noviembre)

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Noviembre marca el cumpleaños número 4 del cepo cambiario en Argentina. Si bien muchos consideran que la medida es necesaria para evitar una devaluación, lo cierto es que, a pesar del cepo, el peso es la moneda más devaluada de la región después del bolívar venezolano.

En momentos en que la denominada “campaña sucia” está en plena escalada, uno de los temas que más se debaten es el rol del cepo y el precio del dólar frente a la eventual liberación del mercado cambiario.

Poco tiempo atrás, el jefe de gabinete de la Provincia de Buenos Aires, Alberto Pérez, dijo que si se eliminaba el cepo, el dólar iba a costar $ 50. La Ministra de Economía de la Provincia, Silvina Batakis, también criticó la idea de tener un tipo de cambio librado a la oferta y la demanda del mercado. En una entrevista, sugirió que “todos los países administran sus reservas y el tipo de cambio”.

En la misma línea, el propio Daniel Scioli prometió que, si es presidente, “el tipo de cambio lo va a fijar el Banco Central en la flotación administrada” y que “nosotros no vamos a dejarlo librado al mercado”.

Queda claro que en el oficialismo existe temor a la liberación del precio del dólar. Es que, en su razonamiento, se asume que un dólar libre generaría una fuerte devaluación.

En un panfleto que circula por las redes sociales, se afirma muy claramente que “cuando al dólar se lo deja libre, lo regula el mercado y si lo regula el mercado lo regulan los ricos, y entonces suben los precios”.

A pesar de la queja oficialista y la campaña a favor del intervencionismo cambiario, lo cierto es que ninguna de estas afirmaciones tiene asidero.

De hecho, a pesar de haber pasado de un sistema de flotación administrada a uno de control de cambios, la moneda argentina es la que más se devaluó frente al dólar desde que Cristina Fernández de Kirchner asumió la presidencia en el año 2007.

Si se compara la evolución del tipo de cambio oficial desde diciembre de ese año hasta octubre de este, se observa que en nuestro país el dólar trepó un 200,7%, triplicando su valor inicial.

Si bien en el mismo período, el valor de la moneda norteamericana también subió en otros países, lo cierto es que el aumento fue largamente menor.

Solamente en Brasil el incremento para el mismo período superó el 100%.

Sin embargo, en Colombia el dólar solamente escaló un 45,9%, en Chile un 37,2%, en Canadá un 30,4%, en la Eurozona un 29,8% y en Perú un magro 8,9%.

La curiosidad de estos datos radica en que ninguno de los países analizados tiene una política de administración del tipo de cambio, como afirma Batakis.

Tanto el Banco Central de Colombia, como el de Chile, Brasil, Perú, Canadá o la Eurozona, llevan a cabo una política de “metas de inflación”, mediante la cual lo que se administra es la cantidad de dinero en circulación, con el objetivo de mantener una inflación estable en el largo plazo. En todos estos casos, el tipo de cambio está liberado y el responsable de ponerle precio al dólar es el mercado.

Paradójicamente para el pensamiento del gobierno, sus monedas se devalúan mucho menos que la nuestra.

En otro orden de cosas, se afirma también que un dólar libre generaría más inflación. No obstante, esta idea también es falsa. En Argentina, a pesar de la política de deliberado control del precio de billete verde, los precios aumentaron desde diciembre de 2007 a septiembre de este año un 468,1%.

Por el contrario, en Europa treparon un 11,2%, en Perú 28,9%, en Chile 29,2%, en Colombia 33,3% y en Brasil 60,0% en el mismo período.

A la luz de esta realidad, dos cosas quedan claras. En primer lugar, que el argumento del candidato oficialista tiene pies de barro y solo busca infundir temor en la sociedad. En segundo, que si el gobierno no se empecina en destruir el valor de la moneda local con una política de emisión monetaria descontrolada, el mercado es el mejor mecanismo para controlar el dólar y evitar fuertes devaluaciones.

Un saludo,

Iván

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Tras las actuaciones monetarias de los bancos centrales en los últimos años, ¿hacia dónde camina la economía? ¿Deflación? ¿Inflación? ¿Hiperinflación? Bill Bonner analiza todos los escenarios posibles para resolver el misterio.

La semana pasada, en la sede de Bonner & Partners de Delray, Florida, unos jóvenes nos pusieron en un aprieto.

“¿Qué es lo que defendemos como negocio editorial?”, preguntaron.

“¿Quiénes somos? ¿Cómo nos diferenciamos de los demás?”

Nosotros no somos los únicos editores del mercado que ofrecen opiniones. Y no somos los únicos que ofrecemos un punto de vista alternativo.

Así que, para responder a estas preguntas, echemos un vistazo al abanico de opiniones existentes…

Opiniones divididas

En primer lugar, “las autoridades deben saber lo que están haciendo… además, tengo cosas más importantes en las que pensar”.

Esto lo opina la mayoría de las personas, es decir, la plebe, las masas, el lumpenproletariado.

Puede haber alguna queja y protesta. Pero la mayoría de las personas dejan a las autoridades gestionar  la economía, la política exterior, el futuro, y el gobierno.

Este numeroso grupo de personas espera errores de vez en cuando. Pero también creen que el sistema es capaz de producir un aceptable, aunque tal vez no siempre ideal, resultado.

Y si no, que Dios les ayude. Porque la diferencia entre el resultado si se molestan en pensar en ello y el resultado si no piensan en ello es el mismo. Ellos no tienen capacidad para influir en las políticas públicas… y en la vida privada tampoco tienen mucho espacio para maniobrar.

Reciben salarios, pensiones, Seguridad Social. Necesitan empleos, hipotecas, préstamos estudiantiles y un seguro médico. Tienen poco capital para invertir o ahorrar. Ellos dependen tanto del “sistema” que no pueden permitirse el lujo de creer que hay algo profundamente malo en él.

En el lado opuesto de esta idea se encuentran los inquietos, insatisfechos, y con opiniones extremadamente marginales.

Un hombre sentado frente a su televisor puede llegar a ver un sinfín de puntos de vista absurdos. Hay una industria de información y entretenimiento que proporciona todo tipo de opiniones chifladas.

¿Quiere creer que Obama es musulmán? ¿Quiere creer que los Bilderberger, los Rothschild, los Rockefeller mueven el mundo? ¿Quiere conocer cuál es el secreto de General Motors que, si sale a la luz, podría llevar a la quiebra a toda la industria automotriz?

Bueno, ese es un mercado. Pero no es el nuestro. Dejemos que otros llenen esa demanda.

Hay un tabloide llamado Weekly World News. Este diario se puede encontrar en las tiendas junto a las cajas registradoras con títulos atractivos como: “Jardín del Edén encontrado”… “El rostro de Obama es uno más en el Monte Rushmore”… o “Un hombre de 150 años se recibe de la Universidad”.

Nuestra portada favorita fue una en la que aparecía la foto de un avión estrellado en la superficie de la luna. “Un bombardero de la segunda Guerra Mundial encontrado en la Luna”, decía el titular. “Error del piloto, dicen los expertos”.

Un serio problema

Pero a nosotros el mundo que nos interesa es el del dinero, la economía y las finanzas.

Nosotros tratamos de comprender ese mundo. Tratamos de entenderlo. Tratamos de ver qué evento vendrá antes de que se produzca. Y tratamos de ser serios en nuestras predicciones.

Aparte de la opinión dominante -que las autoridades tienen las cosas bajo control- casi todos los analistas ven un serio problema en el desarrollo.

La situación actual (con las tasas cercanas a cero e incluso negativas, y la deuda creciendo mucho más rápido que el PBI) no puede seguir así.

Tuvo su comienzo, a principios de 1980, y también debe tener su fin.

La mayoría de las conjeturas se centran ahora en cuándo y cómo se producirá ese fin.

Recientemente, uno de nuestros queridos lectores resumió los principales puntos de vista:

Escenario de deflación

Harry Dent está en línea con la teoría austríaca del ciclo económico: la emisión de dinero provoca burbujas financieras, distorsiona la economía y, por tanto, es contraproducente.

Como Bob Prechter (yo no lo sigo, pero sus argumentos suenan similares), Dent apuesta por la deflación y la depresión.

La lucha contra el desapalancamiento de la deuda y la demografía es como ponerse delante de un tsunami.

En este ambiente, el dólar estadounidense ganaría poder adquisitivo, y el oro tendría una rentabilidad significativamente inferior. (Harry ve de nuevo el metal en los 700 dólares en 2018-2019).

Efectivo/Letras/Bonos a corto plazo del Tesoro son los activos por los que se debe apostar. Las tasas se mantendrán bajas durante mucho tiempo.

Escenario de inflación

La tesis de Jim Rickards –“inflar la deuda a través de una emisión masiva de SDRs (derechos especiales de giro) después de que China se haya unido al club”- también es muy creíble.

Las monedas del mundo se diluyen de forma masiva a través de la emisión de SDRs, que sirven solo a los poderes fácticos. En lugar de un nuevo estándar de oro, ésta es la solución al dilema de Triffin (más flexibilidad para la élite).

[El dilema de Triffin describe la necesidad constante que tiene el emisor de moneda de reserva mundial -en este caso, Estados Unidos- para abastecer al mundo con moneda de reserva a través de un déficit comercial a largo plazo. Finalmente, el economista de Yale, Robert Triffin dijo que esto llevaría a una pérdida de confianza en la moneda de reserva”.

Los ciudadanos están excluidos/no se les permite poseer SDRs. Su poder adquisitivo se reduce. No saben a quién culpar.

El FMI no está formado por funcionarios electos, y la mayoría de la población ni siquiera sabe que tienen un papel importante en la creación de la inflación. Y los ciudadanos pretenden que los banqueros centrales salven al mundo también. (¿Recuerda el plan de rescate griego?)

Escenario de hiperinflación

El economista John Williams está sufriendo, tratando de luchar a favor de sus ideas. Está en lo cierto cuando habla de la “mentira del IPC” y del estado actual de la economía. Pero el que sigue sus ideas se está quedando sin capital para poder permanecer en el juego.

Peter Schiff y Mike Maloney siguen sus planteamientos. El problema de ellos es que tienen un conflicto de intereses con sus negocios. Pero no tengo ninguna duda sobre su integridad: hacen y viven lo que dicen.

Del escenario de deflación al de hiperinflación

Recuerdo una entrevista de Nassin Taleb en Bloomberg en 2009, cuando dijo: “Vamos a ir de la deflación a la hiperinflación sin ver la inflación”.

De Tokio a Buenos Aires

Nuestra opinión es que Taleb tiene razón.

Ya en 2009 nosotros dijimos “Primero Tokio, después Buenos Aires” -una deflación similar a la de Japón, seguida de una hiperinflación como la de Argentina.

Lo más seguro es que no haya parada en medio para ver unos niveles moderados de inflación.

La inflación, como observó el economista Milton Friedman, es un fenómeno monetario que está “siempre y en todas partes”. Pero la hiperinflación es un fenómeno político.

La hiperinflación es causada por las mismas autoridades en las que las masas creen que pueden confiar. Cuando las autoridades se ven amenazadas, se protegen mediante la emisión de dinero en una escala que no hemos visto desde la Guerra de Secesión. (Los precios al consumidor en Richmond, Virginia, habían aumentado un 6.700% para el fin de la guerra).

Hay momentos en los que la impresión de dinero parece ser la mejor idea -especialmente para las personas que dirigen la imprenta. La emisión de dinero no hace nada bueno por el ciudadano de a pie, pero hace que las autoridades resuelvan su encrucijada.

Pero esto es una larga historia… que continuará en el futuro.

En estos momentos nos encontramos en una larga y lenta caída hacia el escenario japonés (deflación). Y parece que vamos a estar así durante algo más de tiempo.

China y otras razones nos hacen pensar que nos encontramos ante una tendencia deflacionaria actualmente. Hablaremos sobre este tema más adelante. Estén atentos.

Saludos,

Bill Bonner

Bill Bonner es fundador y presidente de Agora Inc., con sede en Baltimore, Estados Unidos. Es el autor de los libros “Financial Reckoning Day” y “Empire of Debt” que estuvieron en la lista del New York Times de libros más vendidos.

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La firma alemana admitió nuevas “irregularidades” en un total de 800.000 vehículos, que podrían costarle al grupo 2.000 millones de dólares adicionales. En consecuencia, sus acciones se desplomaron un 10% en la Bolsa.

Volkswagen no logra salir de la tormenta que la envuelve.

Cuando parecía que estaba saliendo del escándalo relacionado a sus motores diesel, el gigante automotriz alemán volvió a sufrir un nuevo sacudón tras revelar nuevas “mentiras”. La firma admitió ayer que se habían detectado también “irregularidades” en el control de emisiones de gases CO2 en 800.000 vehículos del grupo, lo que podría costarle al menos 2.000 millones de dólares más.

Por esta razón, se vio obligada a suspender las ventas de miles de vehículos con motor diésel en los Estados Unidos y a sacar del mercado algunos modelos. Precisamente, vehículos Volkswagen y Audi modelos de 2013 a 2016 equipados con motores diesel de 3.0 litros según informaron funcionarios de la compañía en ese país.

De acuerdo con la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos, unos 10.000 vehículos Volkswagen, Audi y Porsche con motor diesel de 3.0 litros y modelos de los años comprendidos entre 2014 y 2016 presentaron un software ilegal que permite a los vehículos emitir menos gases durante las pruebas en laboratorio que durante las condiciones normales de conducción.

Sin embargo, en esta oportunidad, las infracciones no se limitan a los modelos con motores diésel, ya que alcanzan también a autos con motor naftero.

La caída inevitable 

Ante ese escándalo plagado de múltiples infracciones, las acciones de Volkswagen marcaron un retroceso de 9,50% al final de la jornada en la bolsa de Fráncfort y llegaron a cotizar por debajo de los 100 euros (unos 109 dólares) cada una. De este modo, en seis semanas acumulan una caída de casi 40% de su valor.

El desplome arrastró también a los títulos de las automotrices Daimler y BMW, así como el valor en Bolsa del fabricante de suministros para autos Continental. En tanto, los papeles de Porsche Automobil, el holding financiero del grupo, perdieron más de 8%.

Mientras tanto, los inversores están preocupados. Las pérdidas y los costos que la compañía deberá afrontar no paran de aumentar. “Volkswagen nos está dejando sin palabras”, expresó  a Wall Street Journal Arndt Ellinghorst, analista del sector automovilístico en Evercore ISI.

Por su parte, el ministro de Transporte alemán, Alexander Dobrindt, anunció que todos los modelos de Volkswagen tendrán que someterse a pruebas de consumo de combustible, de emisiones dióxido de carbono y de emisiones de óxido nítrico. En este sentido, exigió a la compañía que cree un centro de atención al cliente para hacer frente a los problemas.

No caben dudas de que este escándalo le saldrá muy caro a Volkswagen, tanto en el plano monetario como en términos de imagen y reputación. Por eso, le recomendamos mantenerse al margen de esta terrible debacle para la firma alemana.

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